Oui, c’est l’autre moitié de la même histoire — *extrait d’Eric Balchunas publié le 17 sept.* sur X, juste après cette note de JPMorgan.$ONE $G $UNI
*L’appel de Balchunas :*
> "À mesure que les investisseurs plus jeunes gagnent plus d’argent et grandissent avec Bitcoin comme réserve de valeur, je pense que les ETF Bitcoin peuvent tripler l’or en actifs"
*Ses moteurs :*
- *Transfert de patrimoine générationnel* — les baby-boomers détiennent l’or, les millennials/Gen Z détiennent le BTC comme réserve de valeur par défaut
- *Compression de la volatilité :* la vol du BTC baisse vers celle de l’or, ce qui rend l’allocation institutionnelle plus facile
- *Confort :* BlackRock/Fidelity commercialisent maintenant le BTC ETF sur la même étagère que GLD
*Chiffres aujourd’hui :*
- ETF sur l’or (US) : ∼165-170 Md$ d’AUM
- ETF Bitcoin (US) : ∼125 Md$ au pic de janvier 2025, ∼78 Md$ maintenant après les sorties — donc il faut d’abord qu’ils reviennent à leur ATH, puis faire x2-3
- Pour que les ETF BTC triplent l’or : ∼500 Md$ d’AUM = environ 190k-200k BTC en supposant les mêmes détentions, contre la juste valeur « ajustée de la vol » de JPMorgan à 170k
*Pourquoi JPMorgan + Balchunas sont liés :*
JPMorgan a dit que les ETF BTC n’avaient récupéré que 50% des sorties de 2026, contre 100% pour l’or — Balchunas dit que cet écart, c’est *l’opportunité*. À court terme : shorts sur l’IBIT près du plus haut = carburant pour le squeeze. À long terme : la démographie.
Mise en garde qu’il a ajoutée : « L’argent institutionnel important préfère encore l’or aujourd’hui car le Bitcoin bouge encore comme le Nasdaq-100 » — bêta élevé, pas encore valeur refuge.
Donc pas un basculement imminent — c’est une thèse d’adoption sur 5-10 ans, avec une configuration technique à court terme qui aide.#BOJHikesRatesTo31YearHigh #HKMAPlansWholesaleCBDCByYearEnd
*L’appel de Balchunas :*
> "À mesure que les investisseurs plus jeunes gagnent plus d’argent et grandissent avec Bitcoin comme réserve de valeur, je pense que les ETF Bitcoin peuvent tripler l’or en actifs"
*Ses moteurs :*
- *Transfert de patrimoine générationnel* — les baby-boomers détiennent l’or, les millennials/Gen Z détiennent le BTC comme réserve de valeur par défaut
- *Compression de la volatilité :* la vol du BTC baisse vers celle de l’or, ce qui rend l’allocation institutionnelle plus facile
- *Confort :* BlackRock/Fidelity commercialisent maintenant le BTC ETF sur la même étagère que GLD
*Chiffres aujourd’hui :*
- ETF sur l’or (US) : ∼165-170 Md$ d’AUM
- ETF Bitcoin (US) : ∼125 Md$ au pic de janvier 2025, ∼78 Md$ maintenant après les sorties — donc il faut d’abord qu’ils reviennent à leur ATH, puis faire x2-3
- Pour que les ETF BTC triplent l’or : ∼500 Md$ d’AUM = environ 190k-200k BTC en supposant les mêmes détentions, contre la juste valeur « ajustée de la vol » de JPMorgan à 170k
*Pourquoi JPMorgan + Balchunas sont liés :*
JPMorgan a dit que les ETF BTC n’avaient récupéré que 50% des sorties de 2026, contre 100% pour l’or — Balchunas dit que cet écart, c’est *l’opportunité*. À court terme : shorts sur l’IBIT près du plus haut = carburant pour le squeeze. À long terme : la démographie.
Mise en garde qu’il a ajoutée : « L’argent institutionnel important préfère encore l’or aujourd’hui car le Bitcoin bouge encore comme le Nasdaq-100 » — bêta élevé, pas encore valeur refuge.
Donc pas un basculement imminent — c’est une thèse d’adoption sur 5-10 ans, avec une configuration technique à court terme qui aide.#BOJHikesRatesTo31YearHigh #HKMAPlansWholesaleCBDCByYearEnd
