$XAUT a rapporté 4260 dollars, en légère baisse de 1,34% sur 24 heures. La variation intraday ne dépasse pas 50 dollars. Le marché a stagné dans une fourchette de 4250 à 4300 depuis près de deux semaines, sans élan réel côté acheteurs comme côté vendeurs. Le $BTC montre également une faiblesse relative ; 83572 dollars reste en “palier”, avec une baisse sur 24 heures inférieure à 1 %, et la tendance suit presque à l’identique celle de l’or. Le véritable point d’attention vient du volet macro : le rendement des bons du Trésor US à 10 ans a franchi aujourd’hui le seuil des 5% (niveau entier), au plus haut sur 5 ans ; le même jour, le membre du Conseil de la Fed Warsh a averti d’un risque de reprise de l’inflation. L’indice dollar (DXY) se maintient aussi au-dessus de 101,25, tout en se situant près du haut de la fourchette sur 5 ans. Selon la logique “livre de classe”, avec des taux réels en hausse, le prix de l’or devrait baisser ; or, dans les faits, l’XAUT n’a même pas réussi à repasser la barre des 4260 sur ces deux semaines. Le soutien vient de ce que les banques centrales “pompent” dans la durée : d’après les dernières données du World Gold Council, les banques centrales mondiales accumulent net de l’or depuis 14 mois consécutifs ; la Chine et la Pologne figurent depuis 7 mois consécutifs en tête du classement des achats. La semaine dernière, la CFTC a également révélé que les positions des longs institutionnels ont augmenté de 3,2% en variation mensuelle ; les fonds à effet de levier ont, eux aussi, renforcé leurs achats. Alors que la logique de manuel s’avère inopérante, “l’argent long” joue le rôle de filet de sécurité dans l’ombre. La prochaine étape consiste à voir si la ligne des 4250 tient : en cas de cassure, un repli vers le niveau entier de 4200 ouvre de l’espace pour une baisse supplémentaire. À l’inverse, si 4300 est défendu, on pourra alors envisager la zone des 4350.

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