L’analyste de Mizuho Securities, Vijay Rakesh, a présenté une liste des principaux favoris dans le secteur des semi-conducteurs pour 2026. La liste inclut Nvidia, Broadcom et Lumentum Holdings, une entreprise qui fournit des solutions optiques pour les centres de données, qui est peu connue d’une large partie des investisseurs, écrit MarketWatch. Les actions de Lumentum ont quadruplé au cours de l’année écoulée, surperformant à la fois Nvidia et Broadcom.
Quels sont les arguments de Mizuho
L’analyste a souligné que les entreprises qui fabriquent des composants optiques pour les centres de données, comme Lumentum, disposent d’une marge de progression importante, alors que les centres de données axés sur l’IA passent du cuivre aux connexions par fibre optique pour accroître la bande passante. Selon Rakesh, le potentiel de Lumentum reste considérable, notamment au milieu de la demande de Google Cloud Platform et d’Amazon. Le cours du titre du fournisseur a grimpé de 316,5 % au cours de l’année écoulée. D’après MarketWatch, 13 analystes sur 23 qui suivent le titre recommandent de l’acheter.
Nvidia et Broadcom, d’après les estimations de Mizuho, continueront de croître grâce à l’augmentation des dépenses d’investissement des hyperscalers : en 2026, les dépenses pourraient bondir de 32 % — jusqu’à 540 milliards de dollars. Des moteurs supplémentaires seront l’adoption généralisée de l’IA dans l’environnement des entreprises et l’amélioration des modèles de réseaux neuronaux, indique l’analyste.
Wall Street observera de près les nouveaux modèles pour confirmer que les lois d’échelle de l’IA, selon lesquelles les systèmes s’améliorent à mesure que les données et les ressources augmentent, fonctionnent toujours, note MarketWatch. OpenAI devrait dévoiler son prochain modèle dès le premier trimestre, et il s’agira probablement de l’un des premiers modèles entraînés sur la nouvelle plateforme Blackwell de Nvidia, souligne le média.
Selon Rakesh, les deux sociétés ont vu leurs produits augmenter leur efficacité énergétique de plus de 50 % d’une génération à l’autre, tandis que le coût total de possession de leurs processeurs d’IA diminue régulièrement. Cela rend leurs solutions plus attractives pour les clients des entreprises, a déclaré l’analyste.
En outre, il a indiqué qu’il reste positif concernant Lam Research, qui fournit des équipements de fabrication de semi-conducteurs, comme un « acteur clé et leader sur le marché ».
Point de vue du marché
Un analyste de Mizuho a désigné les puces « gas pedal » liées à l’IA ainsi que les équipements pour leur production, les composants optiques, et les puces mémoire comme les domaines les plus prometteurs du secteur des semi-conducteurs, mais il se montre prudent à propos des segments liés aux véhicules électriques et à l’électronique automobile, aux semi-conducteurs de puissance et aux puces analogiques, ainsi que sur les marchés des ordinateurs personnels et des smartphones, rapporte CNBC.
« Nous voyons le potentiel d’un premier semestre 2026 solide, car les dépenses liées à l’intelligence artificielle, les investissements dans les équipements de fabrication de puces et le cycle de croissance du marché de la mémoire devraient rester dynamiques. Cela soutiendra l’expansion des capacités chez les plus grands fournisseurs de cloud et les fournisseurs de taille moyenne, ainsi que chez les clients entreprises et gouvernementaux qui déploient des serveurs pour l’intelligence artificielle », a prédit l’analyste. Toutefois, il n’exclut pas de difficultés au second semestre et met en garde contre le risque d’une volatilité accrue liée au lancement de nouveaux produits, notamment la plateforme d’IA Vera Rubin de Nvidia et des solutions d’AMD, ainsi que l’impact possible des élections de mi-mandat aux États-Unis et, en cas de réduction plus lente des taux d’intérêt, de la part de la Réserve fédérale.