Le WTI sous la barre des 98 dollars : l’accord pétrolier massif signé par le gouvernement Trump avec le Venezuela ne tient, en réalité, que grâce à ces champs vieillissants, en déclin et dont les coûts de développement sont extrêmement élevés.

C’est plutôt intéressant. L’accord en apparence est énorme, mais la qualité des actifs sous-jacents laisse à désirer : les infrastructures des champs pétroliers vénézuéliens sont à l’abandon depuis des années. À court terme, il est fondamentalement irréaliste d’augmenter fortement la production. Le marché anticipe peut-être cette transaction de façon trop optimiste.

$CL subit logiquement une pression à court terme, mais c’est surtout le déficit d’offre à moyen et long terme qui constitue le vrai problème. Si la montée en cadence de ces vieux champs ne se fait pas comme prévu, la reprise des prix du pétrole pourrait arriver plus vite que beaucoup ne l’imaginent.

Quant à $BZ , il faut aussi surveiller la divergence de la trajectoire du Brent par rapport au WTI : la logique d’approvisionnement derrière ces deux produits n’est pas exactement la même.

Il y a aussi un détail que la plupart des gens négligent ici : c’est lui qui déterminera vraiment la direction future des prix du pétrole.