Selon un sondage mené du 4 au 9 septembre auprès de 48 économistes, le marché et les institutions professionnelles sont profondément divisés au sujet de la trajectoire de politique monétaire du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de la réunion du FOMC prévue du 15 au 16 septembre. Dans le cadre de ce sondage, seuls 13 économistes s’attendent à une hausse des taux ce mois-ci ; la majorité estime que le ralentissement de l’inflation et l’approche des élections législatives à mi-mandat pousseront la Fed à rester sur ses positions. Toutefois, le marché des futures de taux intègre à 70 % la probabilité d’une hausse des taux la semaine prochaine, ce qui met en évidence une fracture spectaculaire des anticipations de politique macroéconomique.
Cet écart de perception révèle que la complexité de l’environnement macroéconomique est aujourd’hui à un niveau élevé. La cheffe économiste de la Fédération des entreprises mondiales, Yelena Shulyatyeva, indique qu’en dépit du scénario central prévoyant une stabilité des taux en septembre, octobre et décembre, si l’inflation devait repartir nettement par la suite, le Comité de l’open market de la Fed (FOMC) serait contraint d’agir. Cela signifie que les paris excessifs du marché sur un scénario d’assouplissement comportent un risque majeur de nouvelle valorisation.
Du point de vue des marchés financiers traditionnels, une polarisation extrême des anticipations est souvent le prélude à une envolée de la volatilité. Si la Fed choisit de céder aux pressions anti-inflation et de resserrer la politique plus que prévu, les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar connaîtront un nouvel élan de rebond, portant un coup direct à la liquidité mondiale. Cela se traduira ensuite par une pression nettement défavorable sur les actifs risqués surévalués et sur les marchés des matières premières.
S’agissant du marché des crypto-actifs, des actifs à risque tels que $BTC dépendent pour l’essentiel, à l’heure actuelle, des anticipations de liquidité plus abondante. Si la mise en œuvre des politiques se révèle inférieure aux attentes les plus optimistes du marché, la prime de liquidité pourrait se contracter et les capitaux pourraient rapidement basculer vers un mode de défense à visée de protection. La probabilité de fortes corrections à court terme ne peut donc pas être écartée. À un moment où les divergences s’intensifient, les investisseurs doivent faire preuve d’une prudence maximale. #fed #lãi_suất
Cet écart de perception révèle que la complexité de l’environnement macroéconomique est aujourd’hui à un niveau élevé. La cheffe économiste de la Fédération des entreprises mondiales, Yelena Shulyatyeva, indique qu’en dépit du scénario central prévoyant une stabilité des taux en septembre, octobre et décembre, si l’inflation devait repartir nettement par la suite, le Comité de l’open market de la Fed (FOMC) serait contraint d’agir. Cela signifie que les paris excessifs du marché sur un scénario d’assouplissement comportent un risque majeur de nouvelle valorisation.
Du point de vue des marchés financiers traditionnels, une polarisation extrême des anticipations est souvent le prélude à une envolée de la volatilité. Si la Fed choisit de céder aux pressions anti-inflation et de resserrer la politique plus que prévu, les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar connaîtront un nouvel élan de rebond, portant un coup direct à la liquidité mondiale. Cela se traduira ensuite par une pression nettement défavorable sur les actifs risqués surévalués et sur les marchés des matières premières.
S’agissant du marché des crypto-actifs, des actifs à risque tels que $BTC dépendent pour l’essentiel, à l’heure actuelle, des anticipations de liquidité plus abondante. Si la mise en œuvre des politiques se révèle inférieure aux attentes les plus optimistes du marché, la prime de liquidité pourrait se contracter et les capitaux pourraient rapidement basculer vers un mode de défense à visée de protection. La probabilité de fortes corrections à court terme ne peut donc pas être écartée. À un moment où les divergences s’intensifient, les investisseurs doivent faire preuve d’une prudence maximale. #fed #lãi_suất