#欧洲央行启动区块链欧元结算
Le système de règlement par blockchain mis en ligne lundi par la BCE ne fonctionne que 8 heures par jour.
Le système ancien auquel il doit se connecter fonctionne 19 heures.
▪️ Premier jour : 8h00–16h00 CET seulement ; “7x24” figure dans la feuille de route 2028
▪️ Première vague de 13 acteurs : Deutsche Bank, Santander, Société Générale, plus des opérateurs comme Clearstream, etc.
▪️ 850 millions d’euros en stablecoins, 298,7 milliards de dollars en stablecoins — soit un écart de 350 fois
Le désaccord ne porte pas sur la rapidité d’une mise en ligne ; il porte sur les critères du “juge”, qui ne sont pas la vitesse. Schnabel l’a dit clairement à Jackson Hole : ce que la monnaie de banque centrale ne peut remplacer, c’est la résilience — quand le marché se resserre, les besoins de règlement augmentent, et un bassin contrôlé par le privé ne peut pas absorber.
La BCE est elle-même à la fois l’opérateur et une source de liquidité, et elle prévoit aussi d’utiliser une partie de ses propres fonds (2,3 milliards d’euros) pour acheter des obligations tokenisées. Le digital retail euro reste bloqué au stade législatif ; Lagarde veut conclure les discussions avec l’UE d’ici fin 2026.
Il n’y a pas de transmission directe vers le BTC. Mais les raisons avancées par la BCE valent d’être notées : si les stablecoins en dollars sont largement utilisés pour les règlements en Europe, celle-ci perdrait le contrôle de sa politique monétaire. L’indicateur à surveiller n’est pas la taille du stablecoin en euros, mais la quantité de règlements en euros effectués avec la monnaie de la banque centrale.
Pour les pouvoirs du “juge” sur les actifs de règlement, pariez-vous sur la vitesse ou sur la capacité d’expansion du bilan en situation de pression ? $BTC
Le système de règlement par blockchain mis en ligne lundi par la BCE ne fonctionne que 8 heures par jour.
Le système ancien auquel il doit se connecter fonctionne 19 heures.
▪️ Premier jour : 8h00–16h00 CET seulement ; “7x24” figure dans la feuille de route 2028
▪️ Première vague de 13 acteurs : Deutsche Bank, Santander, Société Générale, plus des opérateurs comme Clearstream, etc.
▪️ 850 millions d’euros en stablecoins, 298,7 milliards de dollars en stablecoins — soit un écart de 350 fois
Le désaccord ne porte pas sur la rapidité d’une mise en ligne ; il porte sur les critères du “juge”, qui ne sont pas la vitesse. Schnabel l’a dit clairement à Jackson Hole : ce que la monnaie de banque centrale ne peut remplacer, c’est la résilience — quand le marché se resserre, les besoins de règlement augmentent, et un bassin contrôlé par le privé ne peut pas absorber.
La BCE est elle-même à la fois l’opérateur et une source de liquidité, et elle prévoit aussi d’utiliser une partie de ses propres fonds (2,3 milliards d’euros) pour acheter des obligations tokenisées. Le digital retail euro reste bloqué au stade législatif ; Lagarde veut conclure les discussions avec l’UE d’ici fin 2026.
Il n’y a pas de transmission directe vers le BTC. Mais les raisons avancées par la BCE valent d’être notées : si les stablecoins en dollars sont largement utilisés pour les règlements en Europe, celle-ci perdrait le contrôle de sa politique monétaire. L’indicateur à surveiller n’est pas la taille du stablecoin en euros, mais la quantité de règlements en euros effectués avec la monnaie de la banque centrale.
Pour les pouvoirs du “juge” sur les actifs de règlement, pariez-vous sur la vitesse ou sur la capacité d’expansion du bilan en situation de pression ? $BTC
