Taux relevé au plus haut sur 31 ans, le yen au contraire chute et se retrouve à une position qui doit être « sauvée »
Vendredi dernier, la Banque du Japon a porté son taux directeur à 1,25 %, le plus haut niveau atteint en 31 ans. Selon le vieux scénario, le yen devrait souffler.
Mais ces jours-ci, il reste allongé au-dessus de 157 : non seulement il ne remonte pas, mais les craintes d’une intervention refont surface.
Je pense qu’il y a ici un décalage assez crucial : le marché a déjà intégré cette hausse de taux dans les prix, et ce qui met réellement le yen sous pression, c’est l’épaisse muraille des écarts de taux entre les États-Unis et le Japon. Tant que les opérations de carry trade restent rentables, il manque au yen un moteur capable de s’autoréparer.
Pour ceux qui prennent des risques sur les actifs, ce n’est pas seulement une affaire de change — une fois le yen poussé à l’intervention de la banque centrale, ce genre de panique qui « retire brusquement la liquidité », finit souvent par déborder sur l’ensemble du marché.
Question pour toi : dans cette séquence de « hausse de taux qui ne fait pas monter le yen », tu penses que c’est seulement un moment de torpeur, ou que les carry trades sont vraiment en train d’arriver à l’heure de la sortie ? 🤔
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#日本央行加息至31年高位
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Mais ces jours-ci, il reste allongé au-dessus de 157 : non seulement il ne remonte pas, mais les craintes d’une intervention refont surface.
Je pense qu’il y a ici un décalage assez crucial : le marché a déjà intégré cette hausse de taux dans les prix, et ce qui met réellement le yen sous pression, c’est l’épaisse muraille des écarts de taux entre les États-Unis et le Japon. Tant que les opérations de carry trade restent rentables, il manque au yen un moteur capable de s’autoréparer.
Pour ceux qui prennent des risques sur les actifs, ce n’est pas seulement une affaire de change — une fois le yen poussé à l’intervention de la banque centrale, ce genre de panique qui « retire brusquement la liquidité », finit souvent par déborder sur l’ensemble du marché.
Question pour toi : dans cette séquence de « hausse de taux qui ne fait pas monter le yen », tu penses que c’est seulement un moment de torpeur, ou que les carry trades sont vraiment en train d’arriver à l’heure de la sortie ? 🤔
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