La Réserve fédérale reprend la hausse des taux après trois ans d’accalmie : les signaux d’un ton “faucon” sont confirmés, et la pression revient sur le secteur des cryptos
Le 17 septembre, la réunion du FOMC de la Réserve fédérale a arrêté une hausse des taux de 25 points de base. Le taux des fonds fédéraux a été relevé à 3,75 %–4 %, ce qui correspond aussi à la reprise des hausses de taux par la Fed après trois ans, soit depuis juillet 2023.
D’après le diagramme en points, les 16 responsables estiment majoritairement qu’au moins une nouvelle hausse de taux aura lieu d’ici 2026. Les médianes des taux attendues pour 2026 et 2027 se maintiennent à 4,1 %. Ces perspectives plutôt “fauconnes”, par rapport aux anticipations précédentes du marché, resserrent davantage les attentes concernant les conditions de liquidité.
Après la réunion, le président de la Fed, Waller, a déclaré que les fondamentaux de l’économie américaine restent solides et que le marché de l’emploi fait preuve d’une grande résilience. En revanche, l’inflation demeure élevée et persiste depuis trop longtemps ; à ce stade, le comité ne peut pas encore confirmer que l’inflation converge de façon régulière vers l’objectif de 2 %. Il a aussi souligné que la principale contradiction de l’économie actuelle n’est pas un manque de dynamisme de la croissance, mais bien le problème de l’inflation.
Concernant la hausse des rendements des bons du Trésor américain, Waller a résumé trois moteurs : la robustesse de l’économie américaine, l’intensification de la concurrence entre les capitaux sur les marchés, et les perturbations liées à la situation géopolitique. S’il n’a pas directement évoqué les conflits au Moyen-Orient, il avait déjà indiqué auparavant que l’évolution géopolitique obligera la Fed à réévaluer les perspectives économiques.
Une fois la nouvelle actée, les actifs risqués mondiaux font face à de nouveaux défis : le secteur des cryptos en est le premier impacté. Les actifs crypto sont des produits à haut risque ; leurs prix sont extrêmement sensibles aux variations de la liquidité en dollars. Une hausse des taux implique une augmentation du coût du financement en USD : l’attrait des actifs sans risque progresse, et les fonds auront tendance à se retirer des marchés à haut risque comme celui des cryptos. Dans l’immédiat, le bitcoin et les principales cryptos risquent d’être sous pression: les altcoins peuvent connaître des amplitudes de fluctuation plus fortes. En plus des perspectives de hausses de taux qui ressortent du diagramme en points, le marché commencera à réévaluer le contexte d’un resserrement durable de la liquidité ; les rebonds à court terme seront donc très probablement freinés.
Beaucoup de personnes pensaient que la Fed maintiendrait ses taux inchangés. Or, la hausse actée, combinée à la communication plutôt “fauconne”, a brisé les illusions jusque-là plutôt optimistes du marché. Même si cette hausse a déjà été partiellement anticipée par avance, l’idée selon laquelle “une autre hausse pourrait avoir lieu encore cette année” continue de peser sur l’évaluation des actifs à risque.
Pour les acteurs du secteur crypto, il faut éviter de “rattraper” à l’aveugle. Dans un cycle de resserrement de la liquidité, la volatilité des prix va nettement s’accentuer : il convient avant tout de maîtriser sa position, d’observer patiemment l’évolution des flux de capitaux et la réaction du marché, et de ne pas prendre de positions trop lourdes pour parier sur la dynamique à court terme.
#美联储加息是否已成定局 $NVDAB
Le 17 septembre, la réunion du FOMC de la Réserve fédérale a arrêté une hausse des taux de 25 points de base. Le taux des fonds fédéraux a été relevé à 3,75 %–4 %, ce qui correspond aussi à la reprise des hausses de taux par la Fed après trois ans, soit depuis juillet 2023.
D’après le diagramme en points, les 16 responsables estiment majoritairement qu’au moins une nouvelle hausse de taux aura lieu d’ici 2026. Les médianes des taux attendues pour 2026 et 2027 se maintiennent à 4,1 %. Ces perspectives plutôt “fauconnes”, par rapport aux anticipations précédentes du marché, resserrent davantage les attentes concernant les conditions de liquidité.
Après la réunion, le président de la Fed, Waller, a déclaré que les fondamentaux de l’économie américaine restent solides et que le marché de l’emploi fait preuve d’une grande résilience. En revanche, l’inflation demeure élevée et persiste depuis trop longtemps ; à ce stade, le comité ne peut pas encore confirmer que l’inflation converge de façon régulière vers l’objectif de 2 %. Il a aussi souligné que la principale contradiction de l’économie actuelle n’est pas un manque de dynamisme de la croissance, mais bien le problème de l’inflation.
Concernant la hausse des rendements des bons du Trésor américain, Waller a résumé trois moteurs : la robustesse de l’économie américaine, l’intensification de la concurrence entre les capitaux sur les marchés, et les perturbations liées à la situation géopolitique. S’il n’a pas directement évoqué les conflits au Moyen-Orient, il avait déjà indiqué auparavant que l’évolution géopolitique obligera la Fed à réévaluer les perspectives économiques.
Une fois la nouvelle actée, les actifs risqués mondiaux font face à de nouveaux défis : le secteur des cryptos en est le premier impacté. Les actifs crypto sont des produits à haut risque ; leurs prix sont extrêmement sensibles aux variations de la liquidité en dollars. Une hausse des taux implique une augmentation du coût du financement en USD : l’attrait des actifs sans risque progresse, et les fonds auront tendance à se retirer des marchés à haut risque comme celui des cryptos. Dans l’immédiat, le bitcoin et les principales cryptos risquent d’être sous pression: les altcoins peuvent connaître des amplitudes de fluctuation plus fortes. En plus des perspectives de hausses de taux qui ressortent du diagramme en points, le marché commencera à réévaluer le contexte d’un resserrement durable de la liquidité ; les rebonds à court terme seront donc très probablement freinés.
Beaucoup de personnes pensaient que la Fed maintiendrait ses taux inchangés. Or, la hausse actée, combinée à la communication plutôt “fauconne”, a brisé les illusions jusque-là plutôt optimistes du marché. Même si cette hausse a déjà été partiellement anticipée par avance, l’idée selon laquelle “une autre hausse pourrait avoir lieu encore cette année” continue de peser sur l’évaluation des actifs à risque.
Pour les acteurs du secteur crypto, il faut éviter de “rattraper” à l’aveugle. Dans un cycle de resserrement de la liquidité, la volatilité des prix va nettement s’accentuer : il convient avant tout de maîtriser sa position, d’observer patiemment l’évolution des flux de capitaux et la réaction du marché, et de ne pas prendre de positions trop lourdes pour parier sur la dynamique à court terme.
#美联储加息是否已成定局 $NVDAB
