S&P Global a prévenu que les entreprises sud-coréennes participant à la construction à grande échelle de centres de données dans le cadre des « trois grands projets phares » du pays risquent de faire face à un fardeau d’investissement beaucoup plus lourd, ce qui pourrait encore exercer une pression sur les notations de crédit des entreprises. D’après Sina Finance, S&P a déclaré, dans un rapport publié le 21, que les investissements sud-coréens dans les centres de données au cours des 10 prochaines années devraient atteindre environ 900 milliards de dollars, soit 1 200 billions de wons, et que les opérateurs de télécommunications et les autres entreprises participantes développeront fortement leurs activités de centres de données.

S&P a déclaré que les entreprises auront probablement recours à des structures telles que la titrisation d’actifs et le financement de projets, comme elles l’ont fait dans des projets de centres de données à l’étranger, afin de minimiser l’impact sur la qualité du crédit. Toutefois, elle a indiqué que la forte hausse des dépenses d’investissement resterait inévitable.

Selon la société d’études de marché 451 Research, la Corée du Sud ne représente actuellement que 2,5 % du marché des centres de données en Asie-Pacifique. La Corée du Sud prévoit d’ajouter en moyenne environ 1,9 gigawatt de capacité de centres de données chaque année d’ici 2035, avec la participation de SK Telecom, KT, GS Group, Naver et d’autres acteurs à des projets connexes.

S&P a indiqué que, si les investissements à grande échelle sont menés à bien, la Corée du Sud deviendrait le deuxième plus grand marché de centres de données de la région Asie-Pacifique en fonction de la capacité IT louable. Elle a également précisé que les entreprises participantes auraient du mal à couvrir les coûts d’investissement nécessaires en s’appuyant uniquement sur leurs réserves de trésorerie internes et sur les flux de trésorerie liés aux opérations.

D’ici la fin de l’année dernière, SK Telecom, KT et GS Group, y compris GS Construction et GS Holdings, détenaient un total combiné de 177 000 milliards de won en trésorerie et ont généré 147 000 milliards de won de flux de trésorerie liés aux opérations, tandis que la construction d’une installation de centres de données de 1 gigawatt devrait coûter jusqu’à 70 000 milliards de won. S&P a ajouté que les coûts de construction des centres de données sont généralement partagés par les clients et les opérateurs, et que les clients achètent directement les puces et les serveurs ; la charge réelle pour les entreprises sud-coréennes pourrait donc être inférieure aux chiffres ci-dessus.