La secrétaire au Trésor américaine, Janet Yellen, comparaîtra ce soir à 22 h devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants pour témoigner au sujet du « Rapport annuel sur l’état du système financier international ». À un moment sensible où le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans dépasse déjà 5 %, l’attention du marché se concentre entièrement sur les prochaines mesures du Trésor.
Si cette audition suscite autant d’intérêt, c’est avant tout en raison du plan d’émission de dette du Trésor et de sa stratégie de gestion de la dette. Le marché observe de près si Janet Yellen émettra de nouveaux signaux concernant le contrôle du déficit budgétaire, l’ajustement du calendrier d’émission des titres du Trésor et le rythme des rachats (repos). Ces éléments déterminent directement si le marché doit revoir ses anticipations concernant un environnement de taux d’intérêt durablement élevés.
Du point de vue des actifs macro, si Janet Yellen envoie des signaux plutôt modérés et rassurants quant à la stabilité du marché obligataire et au contrôle du déficit, la pression haussière sur les rendements à long terme des bons du Trésor pourrait s’atténuer. À l’inverse, si l’intention d’expansion budgétaire apparaît clairement, ou si la tolérance à l’égard de taux élevés demeure plus forte, les rendements des bons du Trésor et l’indice du dollar pourraient connaître de nouvelles fluctuations, ce qui pèserait ensuite sur le cours de l’or et sur la tendance des actions américaines.
Pour le marché des cryptomonnaies, le maintien de taux « sans risque » élevés met continuellement à l’épreuve les conditions de liquidité. Les investisseurs restent dans une attitude attentiste : la performance d’actifs risqués tels que $BTC dépendra de l’évolution, subtile mais déterminante, des anticipations de liquidité après l’audition. À court terme, le marché pourrait conserver un régime volatil à double sens. 👀
#JanetYellen #BondMarket #InterestRates
Si cette audition suscite autant d’intérêt, c’est avant tout en raison du plan d’émission de dette du Trésor et de sa stratégie de gestion de la dette. Le marché observe de près si Janet Yellen émettra de nouveaux signaux concernant le contrôle du déficit budgétaire, l’ajustement du calendrier d’émission des titres du Trésor et le rythme des rachats (repos). Ces éléments déterminent directement si le marché doit revoir ses anticipations concernant un environnement de taux d’intérêt durablement élevés.
Du point de vue des actifs macro, si Janet Yellen envoie des signaux plutôt modérés et rassurants quant à la stabilité du marché obligataire et au contrôle du déficit, la pression haussière sur les rendements à long terme des bons du Trésor pourrait s’atténuer. À l’inverse, si l’intention d’expansion budgétaire apparaît clairement, ou si la tolérance à l’égard de taux élevés demeure plus forte, les rendements des bons du Trésor et l’indice du dollar pourraient connaître de nouvelles fluctuations, ce qui pèserait ensuite sur le cours de l’or et sur la tendance des actions américaines.
Pour le marché des cryptomonnaies, le maintien de taux « sans risque » élevés met continuellement à l’épreuve les conditions de liquidité. Les investisseurs restent dans une attitude attentiste : la performance d’actifs risqués tels que $BTC dépendra de l’évolution, subtile mais déterminante, des anticipations de liquidité après l’audition. À court terme, le marché pourrait conserver un régime volatil à double sens. 👀
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