ETH regarde la structure des flux de capitaux | L’ETF du 24 septembre affiche provisoirement 39,3 millions de dollars, mais le Big Fund ne les a pas communiqués | Autour de 2695, je ne poursuis pas et je ne devine pas
Mon attitude consiste à attendre les données complètes : inutile de créer un récit d’« achats continus par les institutions » à partir d’un simple total provisoire. Farside a mis à jour son tableau de flux quotidiens des ETF spot sur l’Ethereum jusqu’au 24 septembre : pour l’instant, le solde net provisoire des entrées est de 39,3 millions de dollars. Parmi ces montants, Fidelety’s FETH représente 21,5 millions, le fonds ETH à faibles frais de Grayscale 17,8 millions, et les autres lignes déjà renseignées sont pour la plupart à zéro ; mais les colonnes de BlackRock (ETHA), son produit de staking (ETHB) et de 21Shares (TETH) affichent encore des tirets. Les tirets signifient absence de données, pas zéro. La ligne du 23 septembre, elle, a un total complet de 104,5 millions de dollars. On ne peut pas comparer directement la valeur complète d’hier avec la valeur incomplète d’aujourd’hui, puis affirmer que la demande s’effondre.
L’intérêt de cet ensemble de données pour l’ETH est d’observer si les souscriptions et rachats des fonds « traditionnels » continuent d’apporter une demande au spot, mais il faut surtout regarder la structure interne. Dans les fonds ETH, il existe des frais différents et des arrangements de staking différents ; les investisseurs peuvent basculer entre produits. Une entrée sur un produit n’implique pas automatiquement un achat net équivalent d’ETH. Si vous poursuivez l’ETH seulement parce que « 39,3 millions sont positifs », vous risquez de passer à côté des données du plus gros fonds. Les discussions précédentes sur les propositions de réglementation de la SEC et de la tokenisation, ainsi que sur les propositions de la Fed concernant les stablecoins, ne remplacent pas non plus les véritables positions et l’historique des souscriptions/rachats des ETF : l’orientation des politiques, les capitaux des produits et la demande de Gas on-chain sont trois chaînes de preuves différentes. Mon jugement : le flux de fonds ne permet pas encore de conclure à un « vide », et il n’est pas non plus suffisamment fort pour ignorer les éléments manquants.
Et comment le marché réagit ? Avant la publication, KuCoin ETH/USDT était autour de 2695,42 $. Sur 24 heures : plus haut 2705,79, plus bas 2628,58, soit un mouvement d’environ +0,38 %. L’ETH est déjà allé chercher au-dessus de 2700, mais il erre désormais en dessous : cela montre que ce niveau reste un point de divergence à court terme. Le mouvement ne peut pas s’expliquer uniquement par les données provisoires de l’ETF ; les rendements des obligations américaines à long terme et la direction du BTC influencent aussi l’appétit pour le risque. Si, une fois les fonds manquants complétés, le total repasse clairement en négatif et que l’ETH retombe sous 2660, je retirerai mon observation d’un « rétablissement modéré ». Au contraire, si les données complètes restent en entrée nette, et que le prix se stabilise au-dessus de 2706, alors discuter d’un test de niveaux plus élevés n’aura un fondement que là. Ici, le niveau de prix est une ligne d’exécution, pas une garantie de prédiction.
Si c’était mon propre trade : à présent, je choisis de ne pas participer et de rester à découvert (sans position). Je ne fais que supposer une légère hausse au spot, sans levier élevé pour parier sur les données. Le plafond de positionnement sur l’ensemble du capital est de 1,2 %. Le déclencheur : après le 24 septembre, une fois que les principales données manquantes de l’ETF sont complétées, le total doit rester en entrée nette ; et si l’ETH clôture sur 4 heures au-dessus de 2706 $, avec un recul puis sans rupture de 2700, alors j’entre en deux fois. Premier objectif : 2740 $, toucher le niveau et réaliser au point milieu (halving). Deuxième objectif : 2780 $, puis clôturer le solde. Après entrée, si la clôture sur 4 heures repasse sous 2680, je réduis d’abord ; si l’ETH casse 2660 $, je coupe le risque et je ferme entièrement. Si la mise à jour des données se transforme en sortie nette clairement visible, ou si l’ETH perd d’abord 2660, le plan est annulé. Tant que le déclencheur n’est pas atteint, j’attends : je n’écris pas comme si j’avais déjà acheté ou gagné.
Source : le tableau quotidien des flux pour les ETF Ethereum de Farside Investors ; la ligne du 24 septembre comporte encore des manques ; instantané des cotations publiques KuCoin ETH/USDT. #ETH
Ce qui précède est uniquement une observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
Mon attitude consiste à attendre les données complètes : inutile de créer un récit d’« achats continus par les institutions » à partir d’un simple total provisoire. Farside a mis à jour son tableau de flux quotidiens des ETF spot sur l’Ethereum jusqu’au 24 septembre : pour l’instant, le solde net provisoire des entrées est de 39,3 millions de dollars. Parmi ces montants, Fidelety’s FETH représente 21,5 millions, le fonds ETH à faibles frais de Grayscale 17,8 millions, et les autres lignes déjà renseignées sont pour la plupart à zéro ; mais les colonnes de BlackRock (ETHA), son produit de staking (ETHB) et de 21Shares (TETH) affichent encore des tirets. Les tirets signifient absence de données, pas zéro. La ligne du 23 septembre, elle, a un total complet de 104,5 millions de dollars. On ne peut pas comparer directement la valeur complète d’hier avec la valeur incomplète d’aujourd’hui, puis affirmer que la demande s’effondre.
L’intérêt de cet ensemble de données pour l’ETH est d’observer si les souscriptions et rachats des fonds « traditionnels » continuent d’apporter une demande au spot, mais il faut surtout regarder la structure interne. Dans les fonds ETH, il existe des frais différents et des arrangements de staking différents ; les investisseurs peuvent basculer entre produits. Une entrée sur un produit n’implique pas automatiquement un achat net équivalent d’ETH. Si vous poursuivez l’ETH seulement parce que « 39,3 millions sont positifs », vous risquez de passer à côté des données du plus gros fonds. Les discussions précédentes sur les propositions de réglementation de la SEC et de la tokenisation, ainsi que sur les propositions de la Fed concernant les stablecoins, ne remplacent pas non plus les véritables positions et l’historique des souscriptions/rachats des ETF : l’orientation des politiques, les capitaux des produits et la demande de Gas on-chain sont trois chaînes de preuves différentes. Mon jugement : le flux de fonds ne permet pas encore de conclure à un « vide », et il n’est pas non plus suffisamment fort pour ignorer les éléments manquants.
Et comment le marché réagit ? Avant la publication, KuCoin ETH/USDT était autour de 2695,42 $. Sur 24 heures : plus haut 2705,79, plus bas 2628,58, soit un mouvement d’environ +0,38 %. L’ETH est déjà allé chercher au-dessus de 2700, mais il erre désormais en dessous : cela montre que ce niveau reste un point de divergence à court terme. Le mouvement ne peut pas s’expliquer uniquement par les données provisoires de l’ETF ; les rendements des obligations américaines à long terme et la direction du BTC influencent aussi l’appétit pour le risque. Si, une fois les fonds manquants complétés, le total repasse clairement en négatif et que l’ETH retombe sous 2660, je retirerai mon observation d’un « rétablissement modéré ». Au contraire, si les données complètes restent en entrée nette, et que le prix se stabilise au-dessus de 2706, alors discuter d’un test de niveaux plus élevés n’aura un fondement que là. Ici, le niveau de prix est une ligne d’exécution, pas une garantie de prédiction.
Si c’était mon propre trade : à présent, je choisis de ne pas participer et de rester à découvert (sans position). Je ne fais que supposer une légère hausse au spot, sans levier élevé pour parier sur les données. Le plafond de positionnement sur l’ensemble du capital est de 1,2 %. Le déclencheur : après le 24 septembre, une fois que les principales données manquantes de l’ETF sont complétées, le total doit rester en entrée nette ; et si l’ETH clôture sur 4 heures au-dessus de 2706 $, avec un recul puis sans rupture de 2700, alors j’entre en deux fois. Premier objectif : 2740 $, toucher le niveau et réaliser au point milieu (halving). Deuxième objectif : 2780 $, puis clôturer le solde. Après entrée, si la clôture sur 4 heures repasse sous 2680, je réduis d’abord ; si l’ETH casse 2660 $, je coupe le risque et je ferme entièrement. Si la mise à jour des données se transforme en sortie nette clairement visible, ou si l’ETH perd d’abord 2660, le plan est annulé. Tant que le déclencheur n’est pas atteint, j’attends : je n’écris pas comme si j’avais déjà acheté ou gagné.
Source : le tableau quotidien des flux pour les ETF Ethereum de Farside Investors ; la ligne du 24 septembre comporte encore des manques ; instantané des cotations publiques KuCoin ETH/USDT. #ETH
Ce qui précède est uniquement une observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
