Le BTC ne se bat plus vraiment pour 80 000 $. Il se bat contre le choc pétrolier.
Le Bitcoin évolue autour de 76,6 k$, mais le mouvement le plus intéressant se produit en dehors des crypto.
Le Brent est proche de 109 $ après un nouvel élan, tandis que le rendement des Treasuries U.S. à 10 ans se situe autour de 4,97 %. Le 30 ans a franchi 5,3 %, son plus haut niveau depuis 2007.
Puis est venu l’IPP d’août : +0,4 % sur un mois et +5,4 % sur un an, avec des prix de l’énergie en hausse de 4,2 %.
Mettez ces éléments bout à bout et le marché gère une chaîne plutôt inconfortable :
oil ↑ → risque d’inflation ↑ → rendements ↑ → anticipations de la Fed ↑ → conditions financières se resserrent → le BTC subit la pression
Le marché intègre désormais environ 71 % de chances d’une hausse de 25 points de base de la Fed la semaine prochaine.
Dès lors, le CPI est plus intéressant qu’un simple schéma « chaud = dump, froid = pump ».
Si le CPI ressort brûlant, il pourrait renforcer le récit pétrole → inflation et pousser les rendements encore plus haut.
S’il est plus mou, le BTC aura un peu d’air. Mais si l’inflation se refroidit alors que le pétrole reste près de 109 $ et que le 10 ans refuse de repasser sous 5 %, le répit risque de ne pas durer.
C’est la partie que je surveille.
La vraie question n’est pas seulement de savoir si le CPI est chaud ou froid.
C’est de savoir si ce choc pétrolier est suffisamment temporaire pour que la Fed l’ignore—ou suffisamment persistant pour maintenir les conditions financières à l’étroit.
Et pour l’instant, le BTC découvre, de la manière la plus difficile, que la liquidité peut compter plus que le titre.
NFA.DYOR.
Le Bitcoin évolue autour de 76,6 k$, mais le mouvement le plus intéressant se produit en dehors des crypto.
Le Brent est proche de 109 $ après un nouvel élan, tandis que le rendement des Treasuries U.S. à 10 ans se situe autour de 4,97 %. Le 30 ans a franchi 5,3 %, son plus haut niveau depuis 2007.
Puis est venu l’IPP d’août : +0,4 % sur un mois et +5,4 % sur un an, avec des prix de l’énergie en hausse de 4,2 %.
Mettez ces éléments bout à bout et le marché gère une chaîne plutôt inconfortable :
oil ↑ → risque d’inflation ↑ → rendements ↑ → anticipations de la Fed ↑ → conditions financières se resserrent → le BTC subit la pression
Le marché intègre désormais environ 71 % de chances d’une hausse de 25 points de base de la Fed la semaine prochaine.
Dès lors, le CPI est plus intéressant qu’un simple schéma « chaud = dump, froid = pump ».
Si le CPI ressort brûlant, il pourrait renforcer le récit pétrole → inflation et pousser les rendements encore plus haut.
S’il est plus mou, le BTC aura un peu d’air. Mais si l’inflation se refroidit alors que le pétrole reste près de 109 $ et que le 10 ans refuse de repasser sous 5 %, le répit risque de ne pas durer.
C’est la partie que je surveille.
La vraie question n’est pas seulement de savoir si le CPI est chaud ou froid.
C’est de savoir si ce choc pétrolier est suffisamment temporaire pour que la Fed l’ignore—ou suffisamment persistant pour maintenir les conditions financières à l’étroit.
Et pour l’instant, le BTC découvre, de la manière la plus difficile, que la liquidité peut compter plus que le titre.
NFA.DYOR.
