Bernstein a déclaré mercredi que les investisseurs devraient patienter avant d’acheter la récente vague de ventes sur les valeurs du secteur de la défense aux États-Unis, jusqu’après les élections législatives de mi-mandat de novembre. Il considère ce scrutin comme un événement potentiellement « clarifiant » pour le secteur. L’analyste Douglas Harned a noté que les actions de défense ont fortement chuté depuis le début de la guerre en Iran. Elles sont passées d’une prime de 15 % par rapport au S&P 500 en février, alors que la proposition de budget du Pentagone (DoD) de 1,5 billion de dollars de Donald Trump était au centre des attentions, à une décote de 12 %, alors que le Congrès peine à finaliser un budget.
Il s’était dit sceptique quant au fait que le conflit ferait augmenter les besoins en dépenses, mais a indiqué que les cours avaient malgré tout chuté davantage que prévu.
« Le budget est bloqué », a écrit Harned, en précisant qu’aucune loi de crédits n’a été adoptée ni par la Chambre ni par le Sénat, et que la Chambre est désormais en pause jusqu’après les élections de mi-mandat.
Bernstein a averti qu’une résolution budgétaire provisoire jusqu’au 11 décembre serait plus contraignante que les précédentes : elle « gèlerait » effectivement le financement aux niveaux de 2026 et ajouterait un risque aux segments de croissance comme les missiles tactiques et les intercepteurs, dont les stocks sont déjà faibles.
Harned a répondu aux craintes selon lesquelles des victoires démocrates nuiraient aux dépenses de défense, affirmant que l’histoire ne va pas dans ce sens, et s’attend à ce que le budget d’investissement 2027 augmente de plus de 10 %, ce qui serait positif pour les actions.
« Nous voyons les élections du 3 novembre comme un événement clarifiant et probablement un bon moment pour entrer sur ces valeurs », a-t-il écrit.
Pour l’instant, toutefois, il reste prudent : « Nous voyons peu d’urgence à acheter de la défense américaine avant novembre. »
#S&P500
Il s’était dit sceptique quant au fait que le conflit ferait augmenter les besoins en dépenses, mais a indiqué que les cours avaient malgré tout chuté davantage que prévu.
« Le budget est bloqué », a écrit Harned, en précisant qu’aucune loi de crédits n’a été adoptée ni par la Chambre ni par le Sénat, et que la Chambre est désormais en pause jusqu’après les élections de mi-mandat.
Bernstein a averti qu’une résolution budgétaire provisoire jusqu’au 11 décembre serait plus contraignante que les précédentes : elle « gèlerait » effectivement le financement aux niveaux de 2026 et ajouterait un risque aux segments de croissance comme les missiles tactiques et les intercepteurs, dont les stocks sont déjà faibles.
Harned a répondu aux craintes selon lesquelles des victoires démocrates nuiraient aux dépenses de défense, affirmant que l’histoire ne va pas dans ce sens, et s’attend à ce que le budget d’investissement 2027 augmente de plus de 10 %, ce qui serait positif pour les actions.
« Nous voyons les élections du 3 novembre comme un événement clarifiant et probablement un bon moment pour entrer sur ces valeurs », a-t-il écrit.
Pour l’instant, toutefois, il reste prudent : « Nous voyons peu d’urgence à acheter de la défense américaine avant novembre. »
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