Le marché haussier des cryptomonnaies ne dépend pas nécessairement d’une baisse des taux et d’une injection massive de liquidités ; au contraire, dans l’histoire, il a souvent émergé une tendance autonome au sein même d’un contexte de resserrement défavorable. À la fin de 2015, après que la Fed a lancé, pour la première fois, un cycle de relèvement des taux au lendemain d’une « crise » financière de grande ampleur, elle a procédé à trois hausses rapprochées en 2017. Pourtant, le bitcoin a, lui, connu une envolée spectaculaire dépassant les 20 000 dollars, en parallèle avec la période de réduction de moitié et l’explosion des smart contracts. Au premier semestre 2023, la Fed a poursuivi un resserrement violent en relevant les taux de quatre crans jusqu’à des sommets, tandis que le marché avait déjà absorbé les mauvaises nouvelles dès la fin de l’année précédente et avait même doublé à contre-courant. Cela montre que tant que l’augmentation des taux a été anticipée et « price » dans les scénarios de bear market, et que l’économie réelle ne tombe pas dans une crise de liquidité, l’itération technique native des actifs crypto et leurs moteurs cycliques peuvent souvent l’emporter sur la résistance des taux macro.
Concernant les discussions en 2026 sur un arrêt des baisses de taux par la Fed, voire sur une reprise des hausses des taux en raison de la persistance de l’inflation, les investisseurs n’ont pas à paniquer outre mesure. Les alertes actuelles liées à la politique monétaire visent à prévenir une rechute de l’inflation, et non à provoquer un gel systémique des capitaux. Et dans un contexte où les ETF au comptant et les allocations institutionnelles sont désormais matures, le rebond de l’inflation et l’érosion du pouvoir d’achat de la monnaie fiduciaire renforcent au contraire l’attribut « actif anti-inflation » du bitcoin. Les signaux hawkish à court terme déclencheront peut-être des oscillations avec désendettement, mais tant qu’aucune « cygne noir » inattendu de liquidité en dollars n’apparaît, ces bruits de resserrement ne sont le plus souvent que des lavages de positions au sein d’une tendance haussière, et non la fin d’un cycle. $BTC $ETH #沃什称通胀是美联储首要关注