La SEC a reçu une déclaration d’enregistrement modifiée pour l’ETF Injective de 21Shares, rapprochant le fonds proposé d’une cotation en produit négocié en bourse, selon Crypto Briefing. Le S-1/A amendé met à jour le dépôt initial d’octobre 2025 et donnerait aux investisseurs traditionnels un accès réglementé à l’INJ, le jeton natif du réseau Injective. En cas d’approbation, l’ETF serait coté sur le Nasdaq sous le ticker TINJ, assurant un suivi passif d’INJ via l’FTSE Injective Index, avec une particularité : un staking discrétionnaire d’une partie des avoirs pour améliorer les rendements.

Structuré comme une fiducie statutaire du Delaware et sponsorisé par 21Shares US LLC, le S-1 initial du fonds s’est posé le 20 octobre 2025, et la dernière modification maintient l’enregistrement actif pendant que l’examen se poursuit. Le prospectus préliminaire indique que les actions n’ont pas encore été négociées publiquement et qu’aucun état financier n’est inclus pour le moment. Les récompenses de staking INJ se situaient entre 9,3 % et 13,62 % par an en 2025, ce qui donne à l’ETF une dimension de rendement qu’une grande partie des produits axés sur les actions ne peut pas atteindre. Au 1er septembre 2026, l’offre en circulation d’INJ s’élevait à environ 92,8 millions de jetons, avec une capitalisation boursière proche de 488 millions de dollars.

21Shares n’en est pas à son coup d’essai pour emballer des actifs numériques dans des formats traditionnels : elle propose déjà un produit ETP de staking Injective à destination des investisseurs européens, et a fait partie des premiers émetteurs d’ETF spot Bitcoin et Ethereum via son partenariat ARK 21Shares Bitcoin ETF. Depuis le lancement des ETF spot sur Bitcoin en janvier 2024 et ceux sur Ethereum plus tard dans l’année, les gestionnaires d’actifs se sont précipités pour déposer des dossiers visant des fonds couvrant Solana, XRP, Litecoin, Cardano et une liste croissante de jetons de couche 1 et DeFi.

Injective est une blockchain de couche 1 construite sur le Cosmos SDK pour la finance décentralisée, axée sur les échanges décentralisés, les dérivés et le trading inter-chaînes. Son rendement de staking à deux chiffres bas offre un vent favorable que des produits orientés purement sur le suivi du prix ne peuvent pas reproduire. La capitalisation boursière de 488 millions de dollars est notable : à titre de comparaison, celle de Bitcoin se situe dans les billions et celle d’Ethereum est généralement supérieure à 200 milliards de dollars. Ainsi, un ETF INJ attirant même des dizaines de millions pourrait représenter une part significative du flottant du jeton. Le choix de l’FTSE Injective Index — de FTSE Russell, la division d’indices du London Stock Exchange Group — est également notable, alors que la société étend ses indices d’actifs numériques, tandis que les modalités de conservation (custody) ne sont pas encore finalisées : un détail que la SEC voudra probablement clarifier avant toute approbation.