Le complexe des ETF sur le Bitcoin a raconté deux histoires différentes en l’espace de deux semaines. Le mois d’août s’est achevé comme le meilleur mois de 2026 pour les fonds BTC au comptant — 3,52 Md$ d’entrées nettes, le plus fort niveau depuis octobre dernier — portant l’actif total des ETF à la limite des 100 Md$. Puis septembre a débuté avec une sortie unique de 236 M$ sur une seule journée, et 85% de ce revirement proviennent d’un seul fonds : l’IBIT de BlackRock.

C’est la tension que montre ce graphique. Le prix a fortement rebondi jusqu’à 82 300, l’a atteint, puis est en baisse progressive depuis — se situant désormais à 76 564, en hausse de 0,29% sur la journée mais d’environ 7% par rapport à ce récent sommet. La correction n’est pas une panique : elle est maîtrisée — des plus hauts en baisse depuis le pic, et les bougies baissières ne s’amplifient pas en volume.

Ce que je surveille n’est pas l’impression du jour, mais de savoir si la sortie de l’IBIT était un rééquilibrage ponctuel ou le début d’une vraie rotation. Si les flux se stabilisent et que 76,5K tient comme un palier, cela ressemble à une digestion avant une nouvelle phase. Si l’IBIT continue de saigner vers une semaine de sorties plus larges, 69,8K devient alors l’objectif le plus fidèle — la dernière vraie zone de demande avant le « melt-up » d’août.

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