Le « porte-parole » de la Fed affirme qu’il ne s’agira pas seulement d’augmenter les taux, mais qu’une hausse supplémentaire aura également lieu avant la fin de l’année. Sa précision est presque de 100 %, et cela est cohérent avec les attentes actuelles du marché.
Les hausses de taux sont essentiellement actées. Au cours des dernières années, il n’y a jamais eu de cas où quelqu’un a prédit que la Fed augmenterait ou réduirait ses taux avec une probabilité de 90 % puis s’est trompé—car cela saperait sérieusement la crédibilité de la Fed. Inutile de douter d’une hausse. À partir de ce moment, si quelqu’un vous dit, avec une assurance tonitruante, qu’il n’y aura absolument pas de hausse des taux, considérez-le comme un dérangé.
En ce qui concerne les options sur actions, la tarification du marché pour cette période devrait impliquer un mouvement d’environ ±1 % de l’indice S&P 500 le jour même. Le marché reconnaît un épisode de volatilité de taille normale lié à une annonce Fed standard, mais il n’achète pas de protection contre un scénario de « gros krach » déclenché par le choc de la hausse des taux + le choc des prix du pétrole.
Le marché l’a-t-il suffisamment anticipé ?
1) Une hausse de 25 points de base est déjà, en gros, entièrement intégrée. L’impact marginal de la hausse effective sur les actions et les obligations est généralement inférieur à l’impact provenant de la déclaration, du dot plot et de la conférence de presse. Sur des marchés normaux, la volatilité observée au cours des quelques jours précédents provient du réajustement des anticipations, et non du jour de l’événement de la Fed.
2) Le dot plot et la trajectoire qui suit n’ont pas été entièrement intégrés. Si le dot plot est révisé à la hausse, cela signifierait de revenir à des attentes encore pires pour les actions américaines, avec les inquiétudes liées à l’inflation redevenant le sujet principal.
3) Le prix des options et des futures ne prend en compte que la volatilité cohérente avec les attentes ; il ne tarifie pas les scénarios extrêmes. Si vous obtenez une combinaison de hausse des taux + un dot plot plus « faucon » + des rendements qui se dégradent, la volatilité réalisée serait clairement supérieure aux ±1 % actuels.
La conclusion est qu’au vu de la tarification actuelle du marché, le marché a essentiellement$BTC
#BTC🔥🔥🔥🔥🔥
Les hausses de taux sont essentiellement actées. Au cours des dernières années, il n’y a jamais eu de cas où quelqu’un a prédit que la Fed augmenterait ou réduirait ses taux avec une probabilité de 90 % puis s’est trompé—car cela saperait sérieusement la crédibilité de la Fed. Inutile de douter d’une hausse. À partir de ce moment, si quelqu’un vous dit, avec une assurance tonitruante, qu’il n’y aura absolument pas de hausse des taux, considérez-le comme un dérangé.
En ce qui concerne les options sur actions, la tarification du marché pour cette période devrait impliquer un mouvement d’environ ±1 % de l’indice S&P 500 le jour même. Le marché reconnaît un épisode de volatilité de taille normale lié à une annonce Fed standard, mais il n’achète pas de protection contre un scénario de « gros krach » déclenché par le choc de la hausse des taux + le choc des prix du pétrole.
Le marché l’a-t-il suffisamment anticipé ?
1) Une hausse de 25 points de base est déjà, en gros, entièrement intégrée. L’impact marginal de la hausse effective sur les actions et les obligations est généralement inférieur à l’impact provenant de la déclaration, du dot plot et de la conférence de presse. Sur des marchés normaux, la volatilité observée au cours des quelques jours précédents provient du réajustement des anticipations, et non du jour de l’événement de la Fed.
2) Le dot plot et la trajectoire qui suit n’ont pas été entièrement intégrés. Si le dot plot est révisé à la hausse, cela signifierait de revenir à des attentes encore pires pour les actions américaines, avec les inquiétudes liées à l’inflation redevenant le sujet principal.
3) Le prix des options et des futures ne prend en compte que la volatilité cohérente avec les attentes ; il ne tarifie pas les scénarios extrêmes. Si vous obtenez une combinaison de hausse des taux + un dot plot plus « faucon » + des rendements qui se dégradent, la volatilité réalisée serait clairement supérieure aux ±1 % actuels.
La conclusion est qu’au vu de la tarification actuelle du marché, le marché a essentiellement$BTC
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