FedRateWatch : Quelle sera la prochaine étape de la Fed ?
La Fed reprend le volant, et les traders de crypto surveillent chaque chiffre.
L’IPC de base d’août est ressorti à 0,3 % sur un mois, ce qui maintient les inquiétudes liées à l’inflation et pousse les marchés vers une probabilité d’environ 90 % d’une hausse de taux de 25 pb cette semaine.
À ce stade, la randonnée elle-même n’est pas vraiment la surprise. La vraie question, c’est ce qui vient après.
Maintenir ou non la hausse ?
Mon scénario de base : une hausse de 25 points de base.
Le point intéressant est de savoir si la Fed le présente comme un ajustement ponctuel ou si elle signale que les taux pourraient rester plus élevés plus longtemps.
Si Powell se montre ferme et garde la porte ouverte à d’autres hausses, attendez-vous à une hausse de la volatilité sur l’ensemble des actifs risqués. Des rendements plus élevés et un dollar plus fort font généralement mauvais ménage pour le BTC et la tech à fort bêta.
Mais si la Fed annonce 25 points de base et dit effectivement « c’est bon pour l’instant », la réaction pourrait être très différente.
Cela prépare un scénario classique de « vendre la nouvelle » / rallye de soulagement.
Qu’est-ce que cela signifie pour le BTC ?
Le BTC pourrait être touché en premier si le marché interprète la décision comme le début d’un cycle de resserrement de la liquidité.
Une Fed ferme = rendements plus élevés + DXY plus fort + moins d’appétit pour le risque.
Mais cela ne signifie pas automatiquement que le BTC entre dans une grande tendance baissière. Beaucoup dépend du positionnement juste avant l’annonce.
Si l’effet de levier est déjà concentré d’un côté, le premier mouvement pourrait simplement être une chasse à la liquidité avant que la vraie tendance ne se dessine.
Pour moi, les niveaux clés ne se limitent pas au graphique du BTC. Je surveille le DXY, les rendements des Treasuries et le financement / l’intérêt ouvert en plus du prix.
Et pour la tech et l’or ?
Les valeurs technologiques font face à une configuration similaire.
Des taux plus élevés rendent les actifs de croissance à longue duration moins attrayants ; ainsi, une surprise ferme pourrait mettre la pression sur le Nasdaq et la tech des méga-capitalisations.
L’or est un peu plus compliqué que ça.
Des rendements réels plus élevés peuvent peser sur l’or, mais une inflation persistante et des anticipations croissantes de futurs assouplissements monétaires peuvent apporter un soutien. Le message de la Fed — et la réaction du marché obligataire — pèseront plus que le simple mouvement de 25 pb dans le titre.
Le vrai trade : le message de Powell
Le marché a déjà une assez bonne idée de ce que la Fed pourrait faire.
L’avantage vient de la capacité à déterminer si la déclaration et la conférence de presse de Powell sont plus fermes ou plus accommodantes que prévu.
C’est là que la volatilité est susceptible d’apparaître.
Je ne cherche pas à me positionner à l’aveugle en long ou en short sur l’annonce. Je préfère laisser le premier mouvement se produire, voir la liquidité être absorbée, puis vérifier si le prix tient réellement la cassure à la hausse ou à la baisse.
Hausse + orientation plus ferme : baissier pour le BTC/les valeurs technologiques à court terme.
Hausse + orientation plus accommodante / « one-and-done » : rallye de soulagement potentiel.
Parcours inattendus agressif : l’aversion au risque pourrait s’accélérer rapidement.
La décision de la Fed n’est qu’une partie du trade. Le positionnement, la liquidité et la réaction sur les rendements / le DXY raconteront l’histoire principale.
Quel est votre trade ?
Vous êtes long sur le BTC, short sur le BTC, vous détenez de la tech, vous empilez de l’or, ou vous restez à plat jusqu’au FOMC ?
Partagez votre trade ou vos positions dans le widget de partage de trades et voyons comment le marché est positionné avant que Powell ne parle.
La Fed bouge les taux. Le marché décide du mouvement.