Les actions liées à l’IA montent — mais la plus grande opportunité pourrait se trouver derrière le boom de l’IA
Tout le monde regarde Nvidia et les plus grands noms de l’IA, mais la vraie question est la suivante : que se passe-t-il après la transaction IA évidente ?
Les derniers chiffres de Nvidia montrent à quel point le cycle d’infrastructure IA est devenu puissant. Au T2 de l’exercice 2027, Nvidia a déclaré 96,2 Md$ de revenus, en hausse de 106 % d’une année sur l’autre, tandis que le chiffre d’affaires du segment Data Center a atteint 89 Md$, en hausse de 117 %. La société a également prévu une croissance d’environ 70 % de son chiffre d’affaires pour l’exercice 2028. Cela montre que la demande en calcul pour l’IA continue de s’étendre — toutefois, une croissance de la demande d’IA ne signifie pas que chaque action IA soit un bon investissement.
C’est pourquoi je m’intéresse à autre chose que les GPU.
L’alimentation électrique, la climatisation, la mise en réseau, les composants optiques, les semi-conducteurs, l’infrastructure des centres de données, la cybersécurité et le stockage d’énergie pourraient tous bénéficier de la même expansion. Reuters a récemment mis en avant que les fournisseurs d’électricité et de refroidissement profitent pendant que les centres de données accélèrent pour résoudre les goulets d’étranglement d’infrastructure.
Il y a aussi l’autre face de cette histoire : l’intensité capitalistique et le risque. L’infrastructure IA demande d’énormes quantités d’électricité, de matériel et de financement. Des informations récentes ont souligné la hausse de la dette, les contraintes du réseau et l’intensification du contrôle concernant l’expansion des centres de données.
Le débat politique compte également. Le 19 septembre, le président Trump a annoncé des plans pour une « AI Force » et a déclaré que l’IA pourrait éventuellement représenter jusqu’à 25 % du PIB américain. Il s’agit d’une projection, et non d’une statistique économique actuelle, mais cela montre à quel point l’IA est prise au sérieux en tant que secteur stratégique et économique.
Mon point de vue est donc haussier sur le long terme pour l’adoption de l’IA, mais sélectif concernant les actions liées à l’IA.
La prochaine phase ne portera peut-être pas seulement sur la question de savoir qui construit le modèle d’IA le plus performant. Elle pourrait aussi concerner qui fournit l’électricité, le refroidissement, la mise en réseau, la sécurité et l’infrastructure permettant à l’IA de passer à l’échelle.
L’IA peut faire la une. Mais l’infrastructure derrière l’IA pourrait être la plus grande histoire.
Selon vous, que va-t-il se passer ensuite — davantage de potentiel à la hausse pour les grandes actions IA, ou un mouvement de rotation vers les entreprises qui alimentent l’écosystème IA ?
#AIStocksWhatNext
Tout le monde regarde Nvidia et les plus grands noms de l’IA, mais la vraie question est la suivante : que se passe-t-il après la transaction IA évidente ?
Les derniers chiffres de Nvidia montrent à quel point le cycle d’infrastructure IA est devenu puissant. Au T2 de l’exercice 2027, Nvidia a déclaré 96,2 Md$ de revenus, en hausse de 106 % d’une année sur l’autre, tandis que le chiffre d’affaires du segment Data Center a atteint 89 Md$, en hausse de 117 %. La société a également prévu une croissance d’environ 70 % de son chiffre d’affaires pour l’exercice 2028. Cela montre que la demande en calcul pour l’IA continue de s’étendre — toutefois, une croissance de la demande d’IA ne signifie pas que chaque action IA soit un bon investissement.
C’est pourquoi je m’intéresse à autre chose que les GPU.
L’alimentation électrique, la climatisation, la mise en réseau, les composants optiques, les semi-conducteurs, l’infrastructure des centres de données, la cybersécurité et le stockage d’énergie pourraient tous bénéficier de la même expansion. Reuters a récemment mis en avant que les fournisseurs d’électricité et de refroidissement profitent pendant que les centres de données accélèrent pour résoudre les goulets d’étranglement d’infrastructure.
Il y a aussi l’autre face de cette histoire : l’intensité capitalistique et le risque. L’infrastructure IA demande d’énormes quantités d’électricité, de matériel et de financement. Des informations récentes ont souligné la hausse de la dette, les contraintes du réseau et l’intensification du contrôle concernant l’expansion des centres de données.
Le débat politique compte également. Le 19 septembre, le président Trump a annoncé des plans pour une « AI Force » et a déclaré que l’IA pourrait éventuellement représenter jusqu’à 25 % du PIB américain. Il s’agit d’une projection, et non d’une statistique économique actuelle, mais cela montre à quel point l’IA est prise au sérieux en tant que secteur stratégique et économique.
Mon point de vue est donc haussier sur le long terme pour l’adoption de l’IA, mais sélectif concernant les actions liées à l’IA.
La prochaine phase ne portera peut-être pas seulement sur la question de savoir qui construit le modèle d’IA le plus performant. Elle pourrait aussi concerner qui fournit l’électricité, le refroidissement, la mise en réseau, la sécurité et l’infrastructure permettant à l’IA de passer à l’échelle.
L’IA peut faire la une. Mais l’infrastructure derrière l’IA pourrait être la plus grande histoire.
Selon vous, que va-t-il se passer ensuite — davantage de potentiel à la hausse pour les grandes actions IA, ou un mouvement de rotation vers les entreprises qui alimentent l’écosystème IA ?
#AIStocksWhatNext
