#美国拟推动美元稳定币海外使用
Cette actualité est en réalité un peu étrange..
⚖️ 盘面异动群里说
D’après les informations de Bloomberg, du côté américain, on envisagerait de pousser un stablecoin adossé au dollar afin qu’il parte à l’étranger.. Les acteurs possibles incluent le Trésor, le Département d’État américain, ainsi qu’une institution financière publique spécialisée dans les investissements à l’étranger, sous la forme d’un projet en coentreprise public-privé..
La plupart des gens y voient « les États-Unis assouplissent enfin leur position à l’égard des stablecoins ».. Mais ce qu’il y a surtout à regarder, c’est peut-être l’autre face de la médaille : dans les réserves des stablecoins, la plus grosse part, c’est des bons du Trésor à court terme.. Donc plus les stablecoins grossissent, plus cela revient à ouvrir, à l’étranger, une nouvelle série de canaux pour acheter des bons du Trésor américains..
Et là, ça devient différent.. Pousser un stablecoin adossé au dollar vers l’étranger, en surface, élargit l’usage du dollar, mais en réalité, cela fournit un nouveau canal de distribution pour les bons du Trésor.. À l’étranger, pour obtenir des dollars, il n’est pas nécessaire d’ouvrir réellement un compte bancaire aux États-Unis : en ayant des stablecoins, l’argent suit la voie et se transforme en achats de bons du Trésor auprès de l’émetteur..
Si on remet ça dans le contexte de ces deux derniers jours de marché, le « goût » devient encore plus clair.. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint un plus haut depuis 19 ans ; l’indice du dollar est repassé au-dessus de 101 après deux mois ; et le bitcoin s’est à nouveau essayé entre 84 000 et 87 000.. Alors que le dollar se resserre, les bons du Trésor font la course pour « capter l’argent » : à ce moment précis, pousser les stablecoins à l’étranger, difficile de dire que c’est une coïncidence..
Ce qui est encore plus intéressant, c’est l’évolution du récit lui-même.. Les stablecoins étaient auparavant « des outils de paiement crypto », et maintenant on les utilise comme canal de distribution de dettes souveraines.. Une fois cette orientation installée, regarder les stablecoins ne revient plus seulement à observer l’activité on-chain : il faut plutôt voir combien de besoins de niveau souverain ils sont en train de capter, derrière.
Mais il y a un problème.. Si l’affaire avance vraiment, le plus bénéficiaire direct ne sera peut-être pas ces monnaies qu’on appelle sans cesse par le même slogan, mais plutôt quelques émetteurs qui détiennent les réserves : leur taille pourrait être amplifiée d’un cran directement par les politiques.. Ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est quand le cadre de conformité à l’étranger se concrétise : à qui seront délivrées les licences, et avec qui la coopération sera explicitement ciblée..
Le retournement reste ici : si cela demeure bloqué au stade « on envisage », alors cette nouvelle sera oubliée deux jours plus tard.. Mais si des documents commencent à sortir, si des cadres sont mis en place, alors cette ligne ne sera plus seulement une actualité : ce sera une nouvelle conduite qui sort dans la structure de la demande d’achats de bons du Trésor américaines..
Cette actualité est en réalité un peu étrange..
⚖️ 盘面异动群里说
D’après les informations de Bloomberg, du côté américain, on envisagerait de pousser un stablecoin adossé au dollar afin qu’il parte à l’étranger.. Les acteurs possibles incluent le Trésor, le Département d’État américain, ainsi qu’une institution financière publique spécialisée dans les investissements à l’étranger, sous la forme d’un projet en coentreprise public-privé..
La plupart des gens y voient « les États-Unis assouplissent enfin leur position à l’égard des stablecoins ».. Mais ce qu’il y a surtout à regarder, c’est peut-être l’autre face de la médaille : dans les réserves des stablecoins, la plus grosse part, c’est des bons du Trésor à court terme.. Donc plus les stablecoins grossissent, plus cela revient à ouvrir, à l’étranger, une nouvelle série de canaux pour acheter des bons du Trésor américains..
Et là, ça devient différent.. Pousser un stablecoin adossé au dollar vers l’étranger, en surface, élargit l’usage du dollar, mais en réalité, cela fournit un nouveau canal de distribution pour les bons du Trésor.. À l’étranger, pour obtenir des dollars, il n’est pas nécessaire d’ouvrir réellement un compte bancaire aux États-Unis : en ayant des stablecoins, l’argent suit la voie et se transforme en achats de bons du Trésor auprès de l’émetteur..
Si on remet ça dans le contexte de ces deux derniers jours de marché, le « goût » devient encore plus clair.. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint un plus haut depuis 19 ans ; l’indice du dollar est repassé au-dessus de 101 après deux mois ; et le bitcoin s’est à nouveau essayé entre 84 000 et 87 000.. Alors que le dollar se resserre, les bons du Trésor font la course pour « capter l’argent » : à ce moment précis, pousser les stablecoins à l’étranger, difficile de dire que c’est une coïncidence..
Ce qui est encore plus intéressant, c’est l’évolution du récit lui-même.. Les stablecoins étaient auparavant « des outils de paiement crypto », et maintenant on les utilise comme canal de distribution de dettes souveraines.. Une fois cette orientation installée, regarder les stablecoins ne revient plus seulement à observer l’activité on-chain : il faut plutôt voir combien de besoins de niveau souverain ils sont en train de capter, derrière.
Mais il y a un problème.. Si l’affaire avance vraiment, le plus bénéficiaire direct ne sera peut-être pas ces monnaies qu’on appelle sans cesse par le même slogan, mais plutôt quelques émetteurs qui détiennent les réserves : leur taille pourrait être amplifiée d’un cran directement par les politiques.. Ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est quand le cadre de conformité à l’étranger se concrétise : à qui seront délivrées les licences, et avec qui la coopération sera explicitement ciblée..
Le retournement reste ici : si cela demeure bloqué au stade « on envisage », alors cette nouvelle sera oubliée deux jours plus tard.. Mais si des documents commencent à sortir, si des cadres sont mis en place, alors cette ligne ne sera plus seulement une actualité : ce sera une nouvelle conduite qui sort dans la structure de la demande d’achats de bons du Trésor américaines..
