L’analyste crypto Benjamin Cowen a qualifié la structure actuelle du marché du Bitcoin de « L’envers de l’endroit », en empruntant l’expression à Stranger Things. Malgré la hausse des rendements des obligations du Trésor, des prix de l’énergie plus élevés et un dollar plus fort, le Bitcoin a bondi jusqu’à un plus haut sur huit mois, près de 87 000 $.
Cowen dit désormais que la clôture hebdomadaire et le niveau de 83 000 $ pourraient déterminer si la cassure se poursuit ou si Bitcoin subit un autre repli au T4.
Cowen appelle Bitcoin « L’envers de l’endroit »
Dans une vidéo intitulée « Bitcoin : L’envers de l’endroit », Cowen a admis que sa thèse de cycle baissier de longue date ne fonctionne plus comme prévu. Le Bitcoin a en effet franchi 86 000 $ malgré plusieurs signaux macro que, selon lui, devaient faire baisser les prix.
Chaque maillon de sa chaîne macroéconomique s’est déroulé à la perfection. Les rendements des bons du Trésor américain ont bondi, dépassant nettement le seuil des 5 % pour atteindre 5,15 %, la Fed a relevé ses taux de 25 points de base pour la première fois en trois ans, et l’indice DXY a fait un double creux avant de repartir franchement vers le haut.
Compte tenu de ces pressions macroéconomiques croissantes, Cowen s’attendait à ce que le Bitcoin suive ses schémas historiques de 2014, 2018 et 2022 pour s’effondrer vers un creux de cycle d’octobre profond, proche de 44 000 $.
Mais le Bitcoin a défié la tendance, bondissant de 51 % depuis 57 800 $ au cours des trois derniers mois pour franchir le cap des 87 K.
Ainsi, Cowen dit que
« Quand cela s’est produit historiquement, on est vite revenu à l’action… c’est pourquoi ça me donne l’impression que le potentiel haussier est inversé. »
Le Golden Cross du Bitcoin fait de 83 000 $ un niveau clé
Pour l’instant, Cowen surveille de près le Golden Cross du Bitcoin. Il se produit lorsque la moyenne mobile sur 50 jours du Bitcoin passe au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours. Il est généralement considéré comme un signe de reprise des prix à court terme.
Cependant, l’histoire montre que le Bitcoin ne grimpe pas toujours immédiatement après un Golden Cross. En 2019, le Bitcoin a d’abord connu une correction avant de repartir à la hausse et d’atteindre un plus haut plus élevé. Un schéma similaire est apparu en 2023, lorsque le Bitcoin a chuté d’environ 12 % avant de se redresser et de repartir à la hausse.
Cela rend particulièrement importante la moyenne mobile sur 50 semaines. Cowen affirme que le Bitcoin doit rester au-dessus de ce niveau et continuer à publier des clôtures hebdomadaires plus élevées. Si cela se vérifie, le niveau de 83 000 $ devient alors un niveau important.
Il dit que si le Bitcoin reste au-dessus de 83 000 $, la structure actuelle pourrait obtenir une confirmation supplémentaire.
Mais une clôture hebdomadaire en dessous de 83 000 $ pourrait préparer une nouvelle baisse au Q4,
Le record du Q4 du Bitcoin envoie des signaux mitigés
En se limitant aux données du Q4, le Bitcoin a souvent bien performé, mais les résultats sont mitigés.
Depuis 2013, huit des 13 périodes de Q4 ont été positives, tandis que cinq ont été négatives. Le graphique ne peut pas nous dire ce qui se passera en Q4 2026. Il montre seulement que le Bitcoin peut réaliser un trimestre final solide, mais des pertes sont aussi fréquentes.
Le Bitcoin entre en Q4 après une hausse de 42,1 % au T3 ; ainsi, les données passées montrent un large éventail d’issues possibles.