Cette semaine, le vrai sujet à surveiller n’est pas “l’IA qui soudain ne marche plus”, mais plutôt le fait que le marché commence à réévaluer le prix des perspectives à terme de l’IA.
Cette semaine, les valeurs technologiques ont d’abord bien tenu puis se sont affaiblies. D’un côté, des figures clés du secteur — notamment chez Anthropic et OpenAI — commencent à discuter d’un ralentissement du déploiement des capacités d’IA les plus avancées. De l’autre, les pressions macroéconomiques redeviennent plus fortes. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a brièvement frôlé les 5 %, et le Brent a également frôlé les 110 dollars cette semaine. Le vendredi, il y a eu un léger repli, mais un mix “taux élevés + pétrole cher” n’est clairement pas une combinaison confortable pour les valeurs tech trop chères. Reuters
Cette semaine, mon compte est globalement en hausse d’environ +7 %, mais je n’ai pour l’instant qu’environ 60 % de l’exposition.
Ce qui m’inquiète le plus, en réalité, ce n’est pas le titre de l’actualité, mais plutôt de savoir si Big Tech va vraiment réduire ses investissements en capital pour l’IA (CapEx).
Si les achats de GPU, les investissements dans les centres de données, les commandes de HBM et de modules optiques ne montrent pas de baisse nette, alors ce mouvement ressemble davantage à une compression de valorisation et à un choc d’émotions. En revanche, si, dans le futur, on commence à observer une baisse des commandes de matériel IA, alors là, ce sera le moment de réévaluer l’ensemble du cycle de l’IA.
La semaine prochaine, ce sera encore une “semaine des super banques centrales” : trois variables — taux d’intérêt, prix du pétrole et attentes liées à l’IA — évolueront en même temps. Les fluctuations à court terme ne devraient très probablement pas s’arrêter.
Pour les actions américaines, c’est pareil. Pour le BTC et l’ensemble des actifs risqués, aussi : avec des taux élevés qui pèsent sur les valorisations, c’est la liquidité qui constitue la vraie source de l’eau pour les actifs risqués. #Anthropic选择纳斯达克IPO $NVDA.US $GOOGL.US
Cette semaine, les valeurs technologiques ont d’abord bien tenu puis se sont affaiblies. D’un côté, des figures clés du secteur — notamment chez Anthropic et OpenAI — commencent à discuter d’un ralentissement du déploiement des capacités d’IA les plus avancées. De l’autre, les pressions macroéconomiques redeviennent plus fortes. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a brièvement frôlé les 5 %, et le Brent a également frôlé les 110 dollars cette semaine. Le vendredi, il y a eu un léger repli, mais un mix “taux élevés + pétrole cher” n’est clairement pas une combinaison confortable pour les valeurs tech trop chères. Reuters
Cette semaine, mon compte est globalement en hausse d’environ +7 %, mais je n’ai pour l’instant qu’environ 60 % de l’exposition.
Ce qui m’inquiète le plus, en réalité, ce n’est pas le titre de l’actualité, mais plutôt de savoir si Big Tech va vraiment réduire ses investissements en capital pour l’IA (CapEx).
Si les achats de GPU, les investissements dans les centres de données, les commandes de HBM et de modules optiques ne montrent pas de baisse nette, alors ce mouvement ressemble davantage à une compression de valorisation et à un choc d’émotions. En revanche, si, dans le futur, on commence à observer une baisse des commandes de matériel IA, alors là, ce sera le moment de réévaluer l’ensemble du cycle de l’IA.
La semaine prochaine, ce sera encore une “semaine des super banques centrales” : trois variables — taux d’intérêt, prix du pétrole et attentes liées à l’IA — évolueront en même temps. Les fluctuations à court terme ne devraient très probablement pas s’arrêter.
Pour les actions américaines, c’est pareil. Pour le BTC et l’ensemble des actifs risqués, aussi : avec des taux élevés qui pèsent sur les valorisations, c’est la liquidité qui constitue la vraie source de l’eau pour les actifs risqués. #Anthropic选择纳斯达克IPO $NVDA.US $GOOGL.US