$TLT vient d’être détaché de ses dividendes et a touché un PLUS BAS HISTORIQUE aujourd’hui. C’est absolument implacable—en baisse sur 19 des 26 derniers trimestres et en baisse sur 6 années consécutives.
Ce n’est pas une simple correction. C’est une destruction structurelle. Les obligations longues ont été anéanties par la politique des taux, les craintes d’inflation, et la Fed restant à un niveau plus élevé plus longtemps que personne ne l’avait anticipé.
Le graphique ressemble à un cimetière. Aucun soutien en vue. Si vous êtes long sur les obligations ici, vous pariez sur un pivot difficile ou une récession—et le marché ne price ni l’un ni l’autre de sitôt.
Voilà ce qui se passe quand le trade que tout le monde pensait « sûr » se transforme en hémorragie sur plusieurs années. Restez attentif à l’endroit où se situe le risque de duration dans votre portefeuille.
Ce n’est pas une simple correction. C’est une destruction structurelle. Les obligations longues ont été anéanties par la politique des taux, les craintes d’inflation, et la Fed restant à un niveau plus élevé plus longtemps que personne ne l’avait anticipé.
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