77 000 dollars de BTC, vous paniquez ?
Regardons d’abord la surface : une triple mauvaise nouvelle, les haussiers sont sonnés.
Du 3 septembre, depuis le plus haut de 82 300, jusqu’à aujourd’hui autour de 77 000 : une baisse de 6 %. L’inflation PPI同比 5,4 % a dépassé les attentes, le prix du pétrole a franchi 100, et le rendement des bons du Trésor US à 30 ans a bondi à 5,35 % (plus haut niveau depuis 2019). Les ETF ont enregistré des sorties nettes pendant trois jours consécutifs, 568 millions de dollars ont été liquidés sur tout le marché, et les positions longues représentent la majorité.
Première chose : le PPI a explosé, mais le vrai déclencheur, c’est le CPI ce soir.
PPI d’août : 5,4 %, plus chaud que prévu. Le marché a immédiatement rehaussé la probabilité de hausse de taux lors du FOMC du 16 septembre à 70 %-76 %.
Le PPI ne fait que refléter l’amont (côté gros) ; le véritable signal d’inflation, c’est le CPI de ce soir.
Prévisions du marché : headline 3,3 %-3,4 %, core 2,4 %, core mensuel 0,2 %. PPI plutôt chaud + pétrole au-dessus de 100 : si le CPI chauffe encore un peu, le pricing des hausses de taux continuera d’être révisé à la hausse, et le BTC testera directement 76 000, voire 74 000. Mais si le core est en dessous des attentes, le rattrapage des shorts (short covering) ramènera instantanément le BTC vers 78 000-80 000.
Deuxième chose : les ETF sortent, mais les institutions ne fuient pas.
Trois jours consécutifs : sorties nettes de 450 millions, et ARKB contribue le plus. Les communautés commencent à crier « les institutions se retirent ».
Les ETF ont encore 55,1 milliards de flux nets d’entrée cumulés, soit environ 97,5 milliards d’encours (AUM), représentant 6,3 % de la capitalisation. Sur trois jours, 450 millions sortent, soit moins de 0,5 % du total de l’AUM. C’est ce qu’on appelle une réduction de positions bénéficiaires + une couverture de prudence.
La zone 76 000-82 000 correspond au coût des acheteurs récents : elle s’épaissit. Entre 83 000-86 000, on a une zone dense de coûts des détenteurs de long terme (1,07 million d’unités), qui bouge presque pas.
Troisième chose : un signal technique à ne pas ignorer apparaît.
La chute depuis 82 300 dessine une vague de baisse claire, mais désormais on observe une consolidation étroite entre 76 500 et 77 500, avec un repli du volume. Les liquidations et les rachats d’ETF apparaissent en même temps : c’est une désadaptation (dé-leverage) dictée par les facteurs macroéconomiques, pas un assèchement de la liquidité.
76 000 est la ligne de défense : si elle cède, on regarde 75 700, puis 74 000, ensuite 71 800-72 000. À la hausse, 78 000-78 500 est le premier objectif, 80 000-80 500 une zone psychologique, et 82 000-83 000 l’ancienne plus haute zone et le bas de la poche de piégeage.
Stratégie d’opération
Avant le CPI :
Positions short (ou très petite exposition)
Après le CPI — conditions pour les haussiers :
Si le CPI ne surchauffe pas significativement, que le prix tient 76 000-76 500, et qu’on observe des mèches basses avec volume ou un retour à l’heure au-dessus de 77 200. Objectifs : 78 200-78 800, puis 80 000. Invalidations : clôture en daily sous 76 000 avec volume
Après le CPI — conditions pour les baissiers / scénario défensif :
Core plutôt chaud + rupture de 76 000 ; pas de repli réussi au-delà de 76 800-77 200. Objectif : 75 700, puis 74 000. Si on casse directement 75 700, ne rattrapez pas un couteau qui tombe : attendez 71 800-72 500 pour réévaluer
Regardons d’abord la surface : une triple mauvaise nouvelle, les haussiers sont sonnés.
Du 3 septembre, depuis le plus haut de 82 300, jusqu’à aujourd’hui autour de 77 000 : une baisse de 6 %. L’inflation PPI同比 5,4 % a dépassé les attentes, le prix du pétrole a franchi 100, et le rendement des bons du Trésor US à 30 ans a bondi à 5,35 % (plus haut niveau depuis 2019). Les ETF ont enregistré des sorties nettes pendant trois jours consécutifs, 568 millions de dollars ont été liquidés sur tout le marché, et les positions longues représentent la majorité.
Première chose : le PPI a explosé, mais le vrai déclencheur, c’est le CPI ce soir.
PPI d’août : 5,4 %, plus chaud que prévu. Le marché a immédiatement rehaussé la probabilité de hausse de taux lors du FOMC du 16 septembre à 70 %-76 %.
Le PPI ne fait que refléter l’amont (côté gros) ; le véritable signal d’inflation, c’est le CPI de ce soir.
Prévisions du marché : headline 3,3 %-3,4 %, core 2,4 %, core mensuel 0,2 %. PPI plutôt chaud + pétrole au-dessus de 100 : si le CPI chauffe encore un peu, le pricing des hausses de taux continuera d’être révisé à la hausse, et le BTC testera directement 76 000, voire 74 000. Mais si le core est en dessous des attentes, le rattrapage des shorts (short covering) ramènera instantanément le BTC vers 78 000-80 000.
Deuxième chose : les ETF sortent, mais les institutions ne fuient pas.
Trois jours consécutifs : sorties nettes de 450 millions, et ARKB contribue le plus. Les communautés commencent à crier « les institutions se retirent ».
Les ETF ont encore 55,1 milliards de flux nets d’entrée cumulés, soit environ 97,5 milliards d’encours (AUM), représentant 6,3 % de la capitalisation. Sur trois jours, 450 millions sortent, soit moins de 0,5 % du total de l’AUM. C’est ce qu’on appelle une réduction de positions bénéficiaires + une couverture de prudence.
La zone 76 000-82 000 correspond au coût des acheteurs récents : elle s’épaissit. Entre 83 000-86 000, on a une zone dense de coûts des détenteurs de long terme (1,07 million d’unités), qui bouge presque pas.
Troisième chose : un signal technique à ne pas ignorer apparaît.
La chute depuis 82 300 dessine une vague de baisse claire, mais désormais on observe une consolidation étroite entre 76 500 et 77 500, avec un repli du volume. Les liquidations et les rachats d’ETF apparaissent en même temps : c’est une désadaptation (dé-leverage) dictée par les facteurs macroéconomiques, pas un assèchement de la liquidité.
76 000 est la ligne de défense : si elle cède, on regarde 75 700, puis 74 000, ensuite 71 800-72 000. À la hausse, 78 000-78 500 est le premier objectif, 80 000-80 500 une zone psychologique, et 82 000-83 000 l’ancienne plus haute zone et le bas de la poche de piégeage.
Stratégie d’opération
Avant le CPI :
Positions short (ou très petite exposition)
Après le CPI — conditions pour les haussiers :
Si le CPI ne surchauffe pas significativement, que le prix tient 76 000-76 500, et qu’on observe des mèches basses avec volume ou un retour à l’heure au-dessus de 77 200. Objectifs : 78 200-78 800, puis 80 000. Invalidations : clôture en daily sous 76 000 avec volume
Après le CPI — conditions pour les baissiers / scénario défensif :
Core plutôt chaud + rupture de 76 000 ; pas de repli réussi au-delà de 76 800-77 200. Objectif : 75 700, puis 74 000. Si on casse directement 75 700, ne rattrapez pas un couteau qui tombe : attendez 71 800-72 500 pour réévaluer
