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Les actions liées à l’IA repartent à toute vitesse — mais est-ce bien exactement ce que vous croyez ?
Nvidia n’a pas évoqué un « doublement ». Lors de l’appel aux résultats du 26 août, le directeur financier Colette Kress a indiqué une croissance d’environ 70 % des revenus pour l’exercice 2028, en la qualifiant de « perspectives sous contrainte d’approvisionnement ». La ligne sur le « doublement » concernait la demande clients non contrainte, et non les prévisions propres de Nvidia. Quand Jensen Huang a déclaré aux journalistes en Écosse le 17 septembre qu’il s’attend à « vendre deux fois plus de puces l’an prochain », il n’a jamais précisé s’il parlait en unités ou en chiffre d’affaires. À retenir avant de répéter l’un ou l’autre chiffre comme un fait.
La hausse n’est pas non plus « généralisée ». Les valeurs de puces ont chuté d’environ 6 % le 14 septembre après qu’un essai de Dario Amodei, d’Anthropic, a appelé à « ralentir » le développement de l’IA — Sam Altman et Elon Musk l’ont soutenu dans les heures qui ont suivi. Puis est survenu le relèvement de taux du 16 septembre par la Fed (25 pb à 3,75–4,00 %), avant une nouvelle jambe de baisse. Ensuite : un rebond net, mais étroit. Le Nasdaq a clôturé à des records les 21 et 22 septembre, porté presque entièrement par les puces : l’indice Philly Semiconductor Index a bondi de 4,3 % en une seule séance, et AMD a franchi pour la première fois une capitalisation boursière de 1 000 Md$. Mais la largeur du marché raconte une autre histoire : ce même jour, davantage de titres du Nasdaq ont touché de nouveaux plus bas sur 52 semaines que de nouveaux plus hauts. Rebond, pas percée
Pendant ce temps, Trump a annoncé une « AI Force » le 19 septembre, avec un « AI czar » « à venir » et zéro détail sur la structure ou le budget. Sa promesse selon laquelle l’IA pourrait représenter « 25 % du PIB » ne cite aucune source — c’est une déclaration de Truth Social, pas une étude.
Où l’argent se dirige-t-il ? Les valeurs de cybersécurité (CRWD, PANW) ont été recherchées le jour où les actions de puces ont reculé. Les fabricants d’équipements pour puces (Lam Research, Applied Materials, KLA) et les valeurs de mémoire (Micron, SanDisk) mènent désormais plutôt que les méga-cap habituelles. Morgan Stanley parle d’une rotation : des « bâtisseurs » d’IA vers des « adopteurs » d’IA.
La crypto a subi le même vent macro : $BTC a touché un plus haut sur 8 mois le 21 septembre, avec en parallèle 648 M$ de liquidations à découvert et une baisse du pétrole — pas un titre lié à l’IA. Les jetons IA comme $TAO ont bougé encore plus fort (+14 % en une journée), mais ils restent encore à plus de 60 % sous leurs plus hauts historiques. Haute volatilité, pas encore une nouvelle tendance.
Les actions liées à l’IA repartent à toute vitesse — mais est-ce bien exactement ce que vous croyez ?
Nvidia n’a pas évoqué un « doublement ». Lors de l’appel aux résultats du 26 août, le directeur financier Colette Kress a indiqué une croissance d’environ 70 % des revenus pour l’exercice 2028, en la qualifiant de « perspectives sous contrainte d’approvisionnement ». La ligne sur le « doublement » concernait la demande clients non contrainte, et non les prévisions propres de Nvidia. Quand Jensen Huang a déclaré aux journalistes en Écosse le 17 septembre qu’il s’attend à « vendre deux fois plus de puces l’an prochain », il n’a jamais précisé s’il parlait en unités ou en chiffre d’affaires. À retenir avant de répéter l’un ou l’autre chiffre comme un fait.
La hausse n’est pas non plus « généralisée ». Les valeurs de puces ont chuté d’environ 6 % le 14 septembre après qu’un essai de Dario Amodei, d’Anthropic, a appelé à « ralentir » le développement de l’IA — Sam Altman et Elon Musk l’ont soutenu dans les heures qui ont suivi. Puis est survenu le relèvement de taux du 16 septembre par la Fed (25 pb à 3,75–4,00 %), avant une nouvelle jambe de baisse. Ensuite : un rebond net, mais étroit. Le Nasdaq a clôturé à des records les 21 et 22 septembre, porté presque entièrement par les puces : l’indice Philly Semiconductor Index a bondi de 4,3 % en une seule séance, et AMD a franchi pour la première fois une capitalisation boursière de 1 000 Md$. Mais la largeur du marché raconte une autre histoire : ce même jour, davantage de titres du Nasdaq ont touché de nouveaux plus bas sur 52 semaines que de nouveaux plus hauts. Rebond, pas percée
Pendant ce temps, Trump a annoncé une « AI Force » le 19 septembre, avec un « AI czar » « à venir » et zéro détail sur la structure ou le budget. Sa promesse selon laquelle l’IA pourrait représenter « 25 % du PIB » ne cite aucune source — c’est une déclaration de Truth Social, pas une étude.
Où l’argent se dirige-t-il ? Les valeurs de cybersécurité (CRWD, PANW) ont été recherchées le jour où les actions de puces ont reculé. Les fabricants d’équipements pour puces (Lam Research, Applied Materials, KLA) et les valeurs de mémoire (Micron, SanDisk) mènent désormais plutôt que les méga-cap habituelles. Morgan Stanley parle d’une rotation : des « bâtisseurs » d’IA vers des « adopteurs » d’IA.
La crypto a subi le même vent macro : $BTC a touché un plus haut sur 8 mois le 21 septembre, avec en parallèle 648 M$ de liquidations à découvert et une baisse du pétrole — pas un titre lié à l’IA. Les jetons IA comme $TAO ont bougé encore plus fort (+14 % en une journée), mais ils restent encore à plus de 60 % sous leurs plus hauts historiques. Haute volatilité, pas encore une nouvelle tendance.