La Réserve fédérale pourrait relancer des hausses de taux, et le marché des crypto-monnaies entre dans une phase d’épreuve cruciale !
Après trois ans et deux mois d’attente, les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Fed s’intensifient à nouveau. Le marché estime généralement que, lors de la réunion du 16 septembre, il y a de très fortes chances que la Fed relance des hausses de taux. Ce changement macroéconomique se répercutera directement sur l’ensemble de la sphère des crypto-monnaies.
À l’heure actuelle, le taux des fonds fédéraux américains est maintenu dans une fourchette de 3,5‑3,75 %. Après plusieurs baisses précédentes, l’ampleur cumulée des baisses de taux atteint 175 points de base. Si une hausse de 25 points de base est mise en œuvre cette fois, la fourchette de taux passerait à 3,75‑4 %, ce qui constituerait la première hausse depuis plus de trois ans.
Le point de bascule des anticipations de marché provient du Sommet annuel des banques centrales de Jackson Hole. Après que les responsables de la Fed aient émis des signaux plutôt favorables à un durcissement, plusieurs grandes banques d’investissement de Wall Street ont rapidement révisé leurs prévisions. Goldman Sachs, Morgan Stanley et Citigroup ont mis à jour leurs positions à tour de rôle : elles renoncent à l’idée de maintenir les taux inchangés et parient sur une hausse dès le mois de septembre ; certaines institutions prévoient même une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année.
Pour le marché des crypto-monnaies, les hausses de taux signifient, dans les faits, un resserrement de la liquidité du marché, ce qui pèse directement sur l’évaluation des actifs à risque. Le Bitcoin, en tant que baromètre du secteur, est très sensible à la liquidité en dollars. Si la hausse se concrétise, l’appétit pour le risque diminuera : les capitaux quitteront plus facilement les secteurs crypto à forte volatilité, et le marché au sens large risque fort d’enregistrer une consolidation et un repli.
Bien sûr, il ne faut pas généraliser. Le marché a déjà intégré une grande partie des anticipations de hausse. Si, au final, le résultat correspond aux prévisions, il est possible d’assister au scénario « bad news have been priced in » (les mauvaises nouvelles sont déjà dans les prix). Le véritable risque, c’est que la hausse soit plus forte que prévu, ou que des signaux de hausses de taux se poursuivent par la suite : à ce moment-là, la pression baissière sur le secteur crypto serait nettement plus importante.
Beaucoup d’investisseurs particuliers font facilement une erreur : ils se contentent de prendre des positions en se basant uniquement sur la nouvelle d’une hausse des taux. Cependant, la trajectoire du marché ne dépendra pas d’un seul événement. L’inflation, l’emploi, les rendements des bons du Trésor américain, etc., peuvent modifier à tout moment la politique de la Fed.
Les prévisions des institutions ne peuvent servir que de référence : elles ne doivent pas être prises comme base directe pour acheter ou vendre. Les actifs crypto sont eux-mêmes extrêmement volatils ; il ne faut surtout pas miser à l’excès sur les informations du marché.
Les résultats du prochain vote de la Fed constitueront un jalon important pour le marché des crypto-monnaies au second semestre. Il vaut la peine de continuer à les suivre et à les observer. $NVDAB #AnthropicCEO呼吁放缓AI发展
Après trois ans et deux mois d’attente, les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Fed s’intensifient à nouveau. Le marché estime généralement que, lors de la réunion du 16 septembre, il y a de très fortes chances que la Fed relance des hausses de taux. Ce changement macroéconomique se répercutera directement sur l’ensemble de la sphère des crypto-monnaies.
À l’heure actuelle, le taux des fonds fédéraux américains est maintenu dans une fourchette de 3,5‑3,75 %. Après plusieurs baisses précédentes, l’ampleur cumulée des baisses de taux atteint 175 points de base. Si une hausse de 25 points de base est mise en œuvre cette fois, la fourchette de taux passerait à 3,75‑4 %, ce qui constituerait la première hausse depuis plus de trois ans.
Le point de bascule des anticipations de marché provient du Sommet annuel des banques centrales de Jackson Hole. Après que les responsables de la Fed aient émis des signaux plutôt favorables à un durcissement, plusieurs grandes banques d’investissement de Wall Street ont rapidement révisé leurs prévisions. Goldman Sachs, Morgan Stanley et Citigroup ont mis à jour leurs positions à tour de rôle : elles renoncent à l’idée de maintenir les taux inchangés et parient sur une hausse dès le mois de septembre ; certaines institutions prévoient même une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année.
Pour le marché des crypto-monnaies, les hausses de taux signifient, dans les faits, un resserrement de la liquidité du marché, ce qui pèse directement sur l’évaluation des actifs à risque. Le Bitcoin, en tant que baromètre du secteur, est très sensible à la liquidité en dollars. Si la hausse se concrétise, l’appétit pour le risque diminuera : les capitaux quitteront plus facilement les secteurs crypto à forte volatilité, et le marché au sens large risque fort d’enregistrer une consolidation et un repli.
Bien sûr, il ne faut pas généraliser. Le marché a déjà intégré une grande partie des anticipations de hausse. Si, au final, le résultat correspond aux prévisions, il est possible d’assister au scénario « bad news have been priced in » (les mauvaises nouvelles sont déjà dans les prix). Le véritable risque, c’est que la hausse soit plus forte que prévu, ou que des signaux de hausses de taux se poursuivent par la suite : à ce moment-là, la pression baissière sur le secteur crypto serait nettement plus importante.
Beaucoup d’investisseurs particuliers font facilement une erreur : ils se contentent de prendre des positions en se basant uniquement sur la nouvelle d’une hausse des taux. Cependant, la trajectoire du marché ne dépendra pas d’un seul événement. L’inflation, l’emploi, les rendements des bons du Trésor américain, etc., peuvent modifier à tout moment la politique de la Fed.
Les prévisions des institutions ne peuvent servir que de référence : elles ne doivent pas être prises comme base directe pour acheter ou vendre. Les actifs crypto sont eux-mêmes extrêmement volatils ; il ne faut surtout pas miser à l’excès sur les informations du marché.
Les résultats du prochain vote de la Fed constitueront un jalon important pour le marché des crypto-monnaies au second semestre. Il vaut la peine de continuer à les suivre et à les observer. $NVDAB #AnthropicCEO呼吁放缓AI发展
