Voici ce qui s’est passé lorsque le rendement du Trésor à 10 ans a atteint ce niveau pour la dernière fois en octobre 2023.
La plupart des traders crypto ne s’y sont jamais intéressés. Ils ont continué à acheter les replis sur les altcoins, et n’ont vraiment ressenti les dégâts que lorsque $USDT a commencé à absorber les sorties et que les sorties se sont raréfiées.
Le fait que le 10Y imprime un plus haut non vu depuis la fin de 2023 est facile à ignorer, parce que ce n’est pas une actualité crypto. À l’époque, Bitcoin a fini par trouver un plancher après que les rendements eurent culminé, mais des valeurs à bêta élevé comme $ARB ont été touchées en premier, tandis que le capital se repositionnait vers les stablecoins et les bons du Trésor. La leçon n’était jamais que des rendements en hausse tuent automatiquement ce marché. C’était que la cupidité, combinée à un coût du capital plus élevé, rend le plancher difficile et cher à maintenir.
Peur et cupidité est à 68. C’est de la complaisance qui se tient sous un mouvement macro que la plupart des gens ici continuent de traiter comme un bruit de fond. La dernière fois, cette impression a marqué à peu près la fin du cycle de hausse des taux, et la crypto a ensuite été soutenue. Cette fois, le chemin est moins net. Un chiffre CPI chaud par-dessus ce mouvement de rendement, c’est ainsi qu’on obtient une autre séance de ventes à l’échelle des secteurs, sans aucun catalyseur on-chain.
Selon vous, où cela va si les rendements continuent de grimper à partir d’ici ?
#US10YTreasuryYieldHitsHighestSinceOct2023 #CPIWatch #CryptoSectorsFallSecondDay
La plupart des traders crypto ne s’y sont jamais intéressés. Ils ont continué à acheter les replis sur les altcoins, et n’ont vraiment ressenti les dégâts que lorsque $USDT a commencé à absorber les sorties et que les sorties se sont raréfiées.
Le fait que le 10Y imprime un plus haut non vu depuis la fin de 2023 est facile à ignorer, parce que ce n’est pas une actualité crypto. À l’époque, Bitcoin a fini par trouver un plancher après que les rendements eurent culminé, mais des valeurs à bêta élevé comme $ARB ont été touchées en premier, tandis que le capital se repositionnait vers les stablecoins et les bons du Trésor. La leçon n’était jamais que des rendements en hausse tuent automatiquement ce marché. C’était que la cupidité, combinée à un coût du capital plus élevé, rend le plancher difficile et cher à maintenir.
Peur et cupidité est à 68. C’est de la complaisance qui se tient sous un mouvement macro que la plupart des gens ici continuent de traiter comme un bruit de fond. La dernière fois, cette impression a marqué à peu près la fin du cycle de hausse des taux, et la crypto a ensuite été soutenue. Cette fois, le chemin est moins net. Un chiffre CPI chaud par-dessus ce mouvement de rendement, c’est ainsi qu’on obtient une autre séance de ventes à l’échelle des secteurs, sans aucun catalyseur on-chain.
Selon vous, où cela va si les rendements continuent de grimper à partir d’ici ?
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