Beaucoup de gens me demandent pourquoi je vends à découvert Yushu Technology (宇树科技). Je pense qu’il y a 3 points que je peux expliquer.
D’abord, du point de vue du choix de fonds : dès le premier et le deuxième jour de cotation, on a déjà observé une forte baisse, et les tentatives de redressement par la suite n’ont pas été convaincantes. Les personnes qui connaissent bien la société, le « capital intelligent », et celles qui comprennent réellement la situation de l’entreprise, savent que tant qu’il n’y a pas eu de redressement efficace, c’est déjà très révélateur.
Deuxièmement, en regardant les états financiers : en apparence, la croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires atteint 900 %, ce qui suggère qu’il y a un « montage » spéculatif sans substance. Mais si l’on regarde le bénéfice net hors éléments non récurrents (扣非净利润), il reste déficitaire. Sans même parler des dépenses de R&D et d’autres éléments, rien que ce point ne justifie pas ce prix.
Troisièmement, du point de vue de la logique sectorielle : le robot humanoïde combiné à l’IA, et la « physical AI » qui en résulte, il y a effectivement de quoi raconter une belle histoire. Le problème, c’est le timing : dans 3 à 5 ans, pensez-vous que vous verrez autour de vous un agent intelligent humanoïde ? Il saurait juger et agir de manière autonome… osez-vous y croire ?
Si vous décomposez les étapes, le délai se reporte aussi vers au-delà de 5 ans. Donc vouloir que le cours anticipe une situation cinq ans plus tard, ce n’est pas possible. Je pense que la période d’anticipation du cours se situe entre 6 mois et 2 ans.
Enfin, pour cette vague de redressement, je pense que c’est en A-share une nouvelle cotation qui entraîne la correction d’un autre nouveau titre (次新股). Quand ShenGu Group (沈鼓集团) recommencera à accélérer et à tirer dès lundi prochain, alors le bénéfice de Yushu apparaîtra. Donc ne soyez pas pressés. Ceux qui sont déjà à découvert ne doivent pas s’inquiéter non plus : je suis toujours resté à découvert. Pendant cette période, je viens de voir un léger signe de reprise ; j’ai donc clôturé en fonction de la situation. $UNITREE
D’abord, du point de vue du choix de fonds : dès le premier et le deuxième jour de cotation, on a déjà observé une forte baisse, et les tentatives de redressement par la suite n’ont pas été convaincantes. Les personnes qui connaissent bien la société, le « capital intelligent », et celles qui comprennent réellement la situation de l’entreprise, savent que tant qu’il n’y a pas eu de redressement efficace, c’est déjà très révélateur.
Deuxièmement, en regardant les états financiers : en apparence, la croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires atteint 900 %, ce qui suggère qu’il y a un « montage » spéculatif sans substance. Mais si l’on regarde le bénéfice net hors éléments non récurrents (扣非净利润), il reste déficitaire. Sans même parler des dépenses de R&D et d’autres éléments, rien que ce point ne justifie pas ce prix.
Troisièmement, du point de vue de la logique sectorielle : le robot humanoïde combiné à l’IA, et la « physical AI » qui en résulte, il y a effectivement de quoi raconter une belle histoire. Le problème, c’est le timing : dans 3 à 5 ans, pensez-vous que vous verrez autour de vous un agent intelligent humanoïde ? Il saurait juger et agir de manière autonome… osez-vous y croire ?
Si vous décomposez les étapes, le délai se reporte aussi vers au-delà de 5 ans. Donc vouloir que le cours anticipe une situation cinq ans plus tard, ce n’est pas possible. Je pense que la période d’anticipation du cours se situe entre 6 mois et 2 ans.
Enfin, pour cette vague de redressement, je pense que c’est en A-share une nouvelle cotation qui entraîne la correction d’un autre nouveau titre (次新股). Quand ShenGu Group (沈鼓集团) recommencera à accélérer et à tirer dès lundi prochain, alors le bénéfice de Yushu apparaîtra. Donc ne soyez pas pressés. Ceux qui sont déjà à découvert ne doivent pas s’inquiéter non plus : je suis toujours resté à découvert. Pendant cette période, je viens de voir un léger signe de reprise ; j’ai donc clôturé en fonction de la situation. $UNITREE