Ключові моменти
У цьому огляді досліджень за місяць розглядається, що дані про токенізовані акції, ліквідність стейблкоїнів і безпеку гаманців розкривають про розвиток ринкової інфраструктури.
Результати показують, що токенізовані акції набувають популярності, дедалі більше торгів відбувається поза торговими годинами, а ліквідність стейблкоїнів концентрується на Binance.
Разом вони вказують на те, що Binance відіграє дедалі вагомішу роль у торгівлі, забезпеченні ліквідності та зберіганні активів на ринку, що дедалі більше працює цілодобово.
Щомісяця дослідницькі відділи криптовалютних компаній публікують результати, яких більшість людей ніколи не бачить, — вони сховані у звітах і на інформаційних панелях, призначених для аналітиків, а не пересічних користувачів. У серпні 2026 року з’явилися чотири дослідження, про які варто знати: DeFiLlama — про торгівлю токенізованими акціями поза торговими годинами; CryptoQuant — про резерви стейблкоїнів; The Block — про безпеку гаманців; і CoinDesk — про припливи капіталу в реальні активи.
Окремо кожен із цих висновків є вузьким і технічним. Разом вони вказують на ширшу тенденцію: ліквідність, торгова активність та інфраструктура дедалі більше концентруються на меншій кількості майданчиків. Це впливає на те, де виконуються угоди, як переміщується капітал у періоди волатильності та як користувачі захищають активи, якими вони володіють.
Читайте далі, щоб дізнатися, що показав кожен звіт і до яких загальних висновків приводять ці результати.
DeFiLlama: торгівля токенізованими акціями концентрується поза торговими годинами
DeFiLlama проаналізувала дані про погодинні обсяги торгів за шість тижнів на основних майданчиках токенізованих акцій, щоб дослідити активність поза традиційними годинами роботи ринку США. Дослідження показало, що понад половина обсягу торгів у будні припадає на час поза основною торговою сесією. Binance посідає провідні позиції як у години роботи ринку США, так і поза ними, причому її частка активності зростає після закриття традиційних ринків.
Графік 1. Частка обсягу торгів токенізованими акціями: порівняння годин роботи ринку, позаробочих годин у будні та вихідних
Ця відмінність частково пояснюється структурою майданчиків токенізованих акцій. Деякі з них здійснюють випуск і погашення на основі фактичних угод на базових ринках США, тому залежать від традиційних годин роботи ринку. Інші покладаються на попередньо профінансовані пули ліквідності, які можуть ставати менш глибокими поза годинами роботи ринку або пропонувати обмеженіший вибір активів у вихідні. bStocks (токенізовані цінні папери на Binance), на відміну від них, торгуються через книгу ордерів Binance цілодобово. За даними DeFiLlama, ця безперервна ліквідність може посилити роль Binance у формуванні цін на токенізовані акції, коли традиційні ринки та інші майданчики менш активні
CryptoQuant: резерви стейблкоїнів сконцентрувалися
Стейблкоїни, що зберігаються на біржах, відображають доступний торговий капітал.
За даними CryptoQuant, біржові резерви стейблкоїнів скоротилися приблизно на 20% від пікового значення наприкінці 2025 року — до близько 64 млрд $, переважно за рахунок USDT.
Менший обсяг резервів може свідчити про спокійніший ринок. Так само було і у 2022 році, до того як резерви знову почали зростати під час подальшого відновлення. Цього разу привертає увагу те, де саме сконцентрований капітал, що залишився.
Серед усіх стейблкоїнів, що зберігаються на централізованих біржах, трохи більше ніж дві третини припадає на Binance — наприкінці минулого року цей показник був у діапазоні трохи понад 60%. дані CryptoQuant також свідчать про менше зниження балансів стейблкоїнів на Binance, ніж на всьому біржовому ринку загалом. У результаті значна частина ліквідності стейблкоїнів, готової до торгівлі, наразі зосереджена на Binance, що зміцнює її роль як основного майданчика для розгортання капіталу в разі пожвавлення ринкової активності.
The Block: як MPC-гаманці знижують ризики seed-фраз
У липні злам широко використовуваного апаратного гаманця завдав користувачам збитків приблизно на 130 млн $. Генерація ключів гаманця була недостатньо випадковою, через що деякі seed-фрази можна було передбачити, а зловмисники могли віддалено відновити їх. Це означає, що користувачі могли дотримуватися всіх найкращих практик і все одно втратити кошти, оскільки seed-фразу було скомпрометовано ще під час її створення.
У цьому й полягає проблема звіту The Block — у ньому розглядається ризик, пов’язаний із тим, що один ключ контролює весь гаманець. Багатосторонні обчислення (MPC) вирішують цю проблему, розподіляючи повноваження щодо підписання між окремими частинами ключа; зазвичай для схвалення транзакції потрібні дві з трьох частин. Повний ключ ніколи не збирається повторно, а окремі частини можна замінювати, коли користувач змінює пристрої, тому для відновлення не потрібно починати все спочатку з новою адресою.
У звіті Гаманець Binance використовується як приклад із типовою конструкцією MPC і моделлю з трьома частинами ключа, з яких потрібні дві. MPC не може запобігти фішингу, шкідливим схваленням, зламу пристроїв або небезпечним транзакціям, які користувачі схвалюють самостійно. Однак усунення seed-фрази як єдиної точки відмови робить некастодіальне зберігання та відновлення надійнішими.
CoinDesk: токенізовані акції лідирують за припливом RWA
За даними CoinDesk, реальні активи (RWA) цього року продемонстрували кращу динаміку, ніж значна частина крипторинку: їхня загальна ринкова капіталізація перевищила 30 млрд $, а їхня частка в обсягах спотової торгівлі та безстрокових ф’ючерсів зросла, навіть попри скорочення загальної торговельної активності.
У цьому сегменті токенізовані акції стали одним із основних напрямів попиту. CoinDesk виявив, що за 30-денним чистим припливом вони випередили облігації та золото. Разом ці три категорії становили приблизно три чверті припливу RWA.
bStocks швидко зростає в сегменті токенізованих акцій. За даними CoinDesk, bStocks посів друге місце за ринковою капіталізацією протягом двох місяців після запуску в червні й тепер становить 90% ончейн-обсягу торгівлі токенізованими акціями.
Особливо показовою є поведінка користувачів, яка стоїть за цим зростанням. У липні 58,5% холдерів bStocks також торгували безстроковими ф’ючерсами або безпосередньо акціями, тоді як близько 31% активів під управлінням було внесено як маржинальне забезпечення. Для багатьох користувачів токенізовані акції, вочевидь, є частиною ширшої торговельної стратегії, а не просто активами для зберігання, що допомагає пояснити попит на безперервний доступ до торгівлі після завершення робочих годин, на який звертає увагу DeFiLlama.
Підсумки
Звіти за серпень свідчать про те, що ринок стає більш зосередженим навколо ліквідності, безперервного доступу та надійнішої інфраструктури. DeFiLlama показує, що активність із токенізованими акціями зосереджується на майданчиках, які залишаються активними після завершення торговельних годин у США. CryptoQuant свідчить про подальшу концентрацію ліквідності стейблкоїнів, що зберігаються на біржах, а CoinDesk висвітлює стрімке зростання токенізованих акцій і їх використання в активних торговельних стратегіях.
У міру того як дедалі більше активів торгуються цілодобово та переміщуються ончейн, зберігання стає частиною тієї самої картини. Конструкція MPC Гаманця Binance усуває одну з ключових вразливостей некастодіального зберігання, зменшуючи залежність від однієї seed-фрази. У сукупності ці звіти показують, що ліквідність, доступ і безпека дедалі більше зближуються, а Binance відіграє дедалі важливішу роль у тому, як користувачі торгують, переміщують капітал і керують активами на ринку, що працює безперервно.
Пов'язані статті
Що спричинило серпневе зростання Bitcoin?
Як користувачі Binance торгували, поки Wall Street був закритий
bStocks масштабується швидше за будь-який інший продукт токенізованих акцій
Будь ласка, зверніть увагу: між цим оригінальним вмістом англійською мовою та будь-якими перекладеними версіями можуть бути розбіжності (такі версії можуть бути створені штучним інтелектом). У разі виникнення будь-яких розбіжностей, будь ласка, звертайтеся до оригінальної англійської версії для отримання найбільш точної інформації.
Стежте за нами в соцмережах Binance Ukraine:
Telegram канал | Telegram група | TikTok | X (Twitter) | Facebook | Instagram | YouTube | Twitch | Threads