Cette fois, le BTC est retombé depuis environ 87 000, et à court terme, c’est vrai que la tendance est plutôt faible. En plus, les rendements des obligations américaines et japonaises montent en même temps, ce qui renforce les inquiétudes du marché concernant le coût du capital et les hausses de taux à venir.
Mon avis est le suivant : à court terme, il y a encore une pression de repli, mais la structure de correction sur le quotidien et le hebdomadaire est pour l’instant maintenue. La suite : est-ce que le support peut être préservé—c’est plus important que de deviner tout de suite la hausse ou la baisse.
D’abord, parlons de la tendance sur le graphique horaire.
Le prix est déjà descendu sous les moyennes mobiles à court terme, et le RSI est revenu vers 35. Lors de la principale chute de la nuit, le volume a nettement augmenté ; mais pendant le rebond, le volume d’échanges n’a pas suivi, ce qui montre que les acheteurs ne sont pas pour l’instant assez actifs.
Donc, 84 600—85 100 est la zone de résistance en repli sur laquelle je me concentre en premier. Si elle ne peut pas être récupérée, à court terme le marché reste plutôt faible : on ne peut pas considérer la correction comme terminée juste en voyant une seule bougie haussière.
Regardons maintenant le graphique sur 4 heures.
Pour l’instant, cela ressemble davantage à une correction après une hausse qui s’intensifie. 83 450 est le plus bas immédiat ; si, après une cassure, le rebond ne parvient pas à reprendre, alors la zone prioritaire devient 82 200—82 800. À cet endroit, il y a des moyennes mobiles sur 4 heures et le support formé par le précédent plus haut : c’est une zone clé pour juger si la correction va continuer à s’élargir.
Pour l’instant, le graphique journalier n’est pas aussi mauvais que l’horaire.
Le prix reste au-dessus de la courbe de l’indice à 20 jours ; cette ligne se situe actuellement autour de 79 900. Autrement dit : à court terme la tendance s’affaiblit, mais la structure de hausse sur le graphique journalier n’a pas encore été complètement brisée.
Si par la suite le prix retombe vers 80 000—81 100, il faut particulièrement surveiller la capacité d’absorption. Si cela est maintenu, il y aura encore un espace potentiel à la hausse après une phase de consolidation ; si le cours continue de perdre durablement le niveau sur le graphique journalier, alors il faudra clairement revoir à la baisse les attentes pour la tendance à moyen terme.
La semaine, le marché est encore en cours de réparation.
La semaine dernière, la clôture a déjà franchi la moyenne mobile des 50 semaines. Cette semaine, le prix est aussi repassé au-dessus du plus haut autour de 82 800. Cependant, les bougies de cette semaine ne sont pas encore clôturées : pour savoir si le niveau de rupture peut être maintenu, il faut attendre la confirmation du 28 septembre à 08:00 (heure de Pékin). La rupture pendant la journée et la confirmation sur la semaine sont deux choses différentes.
Lors de cette correction, je prête aussi une grande attention au marché obligataire.
Lors du début des échanges en Asie le 24 septembre, le rendement du Trésor américain à 10 ans était d’environ 5,11 %, celui du Japon à 10 ans d’environ 3,06 %, et celui du Japon à 30 ans d’environ 4,13 %.
La hausse des rendements signifie que l’attrait de détenir des obligations augmente, et le coût de financement du marché pourrait aussi continuer à monter. Pour des actifs aussi volatils que le BTC, les capitaux deviennent plus exigeants.
Le contexte de politique monétaire est aussi plutôt restrictif. La Réserve fédérale a relevé ses taux de 25 points de base le 16 septembre, et la Banque du Japon a aussi annoncé le 18 septembre une hausse de son taux directeur à environ 1,25 %, qui prend effet à partir d’aujourd’hui.
Côté Japon, il faut aussi surveiller l’évolution du yen. Si les rendements augmentent et que, simultanément, le yen s’apprécie brusquement et rapidement, les transactions utilisant le yen pour investir à l’étranger pourraient faire face à une pression de liquidation plus forte. Toutefois, rien que l’augmentation des rendements des obligations japonaises ne permet pas d’affirmer que les capitaux d’arbitrage se sont totalement retirés.
Les nouvelles externes tirent aussi le marché dans plusieurs directions. La situation au Moyen-Orient et le prix élevé du pétrole accentuent encore les pressions inflationnistes ; à l’inverse, les informations de détente dans les relations commerciales sino-américaines contribuent à l’appétit pour le risque. À la fin, l’impact sur le BTC dépendra de la réaction réelle du prix du pétrole, du dollar et du rendement des obligations.
Le côté de l’afflux de capitaux apporte aussi un soutien.
D’après les données de Farside, les ETF spot BTC aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes d’environ 999 millions de dollars le 21 septembre, et d’environ 715 millions de dollars le 22. Cela indique que les deux premiers jours de trading complets ont conservé un flux d’achats relativement évident.
Mais au moment de la consultation, les données du 23 n’étaient pas encore complètement mises à jour : on ne peut pas utiliser des données partielles pour juger les entrées sur toute la journée, et on ne peut pas non plus déduire directement que les achats se poursuivent encore aujourd’hui.
Ensuite, je regarde principalement trois scénarios :
• Le repli haussier ne parvient pas à repasser au-dessus de 84 600—85 100 : considérez-le alors comme un mouvement de consolidation dans la faiblesse. Observez d’abord 83 450 ; si ce niveau est perdu, regardez ensuite 82 200—82 800.
• Si sur 4 heures le prix repasse au-dessus de 85 100 et qu’un repli test peut être tenu : alors ce n’est qu’à court terme que l’amélioration est confirmée. Ensuite, je regarde 86 200 et 87 250—87 400.
• Si sur 4 heures le prix repasse sous 82 200, tandis que les rendements obligataires continuent de grimper : le risque d’un élargissement de la baisse augmente. La zone à surveiller en priorité est alors 80 000—81 100.
Quand on parle de « tenir » ou de « passer en dessous », il faut le confirmer en fonction de la clôture du cycle concerné et du repli ultérieur : un simple pic intraday ne suffit pas.
Par ailleurs, les données américaines PCE du 30 septembre à 20:30 (heure de Pékin) méritent attention. Si l’inflation dépasse à nouveau les attentes, les anticipations de taux d’intérêt et la trajectoire du BTC peuvent être réajustées. Les conclusions ci-dessus évolueront aussi selon ces conditions.
#BTC #Bitcoin #AnalyseDeMarché