RWA (actifs réels tokenisés) : le plus difficile n’est pas de transformer des actions, des bons du Trésor, etc. en jetons, mais de garantir à ces jetons une liquidité suffisante, des échanges fluides et une couverture (hedging) efficace.
La concurrence pour la liquidité se divise en quatre niveaux
ONDO : s’occupe de faire monter les actifs traditionnels on-chain, comme un « fournisseur d’actifs », mais ne détient pas nécessairement la profondeur des transactions sur le marché secondaire.
UNI : se concentre sur les pools de trading au comptant et le routage/matching, et est considéré comme un relais important de la liquidité au comptant des marchés publics.
HYPE : se concentre sur les contrats perpétuels, l’effet de levier et la demande de vente à découvert, en mettant l’accent sur la découverte de prix 24/7 et la couverture du risque.
LINK : ne fait pas directement de pools de trading, mais via l’interconnexion inter-chaînes et les standards d’oracles, permet l’interopérabilité des actifs, des collatéraux et des prix entre différentes chaînes.
En bref : tokeniser la RWA n’est qu’un début ; ce qui détermine vraiment à qui revient la valeur, c’est qui contrôle la liquidité des transactions au comptant, la couverture des produits dérivés et la circulation des capitaux inter-chaînes. L’article estime que la concurrence à venir ne portera pas seulement sur « qui émet le plus d’actifs », mais sur « qui parvient à regrouper la liquidité ».
La concurrence pour la liquidité se divise en quatre niveaux
ONDO : s’occupe de faire monter les actifs traditionnels on-chain, comme un « fournisseur d’actifs », mais ne détient pas nécessairement la profondeur des transactions sur le marché secondaire.
UNI : se concentre sur les pools de trading au comptant et le routage/matching, et est considéré comme un relais important de la liquidité au comptant des marchés publics.
HYPE : se concentre sur les contrats perpétuels, l’effet de levier et la demande de vente à découvert, en mettant l’accent sur la découverte de prix 24/7 et la couverture du risque.
LINK : ne fait pas directement de pools de trading, mais via l’interconnexion inter-chaînes et les standards d’oracles, permet l’interopérabilité des actifs, des collatéraux et des prix entre différentes chaînes.
En bref : tokeniser la RWA n’est qu’un début ; ce qui détermine vraiment à qui revient la valeur, c’est qui contrôle la liquidité des transactions au comptant, la couverture des produits dérivés et la circulation des capitaux inter-chaînes. L’article estime que la concurrence à venir ne portera pas seulement sur « qui émet le plus d’actifs », mais sur « qui parvient à regrouper la liquidité ».