Les prix des bons du Trésor américain à long terme ont légèrement baissé mardi après l’adjudication des obligations à 20 ans, dont le rendement s’est établi au-dessus des niveaux de négociation avant l’appel d’offres, tandis que les prix du pétrole ont progressé en raison de risques d’offre. D’après Sina Finance, le rendement du Trésor à 10 ans a brièvement atteint 5,04 % avant de revenir sous la barre des 5 % après 15 h (heure de New York).

Le rendement à 10 ans a ensuite progressé de 1,7 point de base à 5,004 % à 16 h 32 (heure de l’Est des États-Unis), tandis que le rendement à 2 ans a grimpé de 1,6 point de base à 4,6734 %, celui à 5 ans a augmenté de 1,5 point de base à 4,8368 %, et celui à 30 ans a monté de 2,2 points de base à 5,3662 %. L’écart 5s30s s’est élargi d’environ 0,7 point de base à 52,76 points de base, et l’écart 2s10s s’est élargi d’environ 0,3 point de base à 32,85 points de base.

La réouverture de 20 milliards de dollars de bons du Trésor américain à 20 ans a été adjugée avec un rendement supérieur de 2 points de base à celui observé avant la mise aux enchères, renforçant la pression à la pentification de la courbe des rendements américaine en fin d’après-midi. Les données d’achats ont été faibles : la part réservée au courtier principal (primary dealer) est montée à 16,9 %, le niveau le plus élevé depuis février, tandis que la part des investisseurs indirects a reculé à 52,5 % et celle des investisseurs directs a augmenté à 30,7 %.

Dans les options de taux, la demande de couverture a augmenté autour de la décision de la Réserve fédérale de mercredi, et le marché des swaps intégrait presque entièrement une hausse de taux de 25 points de base. Les contrats de taux à court terme ont également montré une demande de couvertures à la hausse dans un scénario où la Fed maintient les taux inchangés mercredi, le marché évaluant actuellement un resserrement d’environ 23 points de base. Le marché a aussi observé une demande de straddles sur le SOFR pour juin 2027 à court terme pour une troisième séance consécutive, l’opération ayant engrangé quelque 150 millions de dollars de primes.