Le 23 septembre, heure de la côte Est des États-Unis, les ETF spot sur Ethereum ont enregistré un flux net total d’environ 105 millions de dollars, soit le 4e jour de bourse consécutif avec des flux nets positifs. D’après les données de SoSoValue, les fonds restent concentrés sur deux institutions de premier plan : BlackRock ETHA, avec un flux net entrant d’environ 50,80 millions de dollars sur la journée, portant le flux net cumulé à 13,206 milliards de dollars ; Fidelity FETH, avec un flux net entrant d’environ 41,28 millions de dollars sur la journée, portant le cumul à 2,395 milliards de dollars. De l’autre côté, Grayscale, via son mini trust Ethereum (ETH), affiche un flux net sortant quotidien de 4,09 millions de dollars : c’est le produit qui a enregistré le plus fort désengagement ce jour-là, même si le flux net cumulé reste positif à 2,015 milliards de dollars.
Au moment de la publication, la valeur liquidative nette totale des ETF spot sur Ethereum s’élève à environ 17,505 milliards de dollars, soit 5,37 % de la capitalisation totale d’Ethereum. Le flux net cumulé atteint 13,787 milliards de dollars.
L’intérêt de ces données ne réside pas tant dans les montants du jour, mais dans la structure. Des flux nets continus indiquent que la demande de positionnement sur ETH de la part des capitaux traditionnels ne s’est pas interrompue, et que la quasi-totalité est captée par BlackRock et Fidelity, grâce à leurs faibles commissions et à leurs canaux puissants, tandis que les produits Grayscale continuent d’être “détournés”. La part des actifs nets des ETF dans l’ensemble grimpe au-dessus de 5 %, ce qui signifie que les ETF spot sont désormais devenus une composante de l’achat marginal d’ETH, et que le rythme des entrées/sorties aura plus de facilité à se transmettre aux prix du spot et au sentiment du marché. À l’inverse, si une interruption survient dans les flux continus, cela peut aussi, à court terme, être interprété comme un recul de l’appétit pour le risque.
Cela dit, un flux quotidien de l’ordre du milliard de dollars n’est pas très élevé rapporté à la capitalisation globale de l’ETH : on ne peut donc pas conclure dès maintenant que la tendance est déjà inversée. La suite se jouera probablement sur deux variables : d’une part, savoir si les flux nets continus se poursuivent jusqu’au cinquième jour ; d’autre part, si les sorties du mini trust Grayscale se réduisent—si les deux principaux acteurs continuent d’attirer les capitaux et que Grayscale “stoppe l’hémorragie”, cela indiquera qu’il s’agit d’argent additionnel entrant, et pas seulement d’un transfert de capitaux existants.
#以太坊ETF #以太坊 $ETH
Au moment de la publication, la valeur liquidative nette totale des ETF spot sur Ethereum s’élève à environ 17,505 milliards de dollars, soit 5,37 % de la capitalisation totale d’Ethereum. Le flux net cumulé atteint 13,787 milliards de dollars.
L’intérêt de ces données ne réside pas tant dans les montants du jour, mais dans la structure. Des flux nets continus indiquent que la demande de positionnement sur ETH de la part des capitaux traditionnels ne s’est pas interrompue, et que la quasi-totalité est captée par BlackRock et Fidelity, grâce à leurs faibles commissions et à leurs canaux puissants, tandis que les produits Grayscale continuent d’être “détournés”. La part des actifs nets des ETF dans l’ensemble grimpe au-dessus de 5 %, ce qui signifie que les ETF spot sont désormais devenus une composante de l’achat marginal d’ETH, et que le rythme des entrées/sorties aura plus de facilité à se transmettre aux prix du spot et au sentiment du marché. À l’inverse, si une interruption survient dans les flux continus, cela peut aussi, à court terme, être interprété comme un recul de l’appétit pour le risque.
Cela dit, un flux quotidien de l’ordre du milliard de dollars n’est pas très élevé rapporté à la capitalisation globale de l’ETH : on ne peut donc pas conclure dès maintenant que la tendance est déjà inversée. La suite se jouera probablement sur deux variables : d’une part, savoir si les flux nets continus se poursuivent jusqu’au cinquième jour ; d’autre part, si les sorties du mini trust Grayscale se réduisent—si les deux principaux acteurs continuent d’attirer les capitaux et que Grayscale “stoppe l’hémorragie”, cela indiquera qu’il s’agit d’argent additionnel entrant, et pas seulement d’un transfert de capitaux existants.
#以太坊ETF #以太坊 $ETH
