Le prix du cuivre à la London Metal Exchange (LME) reste stable autour de 14 440 dollars la tonne pendant la séance de l’après-midi, oscillant à proximité de ce niveau, à seulement 100 dollars du plus haut historique atteint en janvier. Malgré un volume de transactions plutôt modéré en raison des vacances de la Fête du Travail aux États-Unis, le cuivre a tout de même enregistré depuis le début de l’année une hausse solide de plus de 16 %. Dans l’ensemble, la tendance, aux plus hauts, montre une capacité d’absorption des achats particulièrement forte.
D’après la convergence de l’analyse technique et des fondamentaux, cette vigueur du cuivre n’est pas uniquement due à la spéculation : elle résulte de la combinaison d’un resserrement côté offre et d’une expansion durable de la demande portée par le récit autour de l’IA. Les anticipations de politiques tarifaires potentielles, ainsi que le transfert d’importants stocks vers les États-Unis au cours de la dernière année, accentuent la tension sur le marché spot. Le stratège métaux de Marex, Alastair Munro, a d’ailleurs indiqué clairement qu’il voit le cuivre renouveler ses plus hauts historiques dans les prochaines semaines, et que tout repli serait un signal pour un renforcement des positions.
La vigueur des matières premières, supérieure aux attentes, est en train de remodeler la logique des capitaux macroéconomiques. Le fléchissement de l’indice du dollar, conjugué à des perspectives robustes pour les infrastructures liées à l’IA, les réseaux électriques et les data centers, indique que l’élan de l’expansion industrielle mondiale demeure intact. En tant qu’indicateur avancé du cycle économique, le fait que les matières premières consolident à des niveaux élevés est souvent un signe que le goût pour le risque (Risk-on) ne s’est pas refroidi : il se concentre au contraire vers les secteurs les plus dynamiques.
Pour le marché des cryptomonnaies, l’interaction entre les actifs tangibles (hard assets) et les actifs à risque mérite une attention particulière. La hausse des matières premières s’accompagne généralement du renforcement des anticipations d’un assouplissement de la liquidité mondiale. Ainsi, lorsque les fonds cherchent dans les métaux industriels une logique d’incrément liée à l’IA, des actifs cryptos majeurs comme $BTC pourront eux aussi bénéficier de la hausse du sentiment macro lié au risque. Dans un contexte de liquidité abondante, la trajectoire des matières industrielles en phase d’accumulation avant une cassure apporte davantage de confiance haussière à l’ensemble du marché des actifs à risque.
#铜 #宏观经济 #Matières premières
D’après la convergence de l’analyse technique et des fondamentaux, cette vigueur du cuivre n’est pas uniquement due à la spéculation : elle résulte de la combinaison d’un resserrement côté offre et d’une expansion durable de la demande portée par le récit autour de l’IA. Les anticipations de politiques tarifaires potentielles, ainsi que le transfert d’importants stocks vers les États-Unis au cours de la dernière année, accentuent la tension sur le marché spot. Le stratège métaux de Marex, Alastair Munro, a d’ailleurs indiqué clairement qu’il voit le cuivre renouveler ses plus hauts historiques dans les prochaines semaines, et que tout repli serait un signal pour un renforcement des positions.
La vigueur des matières premières, supérieure aux attentes, est en train de remodeler la logique des capitaux macroéconomiques. Le fléchissement de l’indice du dollar, conjugué à des perspectives robustes pour les infrastructures liées à l’IA, les réseaux électriques et les data centers, indique que l’élan de l’expansion industrielle mondiale demeure intact. En tant qu’indicateur avancé du cycle économique, le fait que les matières premières consolident à des niveaux élevés est souvent un signe que le goût pour le risque (Risk-on) ne s’est pas refroidi : il se concentre au contraire vers les secteurs les plus dynamiques.
Pour le marché des cryptomonnaies, l’interaction entre les actifs tangibles (hard assets) et les actifs à risque mérite une attention particulière. La hausse des matières premières s’accompagne généralement du renforcement des anticipations d’un assouplissement de la liquidité mondiale. Ainsi, lorsque les fonds cherchent dans les métaux industriels une logique d’incrément liée à l’IA, des actifs cryptos majeurs comme $BTC pourront eux aussi bénéficier de la hausse du sentiment macro lié au risque. Dans un contexte de liquidité abondante, la trajectoire des matières industrielles en phase d’accumulation avant une cassure apporte davantage de confiance haussière à l’ensemble du marché des actifs à risque.
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