Annonce choc ! Wall Street anticipe que les États-Unis vont émettre 1 000 milliards de dollars de dette à court terme : la cryptosphère va-t-elle connaître une nouvelle période de volatilité ?
D’après des informations du quotidien britannique « Financial Times », des acteurs de Wall Street prévoient qu’en raison de la hausse continue des coûts d’emprunt, les États-Unis prévoient d’émettre environ 1 000 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme. Ce plan d’émission massif mobilise les flux de capitaux à l’échelle mondiale, et le marché des cryptomonnaies ne pourra guère y échapper.
La conséquence la plus directe d’une émission importante de bons du Trésor à court terme américains est que la liquidité en dollars sur le marché sera fortement ponctionnée. Quand les rendements des bons du Trésor à court terme montent, de nombreux capitaux se déplacent vers des actifs en dollars à faible risque. Pour la cryptosphère, qui a un appétit pour le risque plus élevé, le retrait des fonds du marché des cryptos entraîne souvent une pression, et le bitcoin ainsi que de nombreux altcoins ont alors plus de chances de connaître des corrections et des phases de consolidation.
Sur le plan des mécanismes fondamentaux, l’augmentation massive de l’offre de bons du Trésor fera grimper durablement les taux d’intérêt réels du marché. Des taux maintenus à un niveau élevé constituent l’une des raisons majeures qui pèsent sur les prix des actifs cryptographiques. Les cryptomonnaies ne génèrent pas de flux de trésorerie : lorsque les rendements des bons du Trésor sans risque deviennent suffisamment attractifs, les capitaux institutionnels ont tendance à adopter une allocation plus prudente et à réduire leurs positions dans la cryptosphère.
Cela dit, il existe aussi une autre facette. Une émission aussi massive peut accroître en continu la pression liée à la dette américaine, et les inquiétudes du marché concernant la crédibilité du dollar à long terme devraient progressivement s’intensifier. Une partie des capitaux pourrait alors considérer les actifs cryptographiques comme un actif de repli face au risque de la dette en dollars. Et lorsque l’angoisse s’accumule jusqu’à un certain niveau, le marché des cryptos pourrait aussi bénéficier d’opportunités ponctuelles.
Il faut distinguer les effets à court terme et à long terme. À court terme, avec le déversement de mille milliards de dollars de dette à court terme, les anticipations d’un resserrement de la liquidité du marché sont plus fortes : la cryptosphère devrait très probablement rester dans un régime de volatilité et d’oscillations. En allongeant l’horizon, le fait que les États-Unis augmentent sans cesse le plafond de la dette et continuent d’émettre modifiera durablement la logique d’allocation des capitaux à l’échelle mondiale : le récit de la « valeur refuge » pour la filière crypto sera remis sur le devant de la scène à maintes reprises.
Beaucoup d’investisseurs dans la cryptosphère vont surveiller la taille des émissions de bons du Trésor et l’évolution des rendements pour estimer l’évolution du marché. Mais attention : la réaction du marché ne sera pas unidirectionnelle. Elle dépendra aussi de plusieurs variables, notamment la politique de la Fed, la réglementation mondiale et la géopolitique ; on ne peut donc pas trancher directement la hausse ou la baisse uniquement à partir de cette annonce.
Pour les participants ordinaires, face à ce type d’événement macroéconomique, évitez de poursuivre aveuglément la hausse ou de vendre sous l’impulsion de la panique. Les nouvelles macro servent surtout à comprendre le contexte global du marché, et non comme fondement direct d’une stratégie de trading.
#SOL涨约10%
D’après des informations du quotidien britannique « Financial Times », des acteurs de Wall Street prévoient qu’en raison de la hausse continue des coûts d’emprunt, les États-Unis prévoient d’émettre environ 1 000 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme. Ce plan d’émission massif mobilise les flux de capitaux à l’échelle mondiale, et le marché des cryptomonnaies ne pourra guère y échapper.
La conséquence la plus directe d’une émission importante de bons du Trésor à court terme américains est que la liquidité en dollars sur le marché sera fortement ponctionnée. Quand les rendements des bons du Trésor à court terme montent, de nombreux capitaux se déplacent vers des actifs en dollars à faible risque. Pour la cryptosphère, qui a un appétit pour le risque plus élevé, le retrait des fonds du marché des cryptos entraîne souvent une pression, et le bitcoin ainsi que de nombreux altcoins ont alors plus de chances de connaître des corrections et des phases de consolidation.
Sur le plan des mécanismes fondamentaux, l’augmentation massive de l’offre de bons du Trésor fera grimper durablement les taux d’intérêt réels du marché. Des taux maintenus à un niveau élevé constituent l’une des raisons majeures qui pèsent sur les prix des actifs cryptographiques. Les cryptomonnaies ne génèrent pas de flux de trésorerie : lorsque les rendements des bons du Trésor sans risque deviennent suffisamment attractifs, les capitaux institutionnels ont tendance à adopter une allocation plus prudente et à réduire leurs positions dans la cryptosphère.
Cela dit, il existe aussi une autre facette. Une émission aussi massive peut accroître en continu la pression liée à la dette américaine, et les inquiétudes du marché concernant la crédibilité du dollar à long terme devraient progressivement s’intensifier. Une partie des capitaux pourrait alors considérer les actifs cryptographiques comme un actif de repli face au risque de la dette en dollars. Et lorsque l’angoisse s’accumule jusqu’à un certain niveau, le marché des cryptos pourrait aussi bénéficier d’opportunités ponctuelles.
Il faut distinguer les effets à court terme et à long terme. À court terme, avec le déversement de mille milliards de dollars de dette à court terme, les anticipations d’un resserrement de la liquidité du marché sont plus fortes : la cryptosphère devrait très probablement rester dans un régime de volatilité et d’oscillations. En allongeant l’horizon, le fait que les États-Unis augmentent sans cesse le plafond de la dette et continuent d’émettre modifiera durablement la logique d’allocation des capitaux à l’échelle mondiale : le récit de la « valeur refuge » pour la filière crypto sera remis sur le devant de la scène à maintes reprises.
Beaucoup d’investisseurs dans la cryptosphère vont surveiller la taille des émissions de bons du Trésor et l’évolution des rendements pour estimer l’évolution du marché. Mais attention : la réaction du marché ne sera pas unidirectionnelle. Elle dépendra aussi de plusieurs variables, notamment la politique de la Fed, la réglementation mondiale et la géopolitique ; on ne peut donc pas trancher directement la hausse ou la baisse uniquement à partir de cette annonce.
Pour les participants ordinaires, face à ce type d’événement macroéconomique, évitez de poursuivre aveuglément la hausse ou de vendre sous l’impulsion de la panique. Les nouvelles macro servent surtout à comprendre le contexte global du marché, et non comme fondement direct d’une stratégie de trading.
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