Pendant la tenue de l’Assemblée générale des Nations Unies, les autorités iraniennes ont officiellement confirmé avoir rencontré l’envoyé spécial américain Wietkoff, et ont posé des conditions préalables extrêmement strictes pour la réouverture du détroit d’Ormuz. Du côté iranien, il a été clairement exigé que les États-Unis doivent immédiatement lever le blocus maritime, dégel l’ensemble des actifs iraniens gelés à l’étranger et cesser totalement les affrontements militaires sur toutes les « lignes de front de la résistance ». Cette prise de position ferme a directement brisé les illusions optimistes du marché quant à un apaisement rapide de la situation au Moyen-Orient.
Le détroit d’Ormuz, en tant que goulot d’étranglement clé du transport maritime mondial de pétrole, dont l’entrave constitue non seulement une escalade des tensions régionales, mais aussi une menace concrète pour la chaîne d’approvisionnement énergétique mondiale. D’après les conditions avancées par l’Iran, l’écart entre les exigences fondamentales des deux parties, Iran et États-Unis, est considérable, rendant très difficile l’obtention, à court terme, d’un compromis substantiel. Considérer cette « ligne vitale » énergétique comme une monnaie d’échange de la rivalité géopolitique signifie que la prime de risque géopolitique va se figer durablement dans les prix de l’énergie ; le risque de stagnation inflationniste (stagnation avec inflation) que le monde encourt est, selon le marché, sérieusement sous-estimé.
Sur les marchés financiers traditionnels, le blocage persistant des routes énergétiques fera directement grimper les prix du pétrole et les coûts de transport maritime, ce qui perturbera le processus de lutte contre l’inflation des principales banques centrales. L’inertie de l’inflation et l’attente d’un maintien des taux à des niveaux élevés pousseront à la hausse les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar, tout en exerçant une forte pression à la baisse sur les marchés actions mondiaux et les actifs cycliques. Le sentiment de fuite vers la sécurité pourrait certes soutenir des valeurs refuges classiques comme l’or, mais le resserrement global de la liquidité macroéconomique provoquera un tassement durable des valorisations des actifs à forte valorisation, via un effet d’évaluation.
Pour les crypto-actifs, la situation actuelle ne peut manifestement pas être qualifiée d’optimiste. Même si certains investisseurs nourrissent l’espoir du récit de « l’or numérique » associé à $BTC , dans les faits, lors de chocs de liquidité macroéconomiques, le marché des crypto-actifs manifeste souvent en premier lieu sa vulnérabilité en tant qu’actif risqué. À mesure que l’appétit pour le risque se refroidit rapidement et que les fonds de couverture des institutions se retirent, la pression liée à la réduction de levier et au retrait de la liquidité s’intensifiera encore. Les investisseurs doivent rester extrêmement prudents et se prémunir contre une deuxième vague de chocs de liquidité déclenchée par la contagion de la crise géopolitique.
#Geopolitics #OilMarket #MacroRisk
Le détroit d’Ormuz, en tant que goulot d’étranglement clé du transport maritime mondial de pétrole, dont l’entrave constitue non seulement une escalade des tensions régionales, mais aussi une menace concrète pour la chaîne d’approvisionnement énergétique mondiale. D’après les conditions avancées par l’Iran, l’écart entre les exigences fondamentales des deux parties, Iran et États-Unis, est considérable, rendant très difficile l’obtention, à court terme, d’un compromis substantiel. Considérer cette « ligne vitale » énergétique comme une monnaie d’échange de la rivalité géopolitique signifie que la prime de risque géopolitique va se figer durablement dans les prix de l’énergie ; le risque de stagnation inflationniste (stagnation avec inflation) que le monde encourt est, selon le marché, sérieusement sous-estimé.
Sur les marchés financiers traditionnels, le blocage persistant des routes énergétiques fera directement grimper les prix du pétrole et les coûts de transport maritime, ce qui perturbera le processus de lutte contre l’inflation des principales banques centrales. L’inertie de l’inflation et l’attente d’un maintien des taux à des niveaux élevés pousseront à la hausse les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar, tout en exerçant une forte pression à la baisse sur les marchés actions mondiaux et les actifs cycliques. Le sentiment de fuite vers la sécurité pourrait certes soutenir des valeurs refuges classiques comme l’or, mais le resserrement global de la liquidité macroéconomique provoquera un tassement durable des valorisations des actifs à forte valorisation, via un effet d’évaluation.
Pour les crypto-actifs, la situation actuelle ne peut manifestement pas être qualifiée d’optimiste. Même si certains investisseurs nourrissent l’espoir du récit de « l’or numérique » associé à $BTC , dans les faits, lors de chocs de liquidité macroéconomiques, le marché des crypto-actifs manifeste souvent en premier lieu sa vulnérabilité en tant qu’actif risqué. À mesure que l’appétit pour le risque se refroidit rapidement et que les fonds de couverture des institutions se retirent, la pression liée à la réduction de levier et au retrait de la liquidité s’intensifiera encore. Les investisseurs doivent rester extrêmement prudents et se prémunir contre une deuxième vague de chocs de liquidité déclenchée par la contagion de la crise géopolitique.
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