Binance sort 100 millions de dollars pour souscrire des actions de Circle, et un accord de distribution sur cinq ans a également été signé. Résultat : le jour même, CRCL est monté puis a reflué, et à la clôture, il a encore reculé d’environ 3 %.
C’est, dans les discussions de la communauté, la paire de contrastes la plus frappante.
Mon avis : ce qui donne au marché sa valorisation de CRCL n’est pas le nombre de nouvelles, mais la capacité de l’offre en circulation de l’USDC à repasser au-dessus de 80 milliards de dollars.
Trois faits vérifiables :
Le prix de souscription est de 80,84 $ par action, pour 1,237 million d’actions de catégorie A. La livraison est prévue le 17 septembre. Pendant deux ans, elles ne peuvent pas être vendues, transférées ni couvertes, et les droits de vote restent à Binance. C’est un verrouillage, pas une pression vendeuse.
Cette année, l’USDC a atteint environ 81,1 Md$ en mars, puis a reculé. Récemment, il se situe entre 73,3 Md$ et 75,3 Md$, et le plus haut de l’année n’a pas été maintenu.
La nouvelle loi pousse les émetteurs de stablecoins à se placer du côté des acheteurs de dette à court terme. Circle et Tether détiennent ensemble environ 149 Md$ d’actifs connexes, et le taux d’intérêt ainsi que l’ampleur de ces actifs déterminent directement le compte de résultat.
Donc c’est bien une bonne nouvelle, mais elle est bloquée par une seule variable : la « quantité ». Des acteurs du marché estiment qu’il faudra attendre que l’USDC se stabilise durablement à 80 Md$, voire qu’il monte jusqu’à 100 Md$, pour que la politique soit réellement intégrée au prix ; il s’agit toutefois d’une hypothèse à vérifier.
La question alors : si, le trimestre prochain, l’offre en circulation de l’USDC continue de diminuer en glissement séquentiel, l’argent verrouillé sur deux ans par Binance sera-t-il un véritable fossé concurrentiel ou juste un placebo ?
C’est, dans les discussions de la communauté, la paire de contrastes la plus frappante.
Mon avis : ce qui donne au marché sa valorisation de CRCL n’est pas le nombre de nouvelles, mais la capacité de l’offre en circulation de l’USDC à repasser au-dessus de 80 milliards de dollars.
Trois faits vérifiables :
Le prix de souscription est de 80,84 $ par action, pour 1,237 million d’actions de catégorie A. La livraison est prévue le 17 septembre. Pendant deux ans, elles ne peuvent pas être vendues, transférées ni couvertes, et les droits de vote restent à Binance. C’est un verrouillage, pas une pression vendeuse.
Cette année, l’USDC a atteint environ 81,1 Md$ en mars, puis a reculé. Récemment, il se situe entre 73,3 Md$ et 75,3 Md$, et le plus haut de l’année n’a pas été maintenu.
La nouvelle loi pousse les émetteurs de stablecoins à se placer du côté des acheteurs de dette à court terme. Circle et Tether détiennent ensemble environ 149 Md$ d’actifs connexes, et le taux d’intérêt ainsi que l’ampleur de ces actifs déterminent directement le compte de résultat.
Donc c’est bien une bonne nouvelle, mais elle est bloquée par une seule variable : la « quantité ». Des acteurs du marché estiment qu’il faudra attendre que l’USDC se stabilise durablement à 80 Md$, voire qu’il monte jusqu’à 100 Md$, pour que la politique soit réellement intégrée au prix ; il s’agit toutefois d’une hypothèse à vérifier.
La question alors : si, le trimestre prochain, l’offre en circulation de l’USDC continue de diminuer en glissement séquentiel, l’argent verrouillé sur deux ans par Binance sera-t-il un véritable fossé concurrentiel ou juste un placebo ?