Les coûts mondiaux d’emprunt des gouvernements continuent de monter, et les investisseurs exigent des rendements plus élevés sur les obligations à plus longue échéance. D’après Sina Finance, la hausse des rendements des bons du Trésor américain a même poussé le secrétaire au Trésor Bessent à annoncer un programme de rachat plus important pour les titres du Trésor à long terme, mais la mesure n’a pas empêché le rendement de l’emprunt américain à 10 ans de franchir le seuil des 5 %, son plus haut niveau en près de 20 ans.

Les investisseurs se sont retirés de la dette souveraine à long terme pour plusieurs raisons, notamment leurs inquiétudes concernant l’aggravation des déficits budgétaires, ainsi que la persistance d’une inflation élevée en raison des guerres commerciales et du conflit au Moyen-Orient. Dans le même temps, l’émission massive de dette par les entreprises technologiques pour construire des infrastructures d’intelligence artificielle a également détourné des fonds des titres du Trésor.

Bien que la hausse des taux décidée en septembre par la Réserve fédérale ait atténué les inquiétudes concernant l’engagement de la banque centrale à lutter contre l’inflation, les forces structurelles à l’origine de la baisse des obligations n’ont pas disparu. Les rendements demeurent élevés et les rendements moyens des obligations parmi les pays du G7 sont désormais à leur plus haut niveau depuis 2000.