La Réserve fédérale relève ses taux pour la première fois depuis trois ans. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé n’est pas ces 25 points de base, mais le fait que la logique de baisse des taux à laquelle le marché s’est habitué pourrait déjà ne plus fonctionner.
Cette fois, les taux sont portés à 3,75 %—4,00 %, avec 12 voix pour, toutes unanimes. Le plus « faucon » se trouve dans le graphique des projections (dot plot) : sur 18 responsables, 16 s’attendent à au moins un autre relèvement des taux au cours de l’année. Cela montre que ce n’est pas un simple « ajustement », mais un message au marché : tant que l’inflation ne baisse pas, les taux élevés resteront.
La réaction du marché est également très directe. Le Dow Jones clôture en baisse d’environ 631 points, le S&P recule de 0,45 %, le rendement des Treasuries à 10 ans repasse au-dessus de 5 %, et le dollar se renforce. Désormais, ce qui bride vraiment les actifs à risque, ce n’est plus seulement le taux directeur : c’est aussi le rendement « sans risque » trop élevé. Quand on peut acheter des bons du Trésor en restant allongé et obtenir près de 5 %, les actions à valorisation élevée et certaines cryptomonnaies alternatives doivent alors afficher des perspectives de croissance plus fortes pour attirer les capitaux.
Mais il est intéressant de noter que, pour l’instant, le BTC se maintient encore autour de 76 000 dollars et ne suit pas la chute marquée observée sur les actions américaines. À mon sens, le relèvement de 25 points de base avait déjà été largement anticipé par le marché ; ce que les investisseurs attendent réellement, c’est la date à laquelle aura lieu le prochain relèvement.
Donc, à court terme, ne vous contentez pas de surveiller « le relèvement des taux qui arrive, donc le côté négatif est déjà épuisé ». La suite dépendra de savoir si le dollar, les rendements des bons du Trésor et le BTC peuvent continuer à maintenir cette divergence. Si le rendement à 10 ans continue de monter et que le dollar se renforce en parallèle, la résistance actuelle du marché des cryptos pourrait n’être que le fait que la pression ne s’est pas encore pleinement transmise. #美联储加息25基点美股收跌
Cette fois, les taux sont portés à 3,75 %—4,00 %, avec 12 voix pour, toutes unanimes. Le plus « faucon » se trouve dans le graphique des projections (dot plot) : sur 18 responsables, 16 s’attendent à au moins un autre relèvement des taux au cours de l’année. Cela montre que ce n’est pas un simple « ajustement », mais un message au marché : tant que l’inflation ne baisse pas, les taux élevés resteront.
La réaction du marché est également très directe. Le Dow Jones clôture en baisse d’environ 631 points, le S&P recule de 0,45 %, le rendement des Treasuries à 10 ans repasse au-dessus de 5 %, et le dollar se renforce. Désormais, ce qui bride vraiment les actifs à risque, ce n’est plus seulement le taux directeur : c’est aussi le rendement « sans risque » trop élevé. Quand on peut acheter des bons du Trésor en restant allongé et obtenir près de 5 %, les actions à valorisation élevée et certaines cryptomonnaies alternatives doivent alors afficher des perspectives de croissance plus fortes pour attirer les capitaux.
Mais il est intéressant de noter que, pour l’instant, le BTC se maintient encore autour de 76 000 dollars et ne suit pas la chute marquée observée sur les actions américaines. À mon sens, le relèvement de 25 points de base avait déjà été largement anticipé par le marché ; ce que les investisseurs attendent réellement, c’est la date à laquelle aura lieu le prochain relèvement.
Donc, à court terme, ne vous contentez pas de surveiller « le relèvement des taux qui arrive, donc le côté négatif est déjà épuisé ». La suite dépendra de savoir si le dollar, les rendements des bons du Trésor et le BTC peuvent continuer à maintenir cette divergence. Si le rendement à 10 ans continue de monter et que le dollar se renforce en parallèle, la résistance actuelle du marché des cryptos pourrait n’être que le fait que la pression ne s’est pas encore pleinement transmise. #美联储加息25基点美股收跌
