La Réserve fédérale avance avec des règles relatives aux stablecoins dans le cadre de la loi GENIUS, notamment un encadrement des programmes de rendement.
La Fed a proposé deux règles sur les stablecoins jeudi, dans le cadre de la loi GENIUS. L’une porte sur le capital, les réserves et les activités autorisées. L’autre précise la manière dont les banques réglementées par la Fed peuvent demander l’autorisation d’émettre leurs propres stablecoins.
Les deux propositions sont ouvertes à 60 jours de consultation publique. Les autorités de régulation ont déjà manqué la date limite de juillet 2026, et les règles finales pourraient encore prendre plusieurs mois, voire davantage.
Les récompenses restent un point de blocage. La loi GENIUS interdit aux émetteurs de verser des intérêts ou un rendement au seul motif de détenir des stablecoins. La proposition de la Fed supposerait également que certains dispositifs impliquant des tiers enfreignent cette interdiction, bien qu’il semble exister une ouverture étroite pour des récompenses s’apparentant à des incitations de carte de crédit. Les changements proposés par la loi Clarity Act n’ayant pas abouti, la loi GENIUS demeure la principale base légale régissant ces récompenses.
Mon avis : je suis plutôt optimiste. Le fait que les banques obtiennent une procédure définie pour émettre des stablecoins constitue une étape importante vers une adoption plus large. Cela donne aux institutions quelque chose de concret sur quoi se projeter, même si nous attendons encore les règles finales.
J’aimerais voir davantage de liberté en matière de récompenses. Les plateformes devraient avoir la place de se faire concurrence pour attirer les utilisateurs, et cette partie de la proposition mérite d’être examinée de près. En revanche, les exigences de réserves et un rachat fiable me semblent aller dans le bon sens. Si l’on s’attend à ce que les gens utilisent les stablecoins à grande échelle, il faut qu’ils aient confiance dans le fait qu’ils pourront récupérer leur argent lorsque les marchés se dégraderont.
Les retards sont frustrants. Malgré tout, une voie plus claire pour que les banques émettent et utilisent des stablecoins me rend plus confiant quant à la direction que prend ce dossier.
La Fed a proposé deux règles sur les stablecoins jeudi, dans le cadre de la loi GENIUS. L’une porte sur le capital, les réserves et les activités autorisées. L’autre précise la manière dont les banques réglementées par la Fed peuvent demander l’autorisation d’émettre leurs propres stablecoins.
Les deux propositions sont ouvertes à 60 jours de consultation publique. Les autorités de régulation ont déjà manqué la date limite de juillet 2026, et les règles finales pourraient encore prendre plusieurs mois, voire davantage.
Les récompenses restent un point de blocage. La loi GENIUS interdit aux émetteurs de verser des intérêts ou un rendement au seul motif de détenir des stablecoins. La proposition de la Fed supposerait également que certains dispositifs impliquant des tiers enfreignent cette interdiction, bien qu’il semble exister une ouverture étroite pour des récompenses s’apparentant à des incitations de carte de crédit. Les changements proposés par la loi Clarity Act n’ayant pas abouti, la loi GENIUS demeure la principale base légale régissant ces récompenses.
Mon avis : je suis plutôt optimiste. Le fait que les banques obtiennent une procédure définie pour émettre des stablecoins constitue une étape importante vers une adoption plus large. Cela donne aux institutions quelque chose de concret sur quoi se projeter, même si nous attendons encore les règles finales.
J’aimerais voir davantage de liberté en matière de récompenses. Les plateformes devraient avoir la place de se faire concurrence pour attirer les utilisateurs, et cette partie de la proposition mérite d’être examinée de près. En revanche, les exigences de réserves et un rachat fiable me semblent aller dans le bon sens. Si l’on s’attend à ce que les gens utilisent les stablecoins à grande échelle, il faut qu’ils aient confiance dans le fait qu’ils pourront récupérer leur argent lorsque les marchés se dégraderont.
Les retards sont frustrants. Malgré tout, une voie plus claire pour que les banques émettent et utilisent des stablecoins me rend plus confiant quant à la direction que prend ce dossier.
