Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans (US10Y) est l’un des principaux indicateurs de référence pour les taux d’intérêt mondiaux et les conditions financières.
Sa récente hausse compte bien au-delà du marché obligataire.
Des rendements plus élevés des Trésors américains peuvent exercer une pression sur les actions américaines, l’or, l’argent, le Bitcoin et l’ensemble du marché de la crypto-monnaie en resserrant les conditions financières et en augmentant l’attrait des actifs sans risque.
La question clé est désormais la suivante :
Les États-Unis (US10Y) pourraient-ils poursuivre leur progression vers 5,1 % et déclencher une nouvelle vague de pression sur les marchés financiers ?
Pourquoi le US10Y compte
Le US10Y représente le rendement que les investisseurs reçoivent en détenant une obligation du Trésor américain à 10 ans, et il est largement utilisé comme référence pour les coûts d’emprunt à long terme.
Quand ce rendement augmente fortement, son impact peut se répercuter sur plusieurs classes d’actifs.
Actions américaines : Des rendements plus élevés augmentent les coûts d’emprunt et peuvent peser sur les valorisations boursières, en particulier pour les actions de croissance et de technologie.
Or & Argent : Des rendements en hausse — surtout les rendements réels — augmentent le coût d’opportunité de la détention d’actifs ne produisant pas de rendement. Si des rendements plus élevés s’accompagnent d’un Dollar américain plus fort, la pression sur les métaux précieux peut encore augmenter.
Bitcoin & Crypto : Des rendements du Trésor en hausse peuvent resserrer les conditions financières, renforcer le Dollar et réduire l’appétit pour le risque des investisseurs, créant ainsi une pression supplémentaire sur l’ensemble du marché crypto.
Pour cette raison, je surveille de près le US10Y en parallèle avec l’Indice du Dollar américain (DXY) lorsque j’analyse le Bitcoin, l’Or et les indices boursiers américains.
Analyse technique
Sur le graphique en clôture quotidienne, le US10Y s’approche d’une zone de résistance importante après s’être déplacé à l’intérieur d’un canal ascendant pendant environ 190 jours.
D’un point de vue de la théorie des vagues d’Elliott, le rendement du Trésor américain à 10 ans semble être en train de terminer sa principale vague X à l’intérieur du canal ascendant.
Compte tenu des récents indicateurs économiques américains, des pressions inflationnistes persistantes et des risques géopolitiques continus au Moyen-Orient, je m’attends à ce que le US10Y puisse continuer à monter.
Le prochain objectif haussier majeur que je surveille est environ :
5,1 %
Pourquoi 5,1 % pourrait compter pour les marchés
Si le US10Y continue vers 5,1 %, les conditions financières pourraient devenir encore plus restrictives.
Cela pourrait créer une pression supplémentaire sur :
S&P 500 et Nasdaq, via des taux d’actualisation plus élevés et des coûts d’emprunt plus élevés.
Or et Argent, via des rendements plus élevés et potentiellement un Dollar plus fort.
Bitcoin et crypto, via une appétence pour le risque plus faible et des conditions de liquidité mondiale plus serrées.
Cela ne signifie pas que chaque actif va automatiquement baisser si le US10Y augmente, mais une progression durable vers 5,1 % représenterait un risque macro important que les traders ne devraient pas ignorer.
Objectif : 5,1 %
Pour l’instant, le US10Y pourrait être l’un des graphiques les plus importants à surveiller sur les marchés financiers mondiaux.
Pensez-vous que le rendement du Trésor américain à 10 ans atteindra 5,1 %, ou bien la Zone de Résistance actuelle stoppera-t-elle d’abord la hausse ?