La Réserve fédérale intervient ! Les banques : des stablecoins entrent officiellement dans le cadre de la réglementation
Un nouvel avancement important pour les stablecoins.
Le 24 septembre, la Réserve fédérale a publié deux projets de règles afin de mettre en œuvre, aux États-Unis, le cadre de supervision des stablecoins de paiement prévu par le « GENIUS Act ».
L’un des points clés est très clair :
Les banques placées sous la surveillance de la Réserve fédérale, si elles veulent émettre des stablecoins de paiement, doivent respecter des exigences strictes en matière de réserves, de capital et de gestion des risques.
La règle la plus centrale est la suivante :
Le stablecoin doit être intégralement adossé à des actifs de réserve conformes.
Les actifs de réserve autorisés par les projets de règles incluent notamment des bons du Trésor américain à court terme, ainsi que certains actifs liquides de haute qualité.
En parallèle, la Réserve fédérale prévoit également de mettre en place un processus d’approbation spécifique pour les banques souhaitant émettre des stablecoins de paiement ; les banques devront soumettre un plan d’affaires, des informations financières et d’autres documents.
Que signifie cela ?
Auparavant, les stablecoins étaient plutôt :
Société Crypto → émet un stablecoin → sert le marché Crypto
Désormais, cela pourrait progressivement devenir :
Banque → stablecoin → réseau de paiement → commerçants/utilisateurs
Les stablecoins s’éloignent donc d’un simple « outil de transaction dans l’univers crypto » pour se rapprocher davantage des infrastructures mondiales de paiement numérique.
Et il y a un autre aspect particulièrement digne d’attention :
Les actifs de réserve.
Si, à l’avenir, de plus en plus de banques émettent des stablecoins de paiement, tout en imposant que ces stablecoins détiennent une grande quantité d’actifs de haute qualité et à courte échéance comme réserves, alors la croissance de la taille du stablecoin pourrait aussi accroître davantage la demande d’actifs de réserve à court terme, comme les bons du Trésor américain.
Bien entendu, cela ne veut pas dire que les banques vont immédiatement émettre des stablecoins à grande échelle.
À ce stade, il ne s’agit que de projets de règles : la Réserve fédérale sollicite des commentaires du public, qui prendront fin 60 jours après la publication des règles au « Federal Register ».
Ce qu’il faut donc surveiller à présent, c’est :
Quelles grandes banques déposeront une demande pour émettre des stablecoins ?
Les stablecoins bancaires entreront-ils dans les scénarios de paiement traditionnels ?
Comment les stablecoins existants, comme l’USDT et l’USDC, feront-ils face à la concurrence du système bancaire ?
À terme, les stablecoins deviendront-ils une couche de connexion entre les paiements bancaires et la crypto ?
Je pense que ce qui mérite vraiment d’être observé, ce n’est pas un stablecoin en particulier.
C’est plutôt une tendance :
Les stablecoins évoluent progressivement d’un « produit crypto » vers une « infrastructure financière ».
C’est peut-être là que se trouve, pour le marché, l’aspect le plus important de ces règles de la Réserve fédérale.
T#美联储拟定银行发行支付稳定币规则
Un nouvel avancement important pour les stablecoins.
Le 24 septembre, la Réserve fédérale a publié deux projets de règles afin de mettre en œuvre, aux États-Unis, le cadre de supervision des stablecoins de paiement prévu par le « GENIUS Act ».
L’un des points clés est très clair :
Les banques placées sous la surveillance de la Réserve fédérale, si elles veulent émettre des stablecoins de paiement, doivent respecter des exigences strictes en matière de réserves, de capital et de gestion des risques.
La règle la plus centrale est la suivante :
Le stablecoin doit être intégralement adossé à des actifs de réserve conformes.
Les actifs de réserve autorisés par les projets de règles incluent notamment des bons du Trésor américain à court terme, ainsi que certains actifs liquides de haute qualité.
En parallèle, la Réserve fédérale prévoit également de mettre en place un processus d’approbation spécifique pour les banques souhaitant émettre des stablecoins de paiement ; les banques devront soumettre un plan d’affaires, des informations financières et d’autres documents.
Que signifie cela ?
Auparavant, les stablecoins étaient plutôt :
Société Crypto → émet un stablecoin → sert le marché Crypto
Désormais, cela pourrait progressivement devenir :
Banque → stablecoin → réseau de paiement → commerçants/utilisateurs
Les stablecoins s’éloignent donc d’un simple « outil de transaction dans l’univers crypto » pour se rapprocher davantage des infrastructures mondiales de paiement numérique.
Et il y a un autre aspect particulièrement digne d’attention :
Les actifs de réserve.
Si, à l’avenir, de plus en plus de banques émettent des stablecoins de paiement, tout en imposant que ces stablecoins détiennent une grande quantité d’actifs de haute qualité et à courte échéance comme réserves, alors la croissance de la taille du stablecoin pourrait aussi accroître davantage la demande d’actifs de réserve à court terme, comme les bons du Trésor américain.
Bien entendu, cela ne veut pas dire que les banques vont immédiatement émettre des stablecoins à grande échelle.
À ce stade, il ne s’agit que de projets de règles : la Réserve fédérale sollicite des commentaires du public, qui prendront fin 60 jours après la publication des règles au « Federal Register ».
Ce qu’il faut donc surveiller à présent, c’est :
Quelles grandes banques déposeront une demande pour émettre des stablecoins ?
Les stablecoins bancaires entreront-ils dans les scénarios de paiement traditionnels ?
Comment les stablecoins existants, comme l’USDT et l’USDC, feront-ils face à la concurrence du système bancaire ?
À terme, les stablecoins deviendront-ils une couche de connexion entre les paiements bancaires et la crypto ?
Je pense que ce qui mérite vraiment d’être observé, ce n’est pas un stablecoin en particulier.
C’est plutôt une tendance :
Les stablecoins évoluent progressivement d’un « produit crypto » vers une « infrastructure financière ».
C’est peut-être là que se trouve, pour le marché, l’aspect le plus important de ces règles de la Réserve fédérale.
T#美联储拟定银行发行支付稳定币规则