Ces données sont en fait un peu bizarres..
🏛️ 进群蹲一手消息
Sur les plateformes d’échange, le volume d’UNI atteint des records historiques, mais dans le même laps de temps, des baleines le font ressortir..
D’abord, mettons les chiffres sur la table.. Au total, toutes plateformes confondues, les réserves d’UNI dépassent 113,9 millions d’unités, un record historique ; parmi elles, la plus grande plateforme détient 71,58 millions d’UNI, un plus haut sur six mois, soit près de 20 % de plus que le niveau d’avant autour de 60 millions.. Rien que le 18 septembre, 2,6 millions d’UNI sont entrés net ; puis le 22 septembre, encore 1,89 million.. Sur la semaine, le flux net moyen par jour atteint 950 000 UNI, et le volume de transactions quotidien moyen est aussi supérieur de 162 % à la moyenne du trimestre..
Donc, la plupart des gens voient seulement ceci : « Les pièces courent vers l’échange, la pression de vente arrive »..
Cette lecture n’est pas fausse, mais elle n’est que la moitié de la vérité.. Ce qui est encore plus intrigant, c’est qu’au cours de la même semaine, plusieurs grosses adresses font au contraire la même chose : elles retirent l’UNI des plateformes et continuent d’en acheter par ajouts..
Et là, ça devient différent.. Si les pièces ne faisaient que préparer une vente, elles auraient tendance à se concentrer unilatéralement sur les plateformes ; or ici, il y a des volumes des deux côtés, ce qui signifie que la composition de ces réserves a changé : une partie des pièces entrantes correspond à un stock qu’on peut vendre à tout moment, et une autre à des pièces utilisées comme marge, ou comme « étagères » pour se fournir en liquidité.. Ce qui détermine vraiment la direction n’est plus seulement le niveau des réserves, mais plutôt qui détient ces pièces et dans quel but elles entrent..
Tirons la chronologie, et c’est encore plus intéressant.. Cette semaine, l’UNI a d’abord grimpé de 11,9 % parce que la CME allait le coter en contrats à terme, puis a suivi la chute du marché dans son ensemble : sur 24 heures, il a baissé d’environ 13 %, et on est autour de 8,8 et 9.. Un actif qui vient d’obtenir un canal de produits dérivés pour institutions chute lui aussi, et pas moins que les « pièces sans histoire ».. Ce n’est pas le projet lui-même qui le freine, c’est le dénominateur — du côté du taux sans risque, on continue de « voler l’argent », et tout le monde est ramené sous la même règle d’évaluation..
Mais le problème, c’est que.. Jusqu’ici, on lisait le solde sur les plateformes les yeux fermés : « quand les pièces arrivent, cela signifie pression de vente ».. Maintenant, cet indicateur commence à accueillir deux types de personnes en même temps : ceux qui attendent de vendre, et ceux qui prévoient de les mettre en gage et de faire du market-making.. Si les réserves continuent de s’empiler et que le prix ne continue pas de chuter, alors ces pièces ne sont pas là pour attendre la vente : elles attendent d’être récupérées..
Petit retournement à garder en tête : si les réserves continuent d’établir des records tout en maintenant un prix stable, cela veut dire que le chiffre « solde sur les plateformes » ne peut plus être lu directement comme une pression de vente.. À l’avenir, s’en servir pour se faire peur pourrait conduire à une direction à l’envers..
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Sur les plateformes d’échange, le volume d’UNI atteint des records historiques, mais dans le même laps de temps, des baleines le font ressortir..
D’abord, mettons les chiffres sur la table.. Au total, toutes plateformes confondues, les réserves d’UNI dépassent 113,9 millions d’unités, un record historique ; parmi elles, la plus grande plateforme détient 71,58 millions d’UNI, un plus haut sur six mois, soit près de 20 % de plus que le niveau d’avant autour de 60 millions.. Rien que le 18 septembre, 2,6 millions d’UNI sont entrés net ; puis le 22 septembre, encore 1,89 million.. Sur la semaine, le flux net moyen par jour atteint 950 000 UNI, et le volume de transactions quotidien moyen est aussi supérieur de 162 % à la moyenne du trimestre..
Donc, la plupart des gens voient seulement ceci : « Les pièces courent vers l’échange, la pression de vente arrive »..
Cette lecture n’est pas fausse, mais elle n’est que la moitié de la vérité.. Ce qui est encore plus intrigant, c’est qu’au cours de la même semaine, plusieurs grosses adresses font au contraire la même chose : elles retirent l’UNI des plateformes et continuent d’en acheter par ajouts..
Et là, ça devient différent.. Si les pièces ne faisaient que préparer une vente, elles auraient tendance à se concentrer unilatéralement sur les plateformes ; or ici, il y a des volumes des deux côtés, ce qui signifie que la composition de ces réserves a changé : une partie des pièces entrantes correspond à un stock qu’on peut vendre à tout moment, et une autre à des pièces utilisées comme marge, ou comme « étagères » pour se fournir en liquidité.. Ce qui détermine vraiment la direction n’est plus seulement le niveau des réserves, mais plutôt qui détient ces pièces et dans quel but elles entrent..
Tirons la chronologie, et c’est encore plus intéressant.. Cette semaine, l’UNI a d’abord grimpé de 11,9 % parce que la CME allait le coter en contrats à terme, puis a suivi la chute du marché dans son ensemble : sur 24 heures, il a baissé d’environ 13 %, et on est autour de 8,8 et 9.. Un actif qui vient d’obtenir un canal de produits dérivés pour institutions chute lui aussi, et pas moins que les « pièces sans histoire ».. Ce n’est pas le projet lui-même qui le freine, c’est le dénominateur — du côté du taux sans risque, on continue de « voler l’argent », et tout le monde est ramené sous la même règle d’évaluation..
Mais le problème, c’est que.. Jusqu’ici, on lisait le solde sur les plateformes les yeux fermés : « quand les pièces arrivent, cela signifie pression de vente ».. Maintenant, cet indicateur commence à accueillir deux types de personnes en même temps : ceux qui attendent de vendre, et ceux qui prévoient de les mettre en gage et de faire du market-making.. Si les réserves continuent de s’empiler et que le prix ne continue pas de chuter, alors ces pièces ne sont pas là pour attendre la vente : elles attendent d’être récupérées..
Petit retournement à garder en tête : si les réserves continuent d’établir des records tout en maintenant un prix stable, cela veut dire que le chiffre « solde sur les plateformes » ne peut plus être lu directement comme une pression de vente.. À l’avenir, s’en servir pour se faire peur pourrait conduire à une direction à l’envers..
