Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a lancé un avertissement clair dans les dernières minutes de sa réunion de politique monétaire : bien que le taux directeur demeure à 2,25 %, si le prix élevé de l’essence persiste durablement et fait monter l’IPC global, la Banque n’exclut pas de relancer le cycle de hausses.
D’un point de vue macroéconomique et technique, il s’agit essentiellement d’une posture faucon préventive typique, visant à ancrer les anticipations d’inflation du marché. Les minutes indiquent clairement qu’à l’heure actuelle, il n’existe pas de preuve certaine que les coûts élevés de l’énergie se soient diffusés de façon exhaustive à d’autres biens et services. Cela signifie que le resserrement de la politique monétaire est soumis à des conditions strictes ; le scénario de référence reste celui du maintien du taux actuel dans une fourchette relativement accommodante, sans changement immédiat de la grande tendance du cycle de baisses.
Sur les marchés financiers traditionnels, ce guidage prospectif apporte certes un soutien technique à court terme au dollar canadien et permet aux rendements des obligations à court terme de se stabiliser près de leurs niveaux de support. Toutefois, la structure de base d’une reprise du « socle » de liquidité mondiale n’a pas été remise en cause. Tant que le prix du pétrole ne forme pas une courbe haussière irréversible de type parabolique, cela ressemble davantage à un repli technique perturbant la phase de consolidation macro.
Pour le marché des cryptomonnaies, cela ouvre au contraire une fenêtre d’opportunité pour se positionner à bon compte sur les actifs à risque. Le Bitcoin $BTC , ainsi que les principaux actifs à risque, après avoir digéré l’émotion macro à court terme, parviennent souvent à obtenir un soutien plus solide de la part des acheteurs aux moments clés, notamment autour de moyennes mobiles critiques et des zones de forte densité de liquidité. Dès que la prime liée à l’énergie retombe, l’appétit pour le risque se rétablit rapidement, ce qui favorise un scénario de cassure plus explosif du cours.
#BankOfCanada #InterestRates #Inflation
D’un point de vue macroéconomique et technique, il s’agit essentiellement d’une posture faucon préventive typique, visant à ancrer les anticipations d’inflation du marché. Les minutes indiquent clairement qu’à l’heure actuelle, il n’existe pas de preuve certaine que les coûts élevés de l’énergie se soient diffusés de façon exhaustive à d’autres biens et services. Cela signifie que le resserrement de la politique monétaire est soumis à des conditions strictes ; le scénario de référence reste celui du maintien du taux actuel dans une fourchette relativement accommodante, sans changement immédiat de la grande tendance du cycle de baisses.
Sur les marchés financiers traditionnels, ce guidage prospectif apporte certes un soutien technique à court terme au dollar canadien et permet aux rendements des obligations à court terme de se stabiliser près de leurs niveaux de support. Toutefois, la structure de base d’une reprise du « socle » de liquidité mondiale n’a pas été remise en cause. Tant que le prix du pétrole ne forme pas une courbe haussière irréversible de type parabolique, cela ressemble davantage à un repli technique perturbant la phase de consolidation macro.
Pour le marché des cryptomonnaies, cela ouvre au contraire une fenêtre d’opportunité pour se positionner à bon compte sur les actifs à risque. Le Bitcoin $BTC , ainsi que les principaux actifs à risque, après avoir digéré l’émotion macro à court terme, parviennent souvent à obtenir un soutien plus solide de la part des acheteurs aux moments clés, notamment autour de moyennes mobiles critiques et des zones de forte densité de liquidité. Dès que la prime liée à l’énergie retombe, l’appétit pour le risque se rétablit rapidement, ce qui favorise un scénario de cassure plus explosif du cours.
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