Multicoin Capital, cofondateur Kyle Samani, remet une couche : durant ce cycle, la capitalisation de $SOL dépassera celle de 100 ${ETH}. Son argument : Solana est plus facile à utiliser, plus riche en fonctionnalités, et de plus en plus d’entreprises vont le privilégier ; tandis qu’Ethereum « aujourd’hui, presque personne ne l’utilise vraiment », et maintient sa position de tête surtout grâce aux stablecoins et aux stablecoins empruntés avec l’ETH en garantie. Il doute aussi de la capacité d’Ethereum à capter de la valeur : selon lui, son ampleur atteint plusieurs centaines de milliards de dollars, mais sa progression reste limitée.

Les données on-chain semblent lui donner un certain crédit : DefiLlama indique que, sur les 30 derniers jours, les revenus de frais sur Solana s’élèvent à environ 23 millions de dollars, ce qui le place au 4e rang ; pour Ethereum, ils sont d’environ 12,6 millions de dollars, au 6e rang.

Cependant, le fait de dépasser en revenus de frais ne signifie pas forcément que la capitalisation suivra. L’inertie de l’écosystème, les allocations institutionnelles, les rendements du staking, les modèles de sécurité et le récit de marché influencent tous la probabilité qu’un « flippening » se produise réellement. Cela ressemble davantage à un point de vue tranché du camp haussier qu’à une conclusion déjà validée.

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