Auteur : Alan | Équipe de contenu Biteye

« Trente ans à l’est, trente ans à l’ouest ; ne méprise pas le jeune pauvre ! »

Au milieu du mois d’août, l’Ethereum “vieil enfant” qui luttait encore dans la boue de 3 dollars s’arrache littéralement du sol en l’espace d’un mois : il perce directement le seuil des 6,7 dollars. En partant du creux de juin, c’est presque +150 % ; même si on part du point de départ du 14 août à 3,16 dollars, c’est une véritable double hausse sur place, sans négociation.

À l’époque sombre où toutes les copies de pièces font semblant d’être mortes, coupent leurs pertes et ne trouvent aucun cap, UNI, lui, semble avoir discrètement avalé une pilule de rassemblement d’énergie de rang supérieur (de huitième niveau) — et s’envole en tête de peloton.

Cinq ans plus tard. Le “premier déchet de la cryptosphère” autrefois moqué et ridiculisé par d’innombrables personnes arrive enfin avec son propre scénario de revanche — un récit de fanfaron qui fait plaisir.

D’abord : expulsé dans le froid par “la rupture”, tout le monde se moque : cent milliards de géants… n’étaient en fait que “le plus gros jeton en l’air”

Dans les romans-pavés de l’Empire DeFi, au cours des cinq dernières années, Uniswap était une exception extrêmement tordue.

Sur la lignée comme sur les compétences, il peut être décrit comme le “premier génie de la famille E (Ethereum)” :

• Des flux effrayants, totalisant 3,7 billions de dollars de débit ;

• Les fournisseurs de liquidité (LP) raflent à eux seuls 5,1 milliards de dollars de péages ;

• Après plusieurs cycles de bulles et d’ours, pour que n’importe quel “shitcoin de terrain” ou blue-chip ou gros baleine échange des jetons sur la chaîne, il faut passer par sa porte.

Mais dès qu’on mentionne son jeton UNI, tout le monde dans la sphère crypto se contente de rire aux éclats.

« L’énergie du combat, en trois niveaux ! »

« Une ossature de protocole avec l’allure d’un empereur du combat, mais un jeton incapable d’absorber ne serait-ce qu’un soupçon d’élan spirituel — un déchet ! »

Sur une période de cinq ans, UNI a été couronnée par tout le réseau comme “la plus grande voix d’air pour la gouvernance”. Plus les transactions sont florissantes, plus les LP gagnent abondamment ; l’équipe d’Uniswap Labs devient célèbre partout. Mais seuls les détenteurs d’UNI restent, bêtes, devant le miroir : ni droit de dividendes de protocole, ni capture de flux de trésorerie. Même le front officiel de Labs doit prélever des frais séparément sur le passage.

En voyant les nouveaux DEX de toutes parts brandir des slogans comme “dividendes”, “retour aux détenteurs”, “APR élevé” pour attirer l’attention, toutes les capitaux et les petits investisseurs jettent leurs “lettres de rupture”, puis ricanent en sortant : « Tu es encore plus grandiose, que nous, détenteurs de jetons, qu’est-ce que ça change ? Garde tes jetons en l’air, amuse-toi tranquille, lentement ! »

Deuxièmement, par hasard obtenir le “Feu de l’Abruitement”, changer le destin à contre-courant : UNIfication et déflation

Le tournant arrive la veille de Noël en 2025.

Comme si, dans une sorte de destin lointain, une âme résiduelle s’éveillait — une technique interdite ancienne, scellée depuis longtemps, se révèle enfin. Au congrès de gouvernance, un écrasement absolu surgit : 125,3 millions de votes pour, seulement 742 contre. Le projet divin (UNIfication) fait irruption !

Cette proposition, a permis à UNI de se perfectionner complètement, en devenant le nec plus ultra des pratiques dans le monde DeFi — “Feu de l’Abruitement”.

1⃣ Se sectionner le bras, faire entrer le feu dans le corps

Dès le premier jour du vote final, le coffre a immédiatement levé le bras du tonnerre : destruction sur-le-champ de 100 millions de UNI ! On a remboursé d’un seul coup, par un brasier immense, l’ardoise des cinq années passées — “les frais auraient dû être activés, mais ne l’ont pas été” — pour la compenser et l’effacer définitivement.

2⃣ Construire le chaudron divin de l’alchimie : TokenJar + Firepit

Les projets du monde adorent mettre en avant “donner directement de l’argent aux détenteurs de jetons (dividendes)”, mais cela attire facilement les coups de marteau réglementaires du ciel supérieur (SEC).

Alors, Uniswap a choisi une voie de déflation encore plus dominante, plus sauvage :

• Première étape : activer l’interrupteur général de prélèvement de frais. Les commissions sur les transactions au comptant de toutes les chaînes du réseau (v2 : 0,05 % ; v3 : 1/4 ou 1/6 selon les paliers ; v4 : ajout flexible), convergent sans cesse vers le TokenJar du chaudron médicinal, immuable et impossible à falsifier.

• Deuxième étape : Le chaudron est rempli d’or véritable et d’argent comptant (ETH, USDC et toutes sortes de jetons). Quelqu’un veut les emporter ? Qu’il mette UNI dans le cercle de fusion Firepit, et qu’on le réduise en cendres sur-le-champ !

• Troisième étape : Des milliers de robots d’arbitrage (Searchers) sur tout le réseau deviennent des petits apprentis “alchimistes” gratuits, infatigables 24 heures sur 24 — ils apportent de l’or véritable sur place pour acheter UNI en dehors du site, poussent les pièces au bord du piège, puis les font brûler pour récupérer les profits contenus dans le chaudron.

Pour ceux qui détiennent des jetons, c’est de la “déflation passive qui fait gagner sans effort” : pas de staking, pas de lock, pas de lien avec des causes juridiques — tant que le protocole continue de tourner, la quantité totale d’UNI dans le monde diminue visiblement, à l’œil nu.

Les données ne mentent pas :

À la fin de juillet, après que la proposition n°100 ait intégré le multi-chaîne v4 dans le grand cercle, les revenus protocolaires en une journée passent directement de 114 000 $ à 325 000 $ ; rien qu’en août, en un mois, on brûle sur place UNI d’une valeur d’environ 9,3 millions de dollars — soit une destruction annualisée qui fonce vers le volume d’1 milliard de dollars !

Le jeune qui ne savait qu’“en parler” des histoires finit enfin par apprendre les vraies compétences : “炼化 des jetons avec de l’or véritable en chaîne”.

Troisièmement, les rencontres miraculeuses arrivent sans cesse, la bonne fortune s’accroche à vous : Robinhood apporte une richesse qui tombe du ciel

Se contenter d’apprendre une technique ultime ne suffit pas : le véritable fils de la bonne fortune, quand il sort, rencontre forcément une aventure extraordinaire qui dépasse le ciel.

Si c’est uniquement l’ouverture de quelques commutateurs, sans une énorme liquidité nouvelle, UNI ne ferait probablement que stagner lentement autour de 3 dollars, en essayant de remonter. Par contre, le 1er juillet 2026, Robinhood, le grand requin de la finance traditionnelle sur les marchés boursiers américains, arrive avec son L2 construit maison, brisant la barrière !

Ce géant n’a pas créé sa propre porte pour fabriquer un AMM, au contraire : d’un geste, il a désigné Uniswap, le proclamant DEX officiel unique de la chaîne Robinhood.

Ce pas, c’est comme une pluie de douceur tombée du ciel : les petits investisseurs boursiers américains et le champ de bataille infernal en chaîne sont soudés définitivement :

1. Les capitaux traditionnels affluent à toute vitesse : des actions américaines tokenisées comme Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), etc., enchaînent des échanges 24 heures sur 24 ;

2. Fête du casino on-chain : toutes sortes de nouveaux rampes à Memes, représentées par PONS et Long.xyz, tonnent jour et nuit ;

3. Pouvoir de domination terrifiant : en seulement 8 jours, le volume de transactions journalières dépasse 500 millions ; sur le mois d’août, toute la chaîne engloutit près de 18 milliards de dollars, tandis que Uniswap, à elle seule, capte 76 % à 92 % de la part des transactions sur toute la chaîne !

Le plus piquant, c’est que les frais de friction sur la chaîne Robinhood sont bien plus élevés que la moyenne du réseau. C’est ainsi qu’a vu le jour une boucle fermée qui tourne à toute vitesse ⬇️

Nouvelles émissions de Memes à minuit sur actions US & chez les petits investisseurs en chaîne

→ L’activité d’Uniswap explose

→ Les recettes du chaudron TokenJar s’empilent

→ Les robots d’arbitrage externes achètent UNI sur le marché secondaire pour l’enfouir dans le four

→ Rétrécissement brutal du nombre de jetons en circulation, reconfiguration de la capitalisation boursière

→ Le prix des jetons UNI fend le ciel !

Cette bataille a directement établi la position de leader d’Uniswap, pour l’avenir sur toutes les cartes d’Ethereum, voire sur tous les nouveaux L2 : “toutes les chaînes se rassemblent en une seule, et seul moi règne en maître”.

Quatrièmement, la lignée noble et l’orthodoxie, majestueuse et grandiose : v4, toutes les lois en une, et le grand échiquier réglementaire de mille milliards

Si on ne compte que sur manger les retombées de l’argent chaud, on finira forcément en dessous. Si Uniswap peut surplomber tout le monde, c’est grâce à un véritable noyau interne, profond et insondable.

Aujourd’hui, Uniswap est depuis longtemps sorti de la phase de “petites batailles pour échanger quelques pièces”, et a enfin révélé la véritable silhouette du maître de la bataille (niveau Dou Zun) :

1⃣ Hooks v4 : un système d’exploitation de liquidité, où toutes les lois se fondent en une

Sur les 30 derniers jours, toute la chaîne a engrangé 71,1 milliards de dollars de transactions : parmi elles, la nouvelle méthode v4 (environ 38 milliards) a déjà pris l’avantage complet sur v3. Sur le réseau principal Ethereum, la part du v4 dépasse déjà la moitié, et les Hooks de toutes sortes montés dépassent 90 000.

• DualPool : les fonds restent tranquilles dans le pool, mais peuvent automatiquement rouler jusqu’au coffre pour en tirer des intérêts ;

• StablePair : paires de stablecoins avec ajustement dynamique du taux ; rien qu’au deuxième trimestre, les échanges entre stablecoins ont déjà explosé à 43,4 milliards de dollars — un chiffre astronomique ;

• Le fondateur Hayden, barbe en main, sourit : « UNI n’est déjà plus un DEX ordinaire ; je suis le système d’exploitation de liquidité de toute la blockchain. »

2⃣ Se rallier aux maisons nobles, ordre de conformité

À l’heure où s’ouvre une ère de conformité, l’enchaînement de RWA et de Tradfi ne peut plus attendre. Des fonds massifs de tokenisation comme le BUIDL de BlackRock coulent déjà sans arrêt via les couloirs de conformité d’UniswapX et de Securitize ; les Permissioned Pools (pools autorisés) ont aussi préparé de grandes salles pour accueillir les armées de guerre des obligations d’État traditionnelles à l’échelle du billion et des institutions conformes sur la chaîne.

Avec la structure légale de l’association DUNI du Wyoming, UNI, l’ancien grand dragon, a désormais à la fois la sauvagerie des bagarres de rue et le sceau de jade d’une entrée au temple. Avec les bonnes nouvelles des ICO américaines, UNI pourrait très bien franchir encore un cran.

Cinquièmement, le démon intérieur de la tribulation : les quatre éclairs de la tribulation derrière la fête

Que ce soit un récit façon爽文, ou un chemin d’immortel difficile, qui pourrait se passer du passage du démon du cœur ? Dans cette orgie de célébrations, certains dangers restent à ne pas négliger :

1. Dépendance aux “plugins” : le miracle de destruction en plein brasier en août, fortement lié aux retombées positives du lancement de Robinhood. Quand cette frénésie spéculative retombe, le feu dans le four sera forcément coupé de moitié ;

2. L’épée suspendue au-dessus du coffre : dans le coffre de gouvernance, il reste encore 267 millions d’UNI (près d’un quart du total restant). Les 20 millions d’allocations de développement que Labs récupère chaque année, plus les incitations potentielles à l’écosystème, demeurent des risques de liquidité impossibles à ignorer sur le marché ;

3. Même la parapluie à mille mécanismes a ses armes cachées : les Hooks v4 offrent aux développeurs une liberté absolue, mais engendrent aussi énormément de pools de cotations malveillantes et de pièges de routage. Au moindre faux pas, c’est le “vice” qui se referme sur les pratiquants ordinaires ;

4. Une camisole mentale sans dividendes directs : ce que la destruction produit, c’est une déflation passive. En marché haussier, le feu profite du vent ; la déflation est un remède miracle. Mais une fois qu’on s’enfonce dans l’hiver, en période de faible liquidité, sans récit de déflation où “l’argent véritable tombe dans la poche”, la ligne défensive contre les baisses reste fragile.

🔥 Épilogue : la pièce n’a même pas commencé !

Il y a cinq ans, tu le moquais d’être un jeton en l’air sans valeur “hardcore” ;

Cinq ans plus tard, il fait son apparition avec le “Feu de l’Abruitement” (焚诀), puis alimente toutes les chaînes en eau vive, et enflamme enfin le vrai feu déflationniste.

Dans cette série de double hausse, la vérité est que le marché Crypto a enfin compris une chose : quand UNI abandonne son air hautain et “fait un retour aux détenteurs”, elle ne garde pas seulement solidement la plus grande porte de péage sur toute la chaîne — elle a aussi enfin perfectionné une technique divine en boucle fermée qui transforme les péages en烈火, puis brûle jusqu’à dissoudre ses propres redondances.

Les jetons, au fond, doivent aussi “manger”. Se contenter de parler de la posture de décentralisation, ça ne nourrit pas les héros du monde ; seul le fait de transformer de l’or véritable et de l’argent comptant en jetons de combustion peut faire que les anciens moqueurs en arrivent à rester bouche bée.

Le contrat de cinq ans est arrivé à expiration, le déchet est devenu un combattant de niveau saint. E Fam UNI, bienvenue à l’ancien roi ! 👑