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Le spécialiste d’investissement d’ARKBRIDGE, Eduard Moreno, explique pourquoi des portefeuilles de plus grande valeur doivent être construits autour d’un objectif, de la diversification, de la liquidité, d’une allocation disciplinée et d’un suivi continu des risques — et non d’idées de trading isolées
Londres, janvier — Après plus de 15 ans passés entre le trading et l’investissement, Eduard Moreno d’ARKBRIDGE a développé une vision claire de ce qui distingue une collection de transactions d’un portefeuille bien construit.
La différence, pense-t-il, réside dans la structure.
Moreno travaille avec des clients ARKBRIDGE de niveau supérieur et des clients disposant de patrimoines nets élevés, avec un accent particulier sur la formation aux marchés, les cadres d’analyse de portefeuille, l’allocation du capital et l’utilisation pratique de la technologie de gestion du risque. Son approche repose sur un principe simple : chaque position doit avoir un rôle défini, un risque mesurable et une relation claire avec le reste du portefeuille.
Pour les investisseurs qui gèrent des volumes de capital plus importants, cette distinction devient de plus en plus cruciale. Plus de capital crée plus d’opportunités, mais augmente aussi les conséquences de la concentration, d’une mauvaise liquidité, d’un levier excessif et de coûts de trading inutiles.
Eduard Moreno, spécialiste des investissements chez ARKBRIDGE.
L’approche d’Eduard Moreno : construire le portefeuille avant de poursuivre la transaction
Le processus de Moreno commence au niveau du portefeuille.
Plutôt que d’évaluer chaque opportunité isolément, il considère d’abord comment toute nouvelle exposition modifie la structure du compte dans son ensemble.
C’est une approche couramment observée dans la gestion de portefeuille sophistiquée. Par exemple, les systèmes de trading institutionnels peuvent tenir compte du solde de trésorerie, de la corrélation, de l’exposition sectorielle et d’autres contraintes au niveau du portefeuille lorsqu’ils gèrent plusieurs positions ensemble, plutôt que de traiter chaque ordre comme indépendant.
Moreno applique la même logique sous-jacente à l’analyse de portefeuille : une transaction potentiellement attractive peut malgré tout affaiblir un portefeuille si elle ajoute simplement davantage d’exposition à un risque déjà fortement représenté.
Un portefeuille peut contenir des actions, des indices, des devises, des matières premières et des actifs numériques, tout en restant concentré autour d’un seul résultat économique.
Si plusieurs positions dépendent de taux d’intérêt plus bas, d’une croissance économique plus forte ou d’une hausse de l’appétit pour le risque, les instruments peuvent sembler différents, tandis que le risque sous-jacent reste similaire.
Pour Moreno, cela mène à l’une des questions les plus importantes en matière de portefeuille :
Qu’est-ce qui pousse réellement chaque position ?
La diversification doit réduire la dépendance, pas seulement augmenter le nombre de positions
Moreno considère la diversification véritable comme l’une des bases de la construction de portefeuille la plus résiliente.
Son accent n’est pas mis sur la détention du plus grand nombre possible d’instruments. Il s’agit d’éviter une dépendance inutile à un seul secteur, scénario macroéconomique, à une seule devise, à une condition de liquidité ou à une seule thématique de marché.
Cela correspond à la manière dont les pratiques de gestion de patrimoine de premier plan décrivent la construction de portefeuille : les clients disposant de patrimoines nets élevés sont souvent abordés via l’allocation d’actifs, l’analyse des risques, la gestion de positions fortement concentrées et la structure de portefeuille à long terme, plutôt que par le choix isolé de produits.
Pour Moreno, la diversification commence par la compréhension de la corrélation.
Deux positions ne doivent pas nécessairement avoir l’air similaires pour réagir au même événement de marché.
Cela rend l’analyse au niveau du portefeuille particulièrement importante pendant les périodes de stress, lorsque des corrélations qui semblaient faibles dans des conditions normales peuvent remonter rapidement.
Allocation du capital : toutes les opportunités ne méritent pas le même poids
Une fois la structure du portefeuille comprise, Moreno passe à l’allocation du capital.
Une erreur fréquente consiste à attribuer des montants de capital similaires à des positions présentant des niveaux de risque très différents.
Moreno examine plutôt l’interaction entre la volatilité, la liquidité, l’effet de levier, la corrélation, l’horizon temporel, l’exposition à la baisse et le coût de trading.
Un instrument très volatil avec une liquidité limitée peut justifier nettement moins de capital qu’un marché plus profond et plus stable, même lorsque l’investisseur a un niveau de conviction similaire dans les deux opportunités.
L’objectif n’est pas de placer le maximum de capital derrière chaque bonne idée.
Il s’agit d’utiliser le capital de manière efficace tout en limitant la capacité d’une seule position — ou d’une seule thématique de marché sous-jacente — à dominer le portefeuille.
Projet de citation pour approbation par Eduard :
« Avec des comptes plus importants, la question change. Vous cessez de vous demander combien d’opportunités vous pouvez trouver et vous commencez à vous demander où chaque unité de capital gagne réellement sa place. »
La liquidité compte davantage à mesure que la taille de la position augmente
Moreno accorde aussi une importance considérable à la liquidité et au comportement des principaux acteurs du marché.
De grandes banques, des gestionnaires d’actifs, des hedge funds et des desks institutionnels peuvent trader des volumes capables d’influencer matériellement la liquidité et le comportement des prix. Comprendre où l’activité institutionnelle est concentrée peut donc fournir un contexte utile autour de l’exécution et de la structure du marché.
Pour Moreno, l’enjeu n’est pas de copier les traders institutionnels.
Il s’agit de déterminer si le marché est suffisamment liquide pour le niveau d’exposition envisagé et si les hypothèses d’entrée et de sortie restent réalistes à mesure que la taille des positions augmente.
C’est particulièrement vrai pour les comptes de plus grande valeur.
Une stratégie qui fonctionne efficacement à une taille de position peut se comporter différemment lorsque nettement plus de capital doit entrer ou sortir du même marché.
Eduard Moreno explique la construction de portefeuille et l’efficacité du capital, y compris le rôle de la liquidité, de la diversification, des coûts de trading et d’un suivi du risque assisté par la technologie pour les comptes plus importants.
Les coûts de trading transparents font partie de la construction du portefeuille
Un autre élément important de l’approche de Moreno est le coût total transparent des opérations.
Il traite les spreads, le financement overnight, la conversion de devises, l’effet de levier et la durée de détention comme des variables du portefeuille plutôt que comme de simples détails administratifs.
C’est important parce que les résultats d’investissement sont, en fin de compte, nets des coûts.
Une position peut être correcte dans le sens, mais représenter un mauvais usage du capital si le coût de son maintien réduit de manière significative la récompense attendue.
Pour les portefeuilles de grande valeur, de petites différences de coût peuvent devenir significatives lorsqu’elles sont appliquées à des positions plus importantes ou à des périodes de détention plus longues.
Moreno considère donc les coûts de trading aux côtés du risque, de la liquidité et du potentiel de rendement lors de l’évaluation de l’efficacité avec laquelle le capital est utilisé.
Cela se relie directement à l’une des priorités plus larges de la catégorie d’ARKBRIDGE : fournir aux clients des informations plus claires sur le véritable coût total du trading, et pas seulement sur les spreads “annoncés”.
La technologie doit surveiller le portefeuille après que la décision est prise
La construction d’un portefeuille ne s’arrête pas lorsqu’une position est ouverte. Les marchés évoluent.
La volatilité change. Les corrélations changent. L’exposition dérive. Un portefeuille qui semblait initialement équilibré peut se concentrer sans que l’investisseur ajoute intentionnellement une nouvelle position.
C’est là que Moreno voit une valeur particulière dans la technologie moderne de portefeuille et le suivi assisté par l’IA.
La technologie peut évaluer en continu les changements sur plusieurs positions et faire ressortir les variations d’exposition qu’il serait difficile pour une seule personne de surveiller manuellement en permanence.
Le rôle de Moreno n’est pas de considérer la technologie comme un décideur automatique. À la place, il se concentre sur l’aide aux clients pour comprendre comment les informations de marché, l’analytique de portefeuille et les outils disponibles de gestion du risque peuvent être utilisés afin de créer un processus de trading plus discipliné.
ARKBRIDGE fonctionne sur une base d’exécution uniquement. Les décisions individuelles d’investissement et de trading restent du ressort du client.
Le cadre de portefeuille Eduard Moreno
L’approche de Moreno peut finalement se résumer en cinq principes connectés.
Finalité : chaque position doit avoir une raison claire d’être présente dans le portefeuille.
Diversification : différents instruments doivent introduire de véritables sources distinctes de risque et d’opportunité.
Allocation : la taille des positions doit refléter la volatilité, la liquidité, la corrélation et le potentiel de baisse.
Efficacité : l’effet de levier et les coûts totaux de trading doivent être considérés avant que le capital ne soit engagé.
Suivi : le comportement du portefeuille doit être examiné en continu à mesure que les conditions de marché changent.
L’objectif n’est pas d’éliminer le risque—les marchés financiers ne le permettent pas.
L’objectif est de prendre un risque délibéré, de comprendre d’où il vient et d’éviter de payer des risques qui n’améliorent pas le portefeuille.
Pourquoi cela compte pour les clients disposant de patrimoines élevés
Les grands portefeuilles posent des défis différents de ceux des petits comptes de trading.
À mesure que le capital augmente, la liquidité, la concentration, les coûts de financement et les corrélations deviennent de plus en plus importants. La valeur d’un cadre de portefeuille discipliné s’étend donc au-delà de la simple identification de la prochaine opportunité de marché attractive.
Il s’agit de comprendre comment l’ensemble du capital est structuré.
Cette philosophie est au cœur du travail d’Eduard Moreno chez ARKBRIDGE.
Après 15 ans sur les marchés, son objectif n’est pas de maximiser le nombre de transactions. Il s’agit d’aider les clients à comprendre comment différentes expositions interagissent et comment la technologie, les coûts de trading transparents et des contrôles de risque disciplinés peuvent soutenir une approche plus structurée des marchés mondiaux.
« Un portefeuille solide doit avoir du sens dans son ensemble. Vous devez comprendre pourquoi chaque position s’y trouve, ce qui pourrait la fragiliser, ce que cela coûte et comment elle se comporte avec tout le reste de vos avoirs. »
À propos d’Eduard Moreno
Eduard Moreno est spécialiste des investissements chez ARKBRIDGE, avec plus de 15 ans d’expérience dans le trading et l’investissement. Son axe professionnel inclut la construction de portefeuilles multi-actifs, l’allocation du capital, la diversification, la liquidité, l’analyse des risques et le suivi de portefeuille assisté par la technologie, en particulier dans le contexte des comptes clients de niveau supérieur et des clients à forte valeur nette.
Les spécialistes d’ARKBRIDGE assurent la formation aux marchés, un support de plateforme et des informations sur les outils analytiques et de gestion du risque disponibles. ARKBRIDGE fournit des services d’exécution uniquement et ne propose pas de conseils d’investissement personnalisés ni de gestion discrétionnaire de portefeuille.
À propos d’ARKBRIDGE
ARKBRIDGE est une plateforme de trading multi-actifs qui fonctionne depuis 2020. Elle a d’abord servi une base de clients plus limitée avant d’élargir l’accès aux traders et investisseurs en 2026. La plateforme combine une technologie de trading, des outils de marché assistés par l’IA, des contrôles de gestion du risque et une formation aux marchés et un support de plateforme menés par des humains.
Avertissement sur le risque : les CFD sont des instruments complexes à effet de levier et comportent un risque de perte substantiel. La diversification du portefeuille, les outils d’analyse et les contrôles de gestion du risque ne peuvent pas éliminer le risque de marché ni garantir une performance d’investissement positive.
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