La hausse simultanée des rendements des bons du Trésor US à 10 ans au-dessus de 5,13 % et la M2 battant un record
Comment interpréter cette contradiction
D’un côté :
Les rendements des bons du Trésor US à 10 ans poursuivent leur ascension à un rythme quasi rectiligne, atteignant déjà 5,13 %. Dans le même temps, le Trésor américain a augmenté le volume de ses rachats (buybacks) de dette longue à 6 milliards de dollars (soit trois fois le plan initial de 2 milliards), mais les rendements ne sont toujours pas comprimés—ce qui correspond à la dynamique observée auparavant : « plus on renforce les buybacks, moins le marché y croit ». Et cette évolution est désormais entrée dans une phase encore plus extrême. (Fig. 1)
#美债10年期收益率创19年新高
De l’autre :
La masse monétaire M2 vient juste de battre un nouveau record historique à 23,34 trillions de dollars ; elle augmente depuis 28 mois consécutifs, avec une croissance annuelle de 5,7 %, la plus rapide depuis juin 2022. (Fig. 2)
Pour Dongnigo :
Un resserrement nominal (hausses de taux, rendements élevés) se produit en même temps qu’une expansion monétaire réelle (accélération de la M2 jusqu’à un record). C’est précisément le parcours typique de « monétisation de la dette » : l’ampleur budgétaire devient trop importante, rendant les outils de rachat inefficaces, et le système doit alors combler le manque en imprimant continuellement de la monnaie, plutôt qu’en réduisant réellement les déséquilibres pour les résorber.
Pour les investisseurs en crypto-monnaies et en or, c’est un signal qui renforce le récit des actifs tangibles de long terme, plutôt que de le démentir.
#比特币突破8.7万美元创八个月新高
Sur le marché : le soutien BTC se situe à 82,85k, la résistance à 85,9k ; pour l’ETH, la résistance est à 2755 et le soutien à 2600.
Les vendeurs à découvert continuent de se couvrir ; leurs paris baissiers s’amenuisent.
Le seul point à surveiller : les flux de capitaux liés aux ETF, qui se sont soudainement refroidis le 23 septembre—en contraste avec l’entrée épique des deux jours précédents. 👀 Respiration ou véritable reflux ? (Fig. 3, Fig. 4)
#比特币两度受阻87300美元
Comment interpréter cette contradiction
D’un côté :
Les rendements des bons du Trésor US à 10 ans poursuivent leur ascension à un rythme quasi rectiligne, atteignant déjà 5,13 %. Dans le même temps, le Trésor américain a augmenté le volume de ses rachats (buybacks) de dette longue à 6 milliards de dollars (soit trois fois le plan initial de 2 milliards), mais les rendements ne sont toujours pas comprimés—ce qui correspond à la dynamique observée auparavant : « plus on renforce les buybacks, moins le marché y croit ». Et cette évolution est désormais entrée dans une phase encore plus extrême. (Fig. 1)
#美债10年期收益率创19年新高
De l’autre :
La masse monétaire M2 vient juste de battre un nouveau record historique à 23,34 trillions de dollars ; elle augmente depuis 28 mois consécutifs, avec une croissance annuelle de 5,7 %, la plus rapide depuis juin 2022. (Fig. 2)
Pour Dongnigo :
Un resserrement nominal (hausses de taux, rendements élevés) se produit en même temps qu’une expansion monétaire réelle (accélération de la M2 jusqu’à un record). C’est précisément le parcours typique de « monétisation de la dette » : l’ampleur budgétaire devient trop importante, rendant les outils de rachat inefficaces, et le système doit alors combler le manque en imprimant continuellement de la monnaie, plutôt qu’en réduisant réellement les déséquilibres pour les résorber.
Pour les investisseurs en crypto-monnaies et en or, c’est un signal qui renforce le récit des actifs tangibles de long terme, plutôt que de le démentir.
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Sur le marché : le soutien BTC se situe à 82,85k, la résistance à 85,9k ; pour l’ETH, la résistance est à 2755 et le soutien à 2600.
Les vendeurs à découvert continuent de se couvrir ; leurs paris baissiers s’amenuisent.
Le seul point à surveiller : les flux de capitaux liés aux ETF, qui se sont soudainement refroidis le 23 septembre—en contraste avec l’entrée épique des deux jours précédents. 👀 Respiration ou véritable reflux ? (Fig. 3, Fig. 4)
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