La valeur des fusions et acquisitions (M&A) à l’échelle mondiale a dépassé de 11 % sa moyenne sur 10 ans au cours des huit premiers mois de 2026, selon le Boston Consulting Group (BCG).
Les gains se concentrent presque entièrement au sommet du marché. Les volumes de transactions inférieurs à 1 milliard de dollars restent en dessous des normes habituelles à plus long terme.
Les méga-transactions battent un record établi en 2021
La valeur totale des transactions a progressé de 15 % d’une année sur l’autre jusqu’au mois d’août, a indiqué le BCG. La valeur des transactions a atteint 2,09 billions de dollars entre janvier et août, contre 1,82 billion un an plus tôt.
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Les transactions d’une valeur de 10 milliards de dollars ou plus ont grimpé à 37, contre 24 un an plus tôt. Ce chiffre dépasse les 32 mégatransactions annoncées sur la même période en 2021.
La valeur totale des transactions n’a toutefois pas encore rattrapé son retard. Le chiffre de 2021 a atteint 2,91 billions de dollars sur ces huit mois, laissant 2026 environ 28 % plus bas malgré le nombre plus élevé de mégatransactions.
Par ailleurs, 27 des mégatransactions de cette année impliquaient un acheteur américain, une cible américaine, ou les deux. Les opérations entre 250 millions et 1 milliard de dollars sont restées en dessous de la moyenne. Les transactions de moins de 250 millions aussi, et ces chiffres excluent l’inflation.
« Les volumes d’opérations dans ces segments restent inférieurs à leurs moyennes de plus long terme, ce qui indique que le marché mondial des M&A n’a pas encore retrouvé des niveaux normaux de diversification », peut-on lire dans le rapport.
Le découpage correspond à ce que le cabinet de conseil PwC avait relevé en juin : il avait alors estimé que la valeur des opérations mondiales de fusions-acquisitions (M&A) s’approcherait de 4 000 milliards de dollars cette année, tandis que le nombre de transactions chuterait de 13 %.
La région et le secteur racontent la même histoire de concentration. L’Amérique du Nord a représenté plus de la moitié de la valeur totale des transactions. La valeur en Europe a augmenté de 43 % à 541 milliards de dollars, tandis que l’activité en Asie-Pacifique a reculé de 27 %.
Le leader mondial des M&A chez BCG, Jens Kengelbach, a pointé l’exécution plutôt que le financement comme contrainte actuelle.
« Le capital et l’appétit stratégique sont là. Le goulot d’étranglement s’est déplacé vers l’exécution : trouver des actifs prêts à être négociés, combler les écarts d’évaluation et lever les obstacles opérationnels et réglementaires nécessaires pour conclure », a-t-il déclaré.
L’IA fait avancer certaines opérations et en fige d’autres
Le rapport a également examiné comment l’intelligence artificielle (IA) façonne le marché des M&A. Daniel Friedman, leader mondial des transactions et des intégrations chez BCG, a déclaré que l’IA agit sur le marché dans deux directions à la fois.
« C’est une raison de conclure davantage d’opérations, et aussi une raison pour certaines d’entre elles d’être plus difficiles à finaliser. Les entreprises qui prennent le plus d’avance sont probablement celles qui ont réellement su tirer parti de ce qui se trouve devant elles, ce qui est le cas de l’actif en question », a-t-il déclaré.
BCG cite une correction de l’évaluation des logiciels et un retrait des fonds de private equity comme preuve de la deuxième conséquence. Son indice de sentiment sur les M&A, qui combine les fondamentaux du marché avec une analyse basée sur l’IA des communications des entreprises, est passé à 83 contre 79 au début de l’année, mais reste bien inférieur à la moyenne de long terme de 100.
Les indicateurs par secteur divergent fortement. Les institutions financières et l’immobilier ont enregistré 108, la santé a atteint 100, tandis que la technologie a fait le plus bas à 52 et la consommation à 64.
Les opérations dans les cryptos suivent la même tendance. La valeur des opérations de M&A crypto annoncées a atteint un record de 9,66 milliards de dollars au premier semestre 2026, même si les opérations annoncées ont chuté de 25 % à 87.
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