Les portefeuilles détenant entre 100 et 1 000 BTC ont ajouté 113 950 Bitcoin depuis le 15 juillet, portant leurs avoirs combinés de 2,22 % à 5,24 millions de BTC, selon Santiment. Cette phase d’accumulation coïncide avec le fait que le prix du Bitcoin a brièvement touché 87 000 $ plus tôt cette semaine, avant de reculer et de se stabiliser près de 84 000 $.

Une demande durable construit-elle une base propice à une cassure, ou s’agit-il d’un rebond impulsé par le raccourcissement des positions, qui s’essouffle dès que l’effet de levier se dénoue ?

Tout le monde n’est pas convaincu que ce mouvement reflète un réel changement d’appétit pour le risque. Le cofondateur de Trace Finance, Bernardo Brites, affirme que la rapidité de la reprise tient en partie à un short squeeze, et que la question la plus importante est de savoir d’où vient réellement la nouvelle liquidité.

« Je ne lirais pas cela comme un retour général de l’appétit pour le risque. Le rallye du Bitcoin à travers une hausse des taux, 100 $ de pétrole et des rendements élevés suggère que certains investisseurs y voient une couverture contre l’inflation, les risques budgétaires et géopolitiques plutôt qu’un pari sur l’argent facile », a déclaré Brites.

Ce cadrage compte pour quiconque lit la structure actuelle de résistance comme une configuration technique claire plutôt que comme un trade de couverture macro superposé à autre chose.

Santiment a suivi cette cohorte de portefeuilles de 100 à 1 000 BTC pendant cinq ans, et son activité a historiquement été étroitement alignée sur la direction du marché. Les périodes d’accumulation importante ont souvent précédé ou coïncidé avec des mouvements de prix plus forts. Les données actuelles montrent que la cohorte a continué d’acheter pendant la reprise, ce qui indique au minimum que la reprise n’est pas portée uniquement par les flux de détail.

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Que doit faire le Bitcoin pour franchir la résistance de 88 000 $ à 90 000 $ ?

Le tableau technique sous-jacent aux données sur les baleines et les ETF est simple. Le Bitcoin a repris sa moyenne mobile sur 365 jours près de 80 500 $, un niveau qu’il n’avait repassé au-dessus que depuis mars 2023 – un mouvement qui, à l’époque, a précédé un rallye beaucoup plus important. Il a aussi franchi la fourchette d’offre de 76 000 $ à 81 000 $, qui avait limité l’action des prix pendant des semaines.

Cette fourchette de prix de 88 000 $ à 90 000 $ est importante précisément parce que c’est là que se situe l’offre de la devise, et non à cause de la psychologie des chiffres ronds. Une forte concentration de Bitcoin regroupée dans cette zone signifie que les vendeurs sont susceptibles d’apparaître en masse à mesure que le prix s’en approche, c’est exactement pourquoi l’objectif à 90 000 $ est considéré comme le prochain vrai test.

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Le cadrage à double sens donne aux traders une façon concrète de lire ce qui se passe ensuite, plutôt que de deviner. Une poursuite des entrées de FNB (ETF) parallèlement à une nouvelle croissance stable de l’offre de stablecoins construirait, selon nous, une base plus solide sous la reprise à mesure qu’elle approche la résistance. Un ralentissement dans l’un ou l’autre, en particulier un recul de la demande d’ETF alors que le prix se situe sous 88 000 $ , rend le mouvement vulnérable au fait de rendre les gains pendant que les positions avec effet de levier se dénouent.

24h7d30d1yTout au long du temps

Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a également soutenu séparément que ce cycle a davantage de chances de produire un rallye de 3 à 5 fois plutôt qu’une répétition des annonces « blow-off » de 10 fois du passé, en citant un marché qui mûrit et une participation institutionnelle croissante comme facteurs qui atténuent la volatilité extrême.

Ce point de vue ne confirme pas où ira le Bitcoin après 90 000 $ ; il fait simplement baisser le seuil de ce qui compte comme un résultat solide sur ce cycle, une distinction qu’il vaut la peine de garder à l’esprit en observant la reprise structurelle à plus long terme se dérouler par rapport à ce test de résistance précis.

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